5月17日(周日)，商场分析师Ruth Carson征引摩根大通驻伦敦的全球利率主管Seamus Mac Gorain的话表明，未来三到四年，假如美国经济仍处于十分疲弱的状况，那么美联储或许会考虑负利率。现在，他们更重视财物负债表和东西，而不是负利率。摩根大通喜爱美国和澳洲的债券，由于其收益率相对高点。此外，其还猜测中期美元兑其他主要货币(包含兑日元)的汇率将呈现跌落。

摩根大通：交易员对2021年美国负利率的预期有些超前

投资者猜测，从美国到新西兰，利率都有或许低于零，由于疫情危机迫使决策者采纳史无前例的办法来提振经济增加。

美国总统特朗普屡次呼吁实施负利率——交易员们估计将在2021年头完成——虽然美联储主席鲍威尔对立负利率的主意。

下图显现了美国2021年6月联邦基金利率期货的走势(超越100表明进入负利率)

Mac Gorain称，虽然一些投资者消化尾部危险“有道理”，但大都央行信号显现，现在状况或许正好相反。他弥补称，欧洲央行有几回再次降息的时机，但他们没有这样做，日本央行也是如此。这也就是说，交易员对2021年美国负利率的预期有些超前

这位基金司理表明：“我以为，就对银行业的影响而言，在现在的水平上，他们现在现已看到负利率的价值。整体而言，这种改变与负利率略有不同。”

摩根大通喜爱美国和澳洲的债券，由于其收益率相对高点

Mac Gorain称，摩根大通财物部分看好10年期美国国债，因全球经济衰退迫近，推高了对最安全主权债的需求。他还猜测称，基准国债收益率本年或许会在0.5%至1%之间动摇，任何挨近区间高端的动摇都是买入的信号。

摩根大通还在从澳大利亚购买政府债券。上星期，澳大利亚政府发行了创纪录的190亿澳元(合123亿美元)10年期国债。

如下图所示，摩根大通喜爱收益率相对高一些的美国和澳大利亚债券。黑线、红线和蓝线别离代表美国、澳大利亚和德国的10年期债券收益率。

Mac Gorain表明，因其高品质和高收益，澳大利亚长时间国债成为另一个有目共睹的财物。除此以外，他还对美元、全球经济、债款货币化和债券供给给出以下谈论。

①美元走软

从中期看，美元兑其他主要货币的汇率(包含兑日元)将呈现跌落。美元现已抹去了部分涨幅。虽然3月份美元融资商场呈现严峻紧缩，但美联储现已过其国内债券操作和商业收据方案处理了这一问题。

②全球经济

亚洲、美国和欧洲或许会引领后疫情年代的复苏。看起来疫情对亚洲的影响没有那么大，但与此同时，全球经济现已十分一体化了。在国际其它区域经济如此疲弱的状况下，很难在任何区域看到十分微弱的增加。

③债款货币化

在这一点上，央行的指令和他们购买政府债券之间没有任何抵触。在危机之前，通胀现已适当有限，并且很或许在一段时间内十分疲弱。此外，油价跌落也有协助。

④债券供给

本年债券商场最大的驱动力是史无前例的债款供给和需求。美国的状况确实如此，国际其他地方也是这样。大大都央行都在或多或少地吸收这种史无前例的债券供给。

北京时间5月18日9:33，美元指数报100.33。