捷顺科技(002609)：长时间增加转型趋势不减

公司发布2021年三季报，完成经营收入8.64亿元，同比增加17.36%；归母净利润0.67亿元，同比增加7.33%；扣非后的归母净利润为0.61亿元，同比增加37.97%。

发布股权鼓励草案，绑缚中心职工利益。本鼓励方案拟向鼓励方针颁发权益总数为1,600万份，本鼓励方案股票期权(含预留部分)的行权价格为9.47元/份，限制性股票(含预留部分)的颁发价格为4.74元/股。鼓励方案的行权条件为以2020年净利润为基数，2022-2024年的净利润增速别离不低于40%/75%/120%。

云保管全年增速依照方案进行。2021年，公司方案新签6000个云保管车道，上半年公司新签超越2000个，考虑到季节性要素，根本复合预期。新增捷泊车泊车场时长置换事务，提升了云保管事务的吸引力，增强了产品协同。三季度估计云保管依然坚持在顺畅进行中。

捷泊车各项数据体现杰出。2021年上半年，捷泊车新签才智泊车场2,000多个，累计签约才智泊车场超18,000个；(2)新增线上触达用户2,600万，累计线上触达用户5,800万。捷泊车在深圳区域现已完成了医院的预定泊车功用，进一步增强了APP的实用性。

出资主张：泊车SaaS事务的顺畅打开以及捷泊车的运营数据高增，为公司的转型打下了坚实的根底。估计2021-2023年公司的EPS别离为0.31/0.40/0.52元，坚持买入评级。

泊车SaaS发展不及预期；职业竞赛加重。

隆基股份(601012)公司动态点评：成绩稳定增加N型高效电池再打破

事情：公司发布2021年三季报，2021Q1-3公司完成经营收入562.06亿元，同比增加66.13%；归母净利润75.52亿元，同比增加15.68%；经营性现金流净额为46.78亿元，同比下滑25.27%；毛利率为21.30%，同比下降7.93个pct；净利率为13.44%，同比上升0.89个pct。

成绩稳定增加，毛利率继续承压：2021Q3，公司完成经营收入211.07亿元，同比增加54.17%，环比增加9.68%；完成归母净利润25.63亿元，同比增加14.39%，环比上升2.90%。受硅料及海运价格上升的影响，，2021Q3盈余水平有所下降，Q3毛利率为18.93%，环比下降3.40pct。

HJT电池功率率破世界纪录，研制效果明显：公司在N型高效电池片技能储备丰厚，继2021年6月初，公司N型TOPCon电池研制转化功率达25.21%，P型TOPCon电池研制转化功率到达25.19%，近期公司再次发布新闻，HJT电池重大打破，转化功率到达了26.3%，再次改写世界纪录，强壮的研制才能为公司在光伏工业技能迭代中继续坚持抢先。

盈余猜测及出资主张：公司作为光伏一体化龙头企业，抗工业链动摇才能较强，前三季度成绩根本复合预期，全年硅片/组件出货量80GW/40GW方针有望达到，考虑年内工业链价格动摇较大，调整盈余猜测，估计公司2021-2023年经营收入别离为855.32/1064.97/1293.82亿元，同比增加56.7%/24.5%/21.5%，归母净利润别离为108.02/152.52/187.13亿元，同比增加26.30%/41.20%/22.69%，对应EPS为2.00/2.82/3.46元，对应PE为50X、36X、29X，坚持“买入”评级。

光伏装机需求不及预期；市占率方针不及预期；办理危险；市场竞赛危险等。

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