近期，宁波韵升(600366.SH)股价稍有改观，2月24日及25日开盘后股价坚持震动态势。据成绩预告，该公司估计2021年运营收入同比增加56.47%，净利润同比增加超越190%。不过，该公司现金流并不一定达观，上一年三季报现金流量净额为-7.02亿元。

估计2021年净利润5.16亿元同比增加190.3%

2月23日晚间，宁波韵升发布了2021年成绩快报，陈述期内，该公司完成运营收入37.54亿元，较上年同期增加56.47%；归属于上市公司股东的净利润为5.16亿元，较上年同期增加190.3%；扣非后净利润为3.55亿元，较上年同期增加426.09%。

关于成绩大幅增加的原因，宁波韵升在公告中表明，该公司紧抓细分范畴快速增加的商场机会，在轿车类、消费电子类和工业类三大范畴的商场份额持续扩展；一起，该公司大力推动产品立异，全体中心竞争力进一步进步，完成出售收入和净利润较上一年同期大幅增加。

半年报显现，宁波韵升自1995年进入稀土永磁资料职业，专业从事钕铁硼永磁资料的研制、制作和出售。该公司的首要事务是为客户供给高端钕铁硼磁性资料使用的解决方案，并致力于向下流的磁组件使用范畴延伸。

2020年该公司有96.7%的收入来自钕铁硼，4.2%的收入来自服侍电机。我国工业经济信息频道注意到，2021年的成绩增加已是该公司第二年成绩大幅增加，但其净利润规划依然比较小，从2018年至2020年，宁波韵升的净利润分别为0.89亿元、0.5亿元和1.78亿元，同期增速分别为-78.42%、-44.38%和575.82%；同期扣非后净利润分别为0.58亿元、-0.01亿元和0.68亿元，同期增速分别为-80.2%、-101.27%和21926.15%。

现金流堪忧

宁波韵升的成绩已接连两年大增，但其现金流情况令人担忧。2021年前三季度的财务数据显现，该公司的运营现金流正在大幅下降，让其只能依托银行贷款、融资和政府补助来举债运营。

2021年前三季度，在运营收入和净利润大幅增加的情况下，宁波韵升当期的运营活动发生的现金流量净额为-7.02亿元，上年同期这一数字为-1.11亿元；同期该公司的应收账款余额增加了60.92%，应收账款融资余额同比增加了201.63%，存货同比增加了69.45%。

别的，到2021年第三季度末，宁波韵升的货币资金为3.6亿元，而同期应收账款和应收金钱融资算计约为12亿元，约为同期货币资金的3倍多。同期宁波韵升的存货为17.2亿元，上年同期的存货为10.1亿元，存货是该公司货币资金的4倍多。

从宁波韵升的巨额应收账款以及大幅增加能够看出，该公司产品对下流议价才能不强。

到2021年第三季度末，宁波韵升的短期告贷为11.6亿元，占当期财物总额的15.7%；上年同期该公司的短期告贷为8亿元。

面临现金流严重不足的困境，宁波韵升的未来成绩能否持续增加？到2021年前三季度，宁波韵升的研制费用为1.68亿元，同比增加了54.1%。2020年前三季度，该公司的研制投入金额为1.44亿元，同期研制投入占运营收入的份额为12.54%。