近来，厦门思泰克智能科技股份有限公司(简称：思泰克)闯关创业板获受理，保荐组织为海通证券。

思泰克曩昔发生屡次股权代持，疑点聚集于代前职工何生茂持股躲避相关买卖；别的在公司年年分红以及没有偿债压力的前提下，思泰克拟征集1个多亿弥补流动资金。

股权代持躲避相关买卖？

IPO前，公司实践操控人为陈志忠、张健及姚征远，三人直接及直接算计持有公司63.22%的股权。

界面新闻记者注意到，思泰克曾屡次发生股权代持行为，其间代前职工何生茂持股颇有猫腻。

2016年1月30日，思泰克有限注册资本添加至154.64万元，其间龙年付以钱银增资4.64万元，增资价格为12.50元/注册资本。2月1日，经公司实践操控人与何生茂洽谈，何生茂持股由两部分构成，榜首部分为何生茂指定龙年付作为其代持人，以12.5元/注册资本的价格对公司增资入股；第二部分由三位实践操控人代为其持有，转让价格为0元，详细代持状况如下：

图片招股书

招股书显现，何生茂入股原因系看好公司产品及未来开展前景，一起本身具有较好的出售途径优势，出于协作共赢的商业准则，发生了对公司的出资意向。

随后2016年11月1日至2019年10月30日期间，公司于全国中小企业股份转让体系挂牌揭露转让。到2021年5月，何生茂被代持的股权复原结束，其直接持有公司4.31%的股权，何生茂曾为深圳思泰克光电科技有限公司(简称：思泰克光电)的控股股东以及实践操控人。

图片天眼查，制图：梁怡

图片2016年年报

天眼查显现，2016年期间思泰克光电发生过两次股权改变，最终一次改变后何生茂持有思泰克光电73%的股份，处于肯定控股位置，彼时何生茂持有思泰克5.88%的股份；但是思泰克在2016年报却称公司与思泰克光电无相相联系，未将其认定为相关方，因而何生茂被代持股份恐有躲避相关买卖之嫌。

随后思泰克2017年报、2018年报以及本次招股书显现，依据公司战略规划及运营开展，思泰克拟在深圳建立分公司，2018年拟聘任何生茂为分公司负责人，而何生茂于2017年12月20日转让所持思泰克光电73%的股权，而且于2018年5月-2019年4月期间被聘任为公司负责人。

相同奇怪的是，据招股书发表，陈述期初(即2019年)至2021年10月期间，何生茂为思泰克光电的控股股东及实践操控人，而界面新闻记者在天眼查却发现其与思泰克光电的工商改变记载存在“打架”。

图片天眼查，制图：梁怡

天眼查显现，自何生茂2017年12月20日转让所持思泰克光电73%的股权后，随后思泰克光电再次股权改变则为2021年10月13日。因而，哪个环节出了问题？是招股信件披有误仍是天眼查数据失误？

需求阐明的是，2018年思泰克光电为公司第二大客户，对其出售金额为1543.64万元，占比为7.89%；2019年出售金额低至44.2万元，系其向公司付出的技术服务及配件出售费用，毛利率达96.60%；2020年、2021年出售数据不详。

但是界面新闻记者注意到，思泰克与何生茂的经销联系并未就此停步，仅仅换个“马甲”。

据招股书发表，何生茂于2019年11月起为伟旺电子(东莞市伟旺电子科技有限公司)的实践操控人，2019年公司对其出售设备3D SPI取得收入19.77万元。但天眼查相同仍未有其在名信息。

图片天眼查

与此一起，2019年11月德中租借(广东德中设备租借有限公司)建立，注册资本为2666.67万人民币，人员规划小于50人，参保人数仅16人。何生茂担任德中租借的董事兼总经理，亦为实践操控人。

图片天眼查

值得注意的是，德中租借建立后的2020年、2021年变身为思泰克的第二大客户，出售金额别离为1289.86万元、2727.75万元，出售占比别离为5.3%、7.85%。

思泰克解说称，因为何生茂具有必定的行业界客户资源，而公司作为细分范畴龙头企业， 品牌认知度、产品竞争力等相较行业界竞争对手产品更为拔尖，本着协作共赢的商业准则，公司与德中租借于2020年开展事务协作。

别的，实控人代持的别的两名前职工江旭申、曾国安的股权复原过程中两度发生诉讼胶葛。

2018年6月，思泰克依据事务开展需求引进中国台湾前职工江旭申、曾国安，公司实践操控人陈志忠、姚征远及张健向江旭申、曾国安转让公司股票算计284,700股，占公司总股本的1%，详细如下：

图片招股书

关于为何代持，思泰克解说称公司于2018年尚为新三板挂牌公司，因为受让公司股票需开具大陆股票账户及相应权限，相关流程较为繁琐，故由三位实践操控人代上述中国台湾职工持有上述股份并行使股东权力。

为处理股权过户问题，曾国安、江旭申别离于2020年10月申述至上海市松江区人民法院，诉请陈志忠、姚征远、张健别离将代其持有的公司股份过户至其名下，思泰克作为第三人参加诉讼。后曾国安、江旭请求求撤诉。2021年1月29日，思泰克处理结束将前述二人登记为股东的规章存案登记手续。

因误认为思泰克未将二人登记为股东，2021年7月，曾国安、江旭申向上海市闵行区人民法院申述，诉请陈志忠、姚征远、张健付出逾期处理工商改变的违约金，思泰克作为第三人参加诉讼。后曾国安、江旭请求求撤诉。

此外，实控人之一的陈志忠的亲属也托付他人代持公司股份。

2017年9月15日，蔡文毅别离与杨崇及林如玉签署《股权托付署理协议》，协议约好由蔡文毅代杨崇持有公司股权20,000股，股权转让款为12万元；代林如玉持有公司股权 15,000股，股权转让款为9万元。林如玉为实控人陈志忠爱人林华燕的母亲，杨崇及蔡文毅与林华燕别离为朋友联系。

代持原因系林如玉、杨崇及蔡文毅均看好公司开展前景，于2017年期望出资公司股票，但因为达不到注册新三板权限需500万元金融资产要求；一起，蔡文毅与茂泰出资(2017年茂泰出资的合伙人仅包含三位实践操控人)已达成协议转让意向，故经林华燕介绍，由蔡文毅代林如玉及杨崇持有公司股票。

2021年8月，林如玉、杨崇的股权代持免除，其由蔡文毅购买林如玉及杨崇所持悉数股份，股权转让价格为79.0296万元及105.3728万元，因而林如玉、杨崇别离收益近70万元、93万元，且还未包含期间的分红款。

另一位实控人姚征远也曾托付蔡文毅及其表妹张蓉代持股权。

2018年8月21日，姚征远与蔡文毅签署《股权托付署理协议》，协议约好由蔡文毅代姚征远持有公司股权15万股，股权转让款为180万元。

2019年8月5日，姚征远与张蓉签定《股权托付署理协议》，约好由张蓉经过股转体系买卖获取蔡文毅相关股权的方法，代姚征远持有408,000股权。同年9月9日及16日，蔡文毅别离转让其持有公司的15.万股及25.8万股股权予张蓉，转让价格为12元/股。

直至2021年8月，张蓉将其代姚征远持有的408,000股转让予姚征远，股权转让对价为0元。

据界面新闻记者了解，股权代持在问询阶段极受监管层重视，特别公司是否存在经过代持躲避监管，因而思泰克的股权代持还需发表更多信息。

征集超1亿流动资金合理吗？

思泰克的主营事务是机器视觉检测设备的研制、出产、出售及增值服务，首要产品包含3D锡膏印刷检测设备(3DSolder Paste Inspection，简称3DSPI)及3D主动光学检测设备(3D Automatic Optic Inspection，简称3D AOI)，下流首要使用SMT出产线中，并广泛运用于消费电子、轿车电子、半导体、通讯设备等电子信息制造业范畴。

财务数据显现，陈述期内(2019年-2021年)，思泰克的运营收入别离为2.26亿元、2.53亿元、3.56亿元，产品收入十分会集，其首要收入来历于3D SPI产品，占主营事务收入的比重别离为98.88%、99.81%以及97.41%，

陈述期内公司净利润别离为6807.7万元、7773.24万元以及1.17亿元，源于毛利率较高且动摇较小，主营事务毛利率别离为55.35%、55.37%和55.84%。

界面新闻记者注意到，在运运营绩体现不错之下，思泰克也热衷于分红。2020年-2022年，公司现金分红别离为1935.96万元、1935.96万元、2710.34万元以及5807.88万元，算计约1.05亿元，而2019年-2021年净利润算计约2.63亿元，算计分掉近4成。到2021年底，公司未分配利润为1.89亿元。

本次IPO，公司拟募资4亿元，其间1.38亿元用于思泰克科技园项目、1.095亿元用于研制中心的建造、0.5亿元用于营销服务中心建造项目以及1.025亿元弥补流动资金。其间，到2021年底思泰克科技园项目已累计投入6717.35万元，项目整体完结进展约 48.68%。

值得注意的是，公司并不缺钱，2021年底公司钱银资金为1.18亿元；一起公司现金流日渐向好，陈述期内公司运营活动发生的现金流量净额别离为4639.75万元、4847.75万元和1.04亿元。

别的，近三年思泰克的资产负债率别离为24.83%、27.13%以及28.15%，维持在30%以下，而且公司并无外债担负。

因而，在年年分红以及没有偿债压力的前提下，思泰克将1个多亿弥补流动资金是否合理？