上市半年成绩大变脸，Q3净利腰斩，三只松鼠遭受惊魂时间

界动报导：

本年7月，互联零食榜首股的三只松鼠成功进行IPO，但是没想到的是其上市后就“变脸”，Q3净赢利下滑逾50%，依托政府补助，食品安全等问题蜕变曝光，让三只松鼠行进的路途走得非常困难，其贴牌+代销的轻财物形式也遭到外界质疑。

第三季度净赢利下滑，政府补助削减所形成的

在此前的成绩陈述中，三只松鼠就给我们打了“预防针”，标明与上一年相比本年成绩会有所下降，由于政府补助削减了4403.53万元。这不由让人置疑，三只松鼠便是一家靠着政府补助才存活下来的品牌？难不成三只松鼠没点真身手，没了补助就垮？

其实，在上市之前，三只松鼠的成绩也不是很亮眼，仅仅品牌的名号很嘹亮算了。三只松鼠上市的招股书中标明，2014-2018年年，三只松鼠算计取得政府补助1.2亿元，上一年光电商扶持资金就取得了4265.05万元，也是补助中单笔资金最大的一笔补助。

尽管三只松鼠一再强调其并没有对政府补助发生严峻依靠，但本年Q3的成绩却证明了全部。没了政府的补助，其净赢利出现断崖式下降，很显然，三只松鼠的造血才能不行强。而就现在的开展趋势来看，未来的政府补助还将继续削减，不知道三只松鼠的成绩是要继续下降仍是会寻觅其他办法促进股价迎来反弹？

依靠电商途径，赢利腐蚀严峻

除了政府补助削减外，对电商途径的以来也是形成三只松鼠赢利跌落的重要原因之一。

众所周知，三只松鼠是互联品牌，大部分的成绩都来自线上营收。但需求留意的是，最近几年，互联盈余空空如也殆尽，电商途径获客本钱添加，想要完成新的开展真的很难，这也意味着三只松鼠想要取得更多新的客户也很难。

三只松鼠创始人章燎原也深入认识到这一点，开端向线上线下3年前其就带领三只松鼠加码线下商场，在安徽芜湖开出价格门店，其时实体店毛利超越40%，比线上毛利高许多，也正由于此，三只松鼠便开端在线下开店，定下了2017年年末开店100家的方针。但这几年三只松鼠的线下门店好像并未为公司成绩做出巨大贡献，在外界看来其对线上途径依然过于依靠。本年上半年，第三方电商途径营收到达39.98亿元，占总营收88.62%，比上一年的占比还要打。

别的，电商途径常常搞促销活动，让三只松鼠的一家才能变得很低。原本零食产品赢利就低，假如遇上大促活动价格也会不断下调，尽管销量提高了，但对其赢利也形成了必定的影响，然后致使其盈余才能下降。

不管怎样，现在坚果商场竞争非常激烈，价格也成为品牌致胜的一个机遇点，现在三只松鼠上市半年就遇到开展瓶颈，不知道未来其又会采纳什么样的方法来增强投资者决心，赢回商场？

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