港元强势持续。到北京时刻6月10日20时，港元兑美元徜徉在7.7498邻近，再度触及联系汇率机制下1美元兑7.75港元的强方兑换保证价格。
值得注意的是，因为6月以来港元屡次触及强方兑换保证价格，香港金融管理局(下称香港金管局)已接连在曩昔5个交易日入市干涉，累计向商场注入236.8亿港元。
在多位业内人士看来，港元汇率之所以如此强势，首要遭到多方面要素影响，一是6月以来美元指数从98.5大幅跌至96邻近，令港元汇率获益；二是近期易、京东等中概股相继回归港股上市引发民众打新热，推高了港元需求；三是港元/美元的利差再度走高至0.7%，驱动不少对冲基金跟进买涨港元获利。
“更重要的是，内地宏观经济好转必然带动香港地区经济复苏进程加速，令商场对港元走强的决心更足。”对冲基金BMO Capital Markets战略剖析师Aaron Kohli向21世纪经济报导记者指出。比方近期欧美多家大型资管组织纷繁加仓红筹股与香港本地蓝筹股，相同推高了港元汇率。
在他看来，港元走强，也符合当时很多本钱重回新式商场的新趋势——因为美联储无限量QE办法导致美元流动性很多，很多本钱正涌向新式商场国家寻觅新的出资时机，而香港商场具有不少投向新式商场国家的出资种类，天然招引这些本钱扎堆香港加码新式商场出资。
“某种程度而言，只需美联储持续加大钱银宽松力度令美元走低，港元微弱走势还将连续适当长的时刻。”RJO Futures金融商场剖析师Phillip Streible以为。
港元坚硬走强探因
“从3月中旬美联储祭出无限量QE办法起，港元汇率就开端变得适当强势。”一位香港银行外汇交易员向记者回忆说。因为商场预期到无限量QE办法将令美元流动性很多与美元汇率走低，因而纷繁买涨港元。仅在4月下旬，港元兑美元汇率曾6次触及强方兑换保证价格，令香港金管局六度入市干涉。
“时隔一个多月后，港元买涨潮再度东山再起，并且来势较4月下旬愈加汹涌。”他坦言。6月以来，港元兑美元汇率简直每天都触及强方兑换保证价格，导致曩昔5个交易日香港金管局持续入市干涉。
这背面，是美元疲软与中概股持续回归港股上市带来了“神助攻”。详细而言，6月以来美元大幅走低，令本已高企的港元汇率不断触碰强方兑换保证价格；而易、京东等中概股回归港股上市，引发民众纷繁向经纪商拆入资金“加杠杆打新”，进一步推高了港元需求。
“只需有大型企业赴港上市引发打新热，港元汇率都会出现一波涨势。”一位香港当地对冲基金司理向记者剖析说。但这次恰逢美元疲软，令港元走势变得愈加坚硬。
Aaron Kohli则表明，近来港元持续坚硬，还有两个不容忽视的潜在要素，一是香港银行体系港元总结余额徜徉在千亿港元的前史低点邻近，当全球本钱涌入香港买涨H股或挂钩新式商场的基金产品时，港元流动性就会变得严重而快速上涨；二是6月以来港元/美元利差(港元同业拆借利率hibor与同期限美元同业拆借利率Libor之差)走高至0.7%，引发不少基金争相买涨港元套利。究竟，港元汇率强弱，一向与港元/美元利差改变出现极强的正相关性，因而当地基金往往会将后者视为买涨买跌港元的重要风向标。
在他看来，只需美元流动性持续很多令美元趋于跌落，加之更多中概股回归港股上市，港元坚硬走势将会连续适当长时刻。
“现在，勇于逢高沽空港元的出资组织也寥寥无几。”上述香港银行外汇交易员直言，因为商场预期美联储还将持续加码钱银宽松办法令美元持续走低，导致沽空港元的胜算大幅走低。
投机沽空本钱“无功而返”
值得注意的是，近来港元坚硬走势也令此前借香港自由港位置受冲击而沽空港元套利的投机本钱铩羽而归。
“虽然受此影响，5月下旬港元兑美元汇率一度跌至7.7573邻近，但抄底买盘很快涌入，令港元汇率重回强方兑换保证价格邻近。”上述香港银行外汇交易员坦言。不少投机本钱眼看沽空套利胜算不大，纷繁被逼离场。
一位了解投机本钱沽空操作形式的对冲基金司理向记者泄漏，参加沽空港元的投机本钱规划并不大，约在7亿-8亿美元左右。详细而言，他们按周借入美元头寸，再兑换成港元头寸兜售沽空。
“因为5月下旬港元/美元利差一度收窄至0.5%，因而上述投机沽空操作有利可图。但随着6月起港元/美元利差忽然大幅上涨至0.7%，投机本钱就意识到沽空操作融本钱钱骤增，只能纷繁离场。”他指出。这背面，还有6月以来离岸人民币汇率走势坚硬，令投机本钱愈加感到沽空港元的亏本危险骤增。
在这位对冲基金司理看来，以往投机本钱大举沽空港元套利时，往往会先大幅压低离岸人民币汇率，然后营建更好的沽空气氛。但是获益美元大幅走低，6月以来离岸人民币汇率大幅反弹逾800个基点，令很多出资组织底子不看好投机本钱的沽空港元套利远景。
Phillip Streible以为，投机沽空本钱“无功而退”的成果，是香港成功保卫自由港位置且安定了联系汇率准则。
银保监会人士近来表明，当时香港金融商场运转平稳，联系汇率准则安定，没有非正常资金外流，这反映出世界商场对香港充满决心。此外，香港的独立关税区位置是世界贸易组织确认的，不是单个国家能够左右的。且香港有完善的法律准则，稳健的金融体系，很多高素质、专业化的金融人才，雄厚的经济基础和世界一流的营商环境，有4400亿美元外汇储藏和超越1万亿港元的财务储藏，完全能够应对各种危险应战。