美国独立投行Stifel的首席股票战略师Barry Bannister表明，下一个十年对美股出资者来说，或许不会像上个十年相同那么简略挣钱。

他以为，出资者应该为未来十年的丢失或是零报答做好预备。

或许用“失掉的十年” 来描绘美股商场未来十年更为形象，在20世纪90年代，日本经济面对较长时刻的通货紧缩，这种经济不景气亦令日本股市堕入长达十多年的熊市。

重要分水岭

曩昔十年的美股报答尽管鼓舞人心，标普500在2010-2019年这十年里带来超越13%的复合年报答率，但这也为未来十年的疲软埋下伏笔。

更切当地说，曩昔的昌盛建立在2000年代美股复合年收益率为-0.9%的根底上，接下来的十年又是互联泡沫的高峰，协助美股一路高歌。但之后的十年，可没有像曾经相同供给高速增加的根底。

Bannister的观念建立在美股估值方针上升，家庭持股份额居高不下及潜在的严峻地缘政治危险等许多危险之上。而他预见的问题包含供应链中止、地缘政治、法定钱银、政府负债、民粹主义和监管压力等。

而在2022年年头，地缘政治影响现已呈现，顺势加重了供应链中止的危险。

他还说到，冻住俄罗斯储藏会像1971年美国脱离金本位制相同，成为重要的分水岭。这相当于告知全世界，出资人需要为自己的财物寻觅代替储藏钱银。

这被商场以为是外汇储藏比赛的停止枪声，考虑到未来美国动用制裁的或许性，部分国家或许会以为累积外储的必要性下降，乃至或许导致部分规划较大的新式商场进行自由化，并远离以美国为中心的系统。

被迫出资将失效

假如想要在未来十年取得正报答，Bannister以为光是简略持有标普500是不可的。

“买入并持有是牛市阶段的抱负战略……但在跌落阶段，进入该指数不会发生任何正报答。被迫出资者将遭受丢失。”

与其确定指数，不如装备什物财物和特殊财物，包含产品、房地产及更活跃的多头/空头选股战略。在股票范畴，价值股比生长股更有支撑力，世界股票也会强于美国股票。

标普短期或有反弹，正确操作应是卖出

短期内，Bannister以为标普500还有上涨空间，或将反弹至4600点，但这提示卖出而不是买入。

上星期五，标普500指数收报4463.12点，今年来累计跌落6.4%。

从5月到10月，标普500指数将趋向4000点水平，相较于现在下降5%左右，推进这种兜售的危险或许是：继续通胀导致的滞胀期，顾客和企业的昂扬本钱削弱了出资人决心。

另一个危险为，俄乌或许达到平和协议，但欧美国家对俄罗斯的制裁不会就此罢手，俄罗斯将针对西方的GDP生长作出对应的制止进口办法。

Bannister着重，下调标普500指数方针至4000点，是建立在美国2022年不会进入经济衰退的根底上。

但他坚持，除非美国迎来第二个互联年代，不然美股将在下一个十年迎来“不亏便是赢”的年代。