虽以募资扩产作为IPO理由，但真美股份真的难言之隐远不止这些。

出品｜每日财报

作者｜吕明侠

跟着人均可支配收入添加，人们对日子质量愈加重视，不只满足于“吃饱”，并且要“吃好”，零食饮料消费开销逐渐添加。休闲零食职业的开展适应了人们对质量、健康日子的神往，与此同时，休闲食物企业也掀起了上市热潮。

9月30日，广东真美食物股份有限公司（以下简称“真美股份”）发表IPO招股书，拟登陆深交所创业板募资3.53亿元，首要用于出产基地扩建。

据《每日财报》了解，真美股份的主营业务为肉类休闲食物的研制、出产与出售，首要产品为肉脯、肉丸、肉肠、肉松及其他休闲食物。

前有友食物、甘源食物、华文食物轮流到A股敲钟，跟着真美股份向创业板建议冲击，休闲食物上市板块或将再添一员。值得注意的是，跟着休闲食物巨子逐渐蚕食职业添加空间，真美股份发挥四肢的空间益发有限，尽管以募资扩产作为IPO理由，但其真实的难言之隐并不止这些。

营收净利双降存货应收双高

真美食物官显现，公司最早建立于1945年，1997年建立“广东真美食物集团有限公司”，2016年改制为股份公司，注册资本7216.56万元。现在，庄沛锐为公司董事长、总经理，并持有公司57.82%的股份，为实践操控人。

真美食物定位为肉类休闲食物制造商，首要产品有肉脯、肉松、肉干、肉丸、鱼肠、即食海洋植物等，其间六成以上收入来自猪肉铺。

依据《每日财报》的核算，2017年－2019年及2020年Q1，公司营收包含2.52亿元、2.59亿元、2.55亿元、0.6亿元，同期，公司归母净利润别离为0.45亿元、0.51亿元、0.42亿元、0.1亿元。

上一年，公司营收、归母净利润别离下降了1.63%和17.11%。陈述期内，公司成长性十分有限，再追溯到公司的资产负债表就更难看了，高存货、高应收。

据《每日财报》核算，2017年－2019年，真美股份的存货继续攀升，别离为0.38亿元、0.33亿元、0.58亿元。在同期的流动资产中占比也别离扩大到20.47%、15.38%、23.77%。2020年Q1，真美股份的存货添加至0.56亿元，占流动资产比重24.34%。

同期真美股份的应收账款也不断添加。2017年－2019年及2020年Q1，公司的应收账款别离是0.74亿元、1.12亿元、1.17亿元和0.83亿元。按此核算，到本年一季度，仅存货和应收账款两项就高达1.39亿元，在真美股份流动资产中占比达6成以上。

关于商场上的质疑，这么多库存的变现才能究竟怎么呢？《每日财报》发函问询，到发稿，公司方面并未回应。

规划相差甚远自有品牌较弱

跟着居民可支配收入的添加以及消费观念的改变，健康安全、方便快捷的休闲食物遭到喜爱，休闲食物职业呈现出上升开展的态势。

据相关核算，2013年至2018年，我国休闲食物职业商场规划从5890亿元添加至10297亿元，年复合添加率达11.82%，估计2020年可达12984亿元。

商场尽管宽广，但深耕职业数年的强势者也不少。招股书中真美股份将本身对标于三只松鼠、盐津铺子、煌上煌等国内各大休闲零食物牌。

通过多年开展，这些品牌早已经纷繁上市，其间，洽洽股份、好想你早在2011年上市，来伊份、元祖股份、桂发吉祥周黑鸭于2016年上市。

同年上市公司好想你收买百草味，2017年盐津铺子、绝味食物相继上市，2019年三只松鼠和有友食物上市，2020年良品铺子上市。

比较这些早已上市的巨子，真美股份的竞赛优势在哪里呢？对此《每日财报》就相关问题发函问询，到发稿公司方暂未回复。

真美股份的成绩不只看起来不太“给力”，与同行竞赛对手比较，成绩规划相差甚远。其间，2019年真美股份净利为0.42亿元，仅为绝味食物净利的5.24%，良品铺子净利的12.33%。