腾讯科技讯3月7日音讯，据外媒报导，日本科技巨子软银集团旗下出资部分愿景基金(VisionFund)担任人拉吉夫米斯拉(RajeevMisra)，最近阅历了的六个月。

这始于作业空间同享创企WeWork在上一年9月份初次揭露募股(IPO)失利，导致软银和愿景基金丢失数十亿美元，并引发对该公司一度大举炒作的出资战略的质疑。然后是其他出资方针估值也呈螺旋式下降，包含遛狗软件公司Wag、廉价酒店Oyo以及机器人披萨店Zume。紧随其后的是，米斯拉未能为二号愿景基金筹措到满意的新资金，软银开创人孙（MasayoshiSon）曾表明，该基金的持资将达1080亿美元。

再加上其他一系列的故事，详细描绘了愿景基金存在的职场问题导致许多高管离任，以及米斯拉涉嫌其他软银高管的令人不快的内情，比方据称企图拍照软银前总裁、现任PaloAltoNetwork首席执行官尼基什阿罗拉（NikeshArora）与一名或多名女人在酒店房间里的相片，因而很简单了解为什么这位58岁的前出资银行家感觉自己遭到了。

到现在为止，米斯拉在这些问题上基本上坚持沉默。在最近承受专访时，米斯拉表明，他需求时刻来辩驳他的人，并证明愿景基金在全球科技草创商场的巨额押注是正确的。他猜测，在出资的90多家公司中，未来18个月将有数十家公司进行初次揭露募股(IPO)。他还表明，在未来24个月里，“我向你，你会看到咱们的出资成果将产生改变”。

米斯拉在愿景基金伦敦总部说：“咱们犯了许多过错，这很正常。咱们从过错中吸取教训，并在发动二号愿景基金时将咱们学到的东西从头归入实践中。”

这是米斯拉做出的最斗胆、以整个职业生涯为注的预言。在这之前的三年里，愿景基金向草创企业投入了创纪录的现金，将它们的估值推高到了极致，并鼓舞开创人们想得更远，举动更张狂，消除竞争对手。在某些状况下，愿景基金乃至出资押注方针的直接竞争对手，例践约车公司Uber和外卖巨子DoorDash，导致两家公司都大举烧钱，以在客户获取、商场扩张和招聘顶尖人才方面赶超对方。

危险出资公司FoundersFund合伙人、由愿景基金支撑的在线房子出售OpenDoor联合开创人基思拉博伊斯(KeithRabois)表明：“软银和愿景基金为一切出资付出了过高的价格。”在电子邮件中，常常软银的拉博伊斯将该出资描绘为“次贷”，“在他们的SB融资轮中，少量几个好的出资组合价值都被大幅高估了。”

考虑到曩昔两周搅动全球商场的宏观经济忧虑，米斯拉给出的猜测机遇也很古怪。环绕丧命的忧虑敏捷蔓延至全球，使标准普尔500指数进入金融危机以来体现最差的阶段。愿景基金出资的91家公司中，有33家总部坐落亚洲，包含我国约车公司滴滴出行、东南亚的Grab和印度的OlaCabs。软银现已对二号愿景基金进行了6笔出资，金额约为25亿美元，其间最大的一笔是对我国房地产渠道贝壳找房的13.5亿美元出资。

这种在地理上的会集出资或许引发问题，由于世界卫生安排表明，韩国和日本是在我国之播最快的两个国家。米斯拉说：“整体而言，我是否忧虑对我国事务的影响？是的，当然有这样的顾忌，我忧虑会对咱们我国出资产生影响。”

曾领导对DoorDash、Wag、OpenDoor、Katerra和Brandless出资的愿景基金高管杰夫豪森博尔德（JeffHousenbold）在承受采访时表明，软银现已拟定了“某些B方案”，以防最近的商场下滑演变为长时刻低迷。

曾担任相片Shutterfly首席执行官的豪森博尔德指出：“假如商场堕入12至24个月的长时刻低迷，并且无法进入揭露商场，咱们将不得不考虑在公司层面筹措额定资金。有债款，有股权参加者，有并购。”他说，该公司还持有Uber、GuardantHealth和Slake等上市公司的很多股份，并或许出售股份“以供给流动资金”。

放下全球经济冲击的巨大潜在逆风不谈，米斯拉想要表达的观念是：他的出资组合中充满了赢家，不到三年就判别该基金成功与否有些为时尚早。他以为，抛开那些因内爆而臭名远扬的出资，揭露商场出资者终究会发现其正在发明的真实价值。

米斯拉说：“咱们的基金寿数是14年。当你出资一家公司时，你均匀要与他们共同尽力六到八年。当你出资处于创业中期阶段的公司时，生命周期一般便是这样的，过错往往会首要呈现。由于开创人或商业模式的原因，他们取得成功的或许性不大。要想取得成功，还需求几年的时刻。”

米斯拉表明，当Grab上市时，愿景基金或许会取得“相当于咱们出资数额的三到四倍报答”，虽然现在还没有确认上市的时刻结构。他以为滴滴出行很或许在未来18个月内进行初次揭露募股(IPO)。米斯拉还赞扬了某些公司，包含软银持有40%股份、现已完成盈余的伦敦金融科技公司Greensill，以及印度付出公司PayTM和总部坐落迈阿密的泊车应用程序ParkJockey，后者现在被称为ReefTechnology，愿景基金持有该公司85%的股份。

软银发言人指出，不能本文评论的任何预期成果或预期IPO将在拟议的时刻内完成，实践成果或许与其间的猜测和声明大不相同。不过米斯拉估计，出资组合中的10到15家公司“或许会跟着时刻的推移而堕入窘境”，但这或许是最糟糕的成果。

不过，他供认，在软银向WeWork注入100亿美元，终究估值为470亿美元后，WeWork上市失利和估值暴降对该公司的名誉形成了严重冲击。有报导称，由于米斯拉曾在2018年表明，WeWork将“在未来几年内成为一家价值1000亿美元的公司”。

软银在WeWork的兴衰中扮演的不仅仅是被迫的人物。孙曾在2017年对其前首席执行官亚当诺伊曼(AdamNeumann)和联合开创人米格尔麦凯尔维(MiguelMcKelvey)说过这样的话，他们“还不行张狂”，并鼓舞不受公司办理束缚的不受束缚的增加。软银对待一家经过租借作业桌和作业空间挣钱的房地产公司，就好像它是一家由职业真知灼见者领导的科技公司，对诺伊曼简直没有任何。

终究，董事会诺伊曼下台，软银向他付出了高达17亿美元的股票补偿，并协助他债款。米斯拉坚称，这样的成果极端稀有。米斯拉说：“咱们只要在出资公司呈现不妥行为或首席执行官的愿景会让公司堕入窘境时才会介入。在危急关头，咱们将与开创人患难与共。”

在WeWork惨败后，米斯拉表明，愿景基金对其出资组合中的一切公司进行了“完全查看”，以保证它们经过了会计师事务所以及董事会和审计委员会的财政审计报告。米斯拉说，他还保证开创人不能从他们的公司借钱，也不能雇佣亲属，这两个公司办理的失利让诺伊曼堕入了窘境。该基金的合作伙伴在估值方面也采取了更有纪律的做法，这导致了几笔买卖在终究一刻夭亡。

但是，据一位知情人士泄漏，关于米斯拉和孙是否保留了满意的资金来将出资组合中的88家公司本钱化，各方存在不合。该基金现已花掉了1000亿美元中的800亿美元，为后续出资保留了200亿美元。但在接下来的几年里，部分储藏本钱还有必要每年开销约20亿美元，以付出某些优先股出资者7%的收益率。这一强制性收益率给该基金增加了更大的压力，有必要完成其出资许诺，以满意有限合伙人的要求，这些有限合伙人习惯于危险出资基金每年至少完成20%的报答。

在愿景基金之外，软银的确从美国无线运营商T-Mobile与Sprint的兼并中取得了数十亿美元的潜在现金，Sprint以软银为首要股东(该买卖仍需公用事业委员会的终究同意)。软银还持有阿里巴巴的股份，能够随时清算这些股份。跟着商场焦虑加重，以及未来资金供给的不确认性，软银一向在推进出资公司扭亏为盈，导致Oyo、Flexport、Fair和其他公司很多裁人。

争议对米斯拉来说并不是什么新鲜事儿，他于2014年参加软银，此前曾在德意志银行(DeutscheBank)和瑞银(UBS)作业多年，并在堡垒出资集团(ForresseInvestmentGroup)时刻短任职。乃至在WeWork惨败之前，愿景基金就因依靠沙特的本钱而遭到，2018年《邮报》记者贾迈勒卡舒吉(JamalKhashoggi)在沙特驻伊斯坦布尔大后，这种联系变得更受重视。

虽然在科技公司对愿景基金融资优柔寡断的状况下，软银曾时刻短地考虑了怎么运用沙特的资金，但危机终究仍是曩昔了，米斯拉和孙持续开着大笔支票。据英国报导，米斯拉和孙乃至前往利雅得，亲口告知沙特王储穆罕默德本萨勒曼(MohammedBinSalman)，他们将支撑他。

这次不同了。自从WeWork估值暴降以来，硅谷各地的愿景基金出资显着遭到了质疑，越来越多的危险本钱家鼓舞出资组合中的公司将目光投向其他地方，或许爽性防止大规划融资。现已取得软银出资的几家公司的开创人暗里表明，他们现在被贴上了“愿景基金公司”的标签，虽然他们尽力忽视了孙“不惜一切代价完成增加”的。

不过，米斯拉说，愿景基金不会款待那些期望环绕融资设定条件的草创企业，比方只要在愿景基金不泄漏自己是出资者的状况下才承受出资。他将这些说话比作“婚前协议”。米斯阿里称：“关于新公司，假如他们要求，咱们就不会出资。这意味着有些作业不对劲儿。假定一位女士要和你成婚，并要求你不会脱离她。你要说什么？假如有人问你，我期望你和我毕生坚持婚姻联系，我会说我当然是，要不然我为什么要娶你呢？“

对米斯拉来说，负面新闻也开端针对其个人。最近又报导称，米斯拉为了稳固软银内部的，向意大利商人亚历山德罗贝内代蒂(AlessandroBeneDetti)付出了50万美元，以公司前高管尼基什阿罗拉(NikeshArora)和阿洛克萨马(AlokSama)。这篇报导米斯拉策划了一个，将阿罗拉与女人在酒店房间里以取得“含糊相片”。

米斯拉批驳这篇报导不行精确，一位发言人说：“这些都是毫无根据的，包含了一系列一向遭到否定的谎话。米斯拉并没有策划针对其前搭档的任何举动。”

阿罗拉没有回复记者的置评恳求。萨马置评，他的律师、AkinGump律师事务所的马克麦克杜格尔(MarkMacDougall)也置评。软银发言人表明，对这些的内部检查正在进行中。其间两名知情人士称，软银董事会的特别委员会在2018年查询这些时发现了直接，但以为没有。据知情人士泄漏，最新报导提到了软银没有看到的详细电子邮件。

软银对米斯拉的潜在影响一向坚持沉默。现在尚不清楚的是，软银股东，如保罗辛格(PaulSinger)旗下埃利奥特办理对冲基金(ElliottManagement)，是否会要求米斯拉下台。埃利奥特发言人置评。

米斯拉说，内部并没有把他推到愿景基金的顶端。他称：“我之所以在这里的原因是我筹措了1000亿美元资金，并雇佣了500人。”对米斯拉来说，缺少信赖是个挥之不去的应战。两名了解愿景基金状况的知情人士称，他们有理由信赖，合作伙伴和其他职工遭到了或，由于米斯拉发动了冲击，以寻觅内部信息泄密者。他们说，他们忧虑他们的对话、和电子邮件被米斯拉和其他向他报告的人追寻。米斯拉否定他在愿景基金内有过电话录音，也没有过职工的下落或电子邮件。

有一件事是清楚明了的，米斯拉面临着开端展现的压力。愿景基金的体现成为软银股价震动背面的推进力。由于愿景基金呈现89亿美元的赤字，软银在上一年11月报告了14年来的初次季度亏本。股价在曩昔一年简直没有改变，落后于标准普尔500指数，后者上涨了约9%。埃利奥特办理公司最近购买了该公司25亿美元的股份，其回购至多200亿美元的股票，并改善其办理做法。据知情人士泄漏，孙本周在纽约的一次会议诉出资者，他对向股东返还资金的主意持情绪。

LightShedPartners担任软银事务的电信业分析师沃尔特皮塞克（WaltPiecyk）表明：“简直每天都有一连串有关软银的负面新闻报导，其间大都针对的是米斯拉领导的愿景基金。很显着，下一步是米斯拉下台。”

不过，米斯拉留下，他表明：“我是关键人物，我向股东、有限合伙人和我的职工许下的许诺没有完成。”他还很快指出，虽然最近一个季度呈现亏本，但到2019年12月31日，软银在其愿景基金出资上的账面收益约为95亿美元，并完成了盈余。

但改变正在产生。米斯拉和豪森博尔德都供认，处理形成不信赖和紊乱职场文明问题是2020年的首要任务。据一位知情人士泄漏，办理合伙人迈克尔罗宁(MichaelRonen)上月脱离了愿景基金，软银资深高管罗恩费舍尔(RonFisher)正在为退休做准备。费舍尔没有回复寻求置评的电子邮件。软银发言人称，费舍尔“是软银大家庭中有价值的，哪儿也不会去”。

曩昔24个月，愿景基金在全球敏捷扩张，反映出一些出资公司自由自在的增加状况，招引了一批在没有清晰方向感的状况下从事新作业的银行家、出资专业人士和律师。知情人士说，在某些状况下，合作伙伴与一起发现了已同意的买卖。

豪森博尔德表明，该基金需求向规划较小的危险公司学习，这些公司在周一的合伙人会议上协谐和同享常识。他表明，在愿景基金，信息同享更多地是在“暂时基础上”进行的，没有高盛(GoldmanSachs)和埃森哲(Accenture)等更老牌公司的相同准则基础设施和同享技能。

霍森博尔德说：“咱们做得不对，必定有改善的空间。由于咱们从一开端就着眼于全球，而你们有不同类型的标准、文明、布景和人才储藏，所以咱们没有花满意的时刻来了解互相，由于咱们的增加速度太快了。”

米斯拉指出，愿景基金有季度性的合作伙伴非现场，包含2018年在迈阿密举办的为期两天的300名职工会议，这个数字现在现已胀大到近600人。豪森博尔德称，这些是有协助的，虽然“还不行”。

豪森博尔德还表明，该基金界各地的各个办事处能够更好地同享信息。虽然办理合伙人对公司进行了大部分查询，但由米斯拉、孙和担任欧洲、中东和亚洲地区的高盛(GoldmanSachs)前高管萨利赫罗梅赫(SalehRomeih)组成的三人出资委员会，有必要同意每笔买卖。孙在做出决议之前亲身会见了每一位开创人，然后合伙人在终究出资委员会同意之前举办了一系列电话会议，一般还要与孙会晤。

豪森博尔德说：“咱们有必要弄清楚流程和体系，以及规矩和标准，以保证安排内部有更多的交流机制。”据知情人士泄漏，这种等级结构让许多作为前开创人或前公司领导人来到愿景基金的职工望而生畏，他们以为自己会在买卖促成中发挥更大效果。

米斯拉现已向外部参谋和领导力教练付出了数百万美元，以改善企业文明。上一年10月份曾有报导称，一家咨询公司在一项内部查询中发明了职工运用的负面术语云。其间，运用频率最高的词语包含“违背规矩”、“保密”和“缺少信赖”。

米斯拉表明，“术语云”在该基金建立仅六个月后就被发明出来了。一位知情人士说，咨询公司InsightPartners对愿景基金职工进行了季度查询，上一年的最新成果显现，一些被引证最多的遣词是“改善”和“协作”。

与此一起，包含沙特公共出资基金(PublicInvestmentFund)和阿布扎比穆巴达拉(Mubadala)在内的出资者，没有决议是否参加二号愿景基金出资。知情人士表明，筹资商洽仍在进行中，各方一向在就条款和费用进行商洽。

在未来18个月内，愿景基金取得的报答无疑将有助于米斯拉招引出资者，虽然他现已远离了筹措1080亿美元的方针。他就详细的筹款评论置评。他说：“我十分十分必定，我会证明者的观念是过错的。”（腾讯科技审校/金鹿）