周四(8月20日)，沪指失守3400点。

近期商场风格产生了凹凸切换，科技等高估值板块逐渐“失宠”，而轻视值板块依托较高的“性价比”取得资金喜爱。对此，公募基金以为，商场在短期震动后将趋于稳定，后续商场风格将趋于平衡。

股市重回结构性行情

商场连日来做多气氛不浓，缺少可持续的主线。

招商基金以为，商场短期仍将处于区间震动的格式，部分前期涨幅较高的板块存在较强的获利回吐压力，但一起国内流动性并未显着收紧、金融地产等权重股估值仍在低位，全体指数或仍有必定上行空间。

在此布景下，海富通基金称，股市重回结构性行情，主张据守长时间主线。

经过了前期商场的强势上涨，近期商场调整震动，原因之一在于投资者干流装备的种类，估值已抵达相对高位。

此外，近期信贷数据显现，钱银政策边沿收紧，流动性转向合理富余。且外部要素的扰动，也限制了商场的危险偏好。

关于后市走向，在经济未见强复苏，通胀压力不大的状况下，很难看到钱银政策强力缩短。商场在短期震动后将趋于稳定，后市估计仍将以结构性时机为主。

景顺长城基金总结了对当时微观环境的几点观点，首先是复苏持续，但斜率放缓，结构分解；其次是信誉扩张放缓，但钱银信誉双紧概率不大；最终是商场风格再平衡。

跟着工业企业盈余逐渐修正，19年中以来创业板指成绩趋势性占优的格式将有所弱化，下阶段商场风格将趋于平衡。

“廉价”才是硬道理

当时资金的偏好现已从科技等高估值板块转向金融地产等轻视值板块，那么投资者是该“据守战线”仍是“顺势而为”呢？

景顺长城基金指出，7月PPI逐渐回暖，同比向上的拐点或现已呈现，轻视值顺周期种类基本面修正的预期也越来越强。估计后市进入区间震动格式，结构上，可重视经济修正、PPI回暖推进的轻视值顺周期板块，特别是中报已有验证的细分龙头。

招商基金也表明，估计板块间的凹凸位切换仍将连续，主张重视安全边沿相对较高的顺周期职业中的地产、后周期消费、轻视值的金融和修建板块等。

关于消费、医药板块，则持续精挑细选、存优去劣。

不过从中长时间来看，南边基金称，科技、医药、消费仍是中长时间的商场主线，短期公用事业、周期等轻视值板块存在修正时机，但根据当时微观环境和职业基本面状况，产生大等级风格切换的概率不大。关于中长时间资金，主线板块的回调可能是再次买入的时机。

文中触及的部分相关职业主题基金有：国泰国证房地产(160218.OF)、信诚中证800金融(165521.OF)、广发中证基建工程A(005223.OF)、广发中证基建工程C(005224.OF)、华宝中证医疗(162412.OF)、银华消费(161818.OF)等。