近来10年期国债收益率下行至近20个月新低，跌破2.8%大关，2年、5年和10年期三大国债期货主力合约价格均创逾一年半新高。

商场人士表明，央行在近来新闻发布会上对后续货币政策表态较为活跃，估计后续在货币政策东西大将持续发力，在货币政策将进一步宽松的预期推进下，债券商场全线走强，估计短期债市心情仍将坚持达观，收益率仍有必定下行空间。

债市仍存对货币政策进一步宽松的预期

央行副行长刘国强日前在新闻发布会上表明，现在尽管是年头，但一年的时刻很短，所以要抓住干事，前瞻操作，走在商场曲线的前面，及时回应商场的遍及关心，不能拖，拖久了，商场关心落空了，落空了就不关心了，不关心就“哀莫大于心死”，后边的事就难办了，所以不能拖，要走在前面。

商场人士称，央行此次旗帜鲜明的释放出宽松信号，意图在于缓解商场对经济增加的忧虑，安稳商场向好预期，在经济清晰显示出企稳态势之前，货币政策进一步宽松的预期将持续发酵，受此影响，近期债市仍有持续走强或许。

国泰君安首席微观分析师董琦表明，新闻发布会全体表达出央行对经济忧虑加大，全面发力稳增加的活跃信号，后续再度降准和降息的窗口承认翻开，一季度降准概率仍存，起伏可达50-100个基点(bp)，接连降息的或许性边沿提高。尽管当时中美利差已至100bp左右，但间隔50-60bp的前史均线水平仍有必定间隔，上半年仍不会是国内降息的显着限制。

短期资金面宽松，10年国债收益率有望震动下行

与央行表态相对应的是，本周以来，央行公开商场现已接连三天展开千亿元逆回购操作，叠加周一中期假贷便当(MLF)过量续做的2,000亿元，本周现已累计净投进4,700亿元，银行间商场资金面稳中偏宽松。

信达证券首席固收分析师李一爽以为，如果在新年前活动性环境全体依然保持宽松状况，高频数据依然相对疲弱，那么降息带来的利好有望持续发酵一段时刻。因为降息翻开了长端利率下行的空间，投资者可博弈长期限种类，新年前10年期国债有望保持低位震动的态势，收益率将逐渐向2.7%迫临。

北京某头部券商债券交易员对财联社表明，新年前活动性需求还将对资金面形成必定扰动，但在央行持续大额资金投进的布景下，银行间商场各期限利率已呈现掉头向下的痕迹，如资金价格持续下行，新年前后10年国债收益率或下行至2.60%-2.65%。