今日赣锋锂业、成飞集成等锂电池持续暴降、而盐湖提锂的蓝晓科技今日持续涨停，盐湖股份今日大涨5%，而以钠电池为代表的井神股份今日最高也再次冲击涨停。

这个锂电池和钠电池（包含盐湖提锂）之间的转化，就好像3年前的科力远（镍氢）和赣锋锂业（锂电）的切换相同，看看现在的科力远跌幅多大，而赣锋锂业之后的涨幅又来的有多大。

为何锂电大跌？

榜首：锂电池降价：

1月12日晚，成飞集成( 002190 ，SZ)公告称，公司成绩预告大幅向下批改，2017年全年归归于公司股东的净赢利由三季报 中估计的约负1900万元~500万元，批改为约负1.02亿元~负6200万元。2016年全年，公司净赢利约为1.38亿元。

关于成绩下调，成飞集成给出的原因是补助退坡，车厂压价，上游资料提价 以及计提存货贬价预备等。《》记者注意到，其间计提存货贬价预备约8400万元，是导致公司批改成绩的首要原因。

锂电池降价成职业趋势

第二：盐湖提锂技能又更上一层楼：两天涨停的蓝晓科技和近期连续强势的盐湖股份便是最好的阐明

第三：近期世界各国现已不再大搞锂电池转而开展钠电池

龙头发掘：昨日要点剖析了盐湖股份和兰太实业的时机，因兰太实业刚刚注入优质财物，而其真实的价值高的惊人，归于严峻被错杀（跌是因为复牌补跌，近期一切复牌股都相同，而不是因其基本面），今日再就其严重亮点用数据和最新的财报内容给咱们做最为翔实的剖析（首要是亮点三）：由所以专业数据剖析如感到无聊能够看终究一段的定论剖析。

600328 兰太实业

亮点一：盐湖资源：

公司依托青海柯柯及内蒙古吉兰泰两大盐湖资源,价值值得发掘:公司具有青海柯柯盐湖12.2平方公里的盐湖资源,其巨大潜力未受到商场重视。据查盐湖固体矿层及卤水储量别离到达10.3亿吨和2.39亿吨,核算得其间仅氯化钠就含有7.93亿吨,其他包含氯化钾365万吨以及丰厚的镁系列资源。且青藏铁路专用线直达,交通便当。除柯柯盐湖外,公司内蒙吉兰泰盐湖原盐本钱极低(仅60-80元/吨),现在吨净利达90元,未来将充沛获益于井矿盐本钱推进形成的原盐价格上涨。

亮点二：钠电池

钠硫电池是一种以金属钠为负极、硫为正极、陶瓷管为电解质隔阂的二次电池。兰太实业是A股上市公司中仅有具有金属钠出产才能的公司。现在公司金属钠的产能现已到达4.8万吨，位居全球榜首，并且是国内电耗最小，本钱最低，质量最好的出产企业，金属钠产品国内商场占有率高达42%。公司金属钠出产工艺选用美国杜邦先进技能，较国内其他制钠企业出产工艺老练牢靠。

兰太实业与芜湖海力实业以及清华大学一同协作，进行大功率钠硫电池项目的开发并树立研发中心和出产基地，项目以兰太实业高纯度金属钠为依托。兰太作为国内仅有的核级金属钠出产企业，高纯钠出产才能可达1000吨，并且现已有向我国原子能科学研究院试验快堆供钠的成功先例，能够满意海力公司产品质量要求。现在海 力实业研发的钠硫电池已投产，广泛用于新能源客车 等各种范畴，公司规划中纯电动大客车年产值将达50000台。

亮点三：近期重组优质资源注入：财物注入 后市盈率只要9倍。

咱们先来看兰太实业原上市公司事务的详细状况，兰太实业在2016年底年度报告里发布的2017年年度运营方案：制品盐产值 125.05 万吨，销量 130 万吨；金属钠产值 5.7 万吨，销量 5.7 万吨；氯酸钠产值 8.7 万吨，销量 8.7 万吨；纯碱 产值 126 万吨，销量 126 万吨；复方甘草片产 量 780 万瓶，销量 780 万瓶；苁蓉益肾颗粒产值 600 万盒，销量 600 万盒。（公司感觉比较保存，也或许未曾料到2017年化工 品局势一片大好）。除制品盐外的详细产能与开工状况和未来投产项目状况别离如下二图

一、兰太实业2017年赢利奉献最大板块纯碱事务状况：

前三个季度单季纯碱销量和均价顺次别离为：

榜首季度单季：销量27.87万吨、出售非含税均价1503元每吨

第二季度单季： 销量41.74万吨 出售非含税均价 1130.5元每吨

第三季度单季：销量 36.31 万吨 出售非含税均价1336.6元每吨

依据兰太实业2017年三季报公告里的少量股东损益能够大约的得出 归于上市公司的纯碱事务第三季度单季度奉献的净赢利为5400多万元

第四季度单季：依据比照2016年上半年和下半年纯碱产值份额散布（2016年上半年产值为54.58万吨，下半年产值为68.8万吨），估计四季度纯碱可销量大约和三四季度相等，而最为要害的第四季度单季纯碱出售均价咱们摘取了2017年1月份至今的纯碱价格指数数据进行比照（只能作为参阅），一起经过内蒙古吉兰泰纯碱报价进行相应比照。

2017年轻质纯碱价格指数：

2017年7月12日内蒙古吉兰泰纯碱价格快报：内蒙古吉兰泰化工纯碱设备运转正常，满负荷出产。该厂轻质碱对外出厂报价为1800元/吨，重质碱对外出厂报价为1850元/吨，价格安稳，实践成交价格可商谈。 8月30日内蒙古吉兰泰纯碱价格快报：内蒙古吉兰泰化工纯碱设备运转正常，满负荷出产。该厂轻质碱对外出厂报价为1850元/吨，重质碱对外出厂报价为1900元/吨，价格安稳，实践成交价格可商谈。

9月4日内蒙古吉兰泰纯碱价格快报：内蒙古吉兰泰化工纯碱设备运转正常，满负荷出产。该厂轻质碱对外出厂报价为1850元/吨，重质碱对外出厂报价为1900元/吨，价格安稳，实践成交价格可商谈。

1月12日内蒙古吉兰泰纯碱价格快报：内蒙古吉兰泰化工纯碱设备运转正常，满负荷出产。该厂轻质碱对外出厂报价为2000元/吨，重质碱对外出厂报价为2100元/吨，价格安稳，实践成交价格可商谈。

经过以上数据能够大约看出因获益于环保 与去库存方针及玻璃职业景气的影响，纯碱价格显着高于去年同期，均价大幅提高。但因为商场预期二季度经济转弱，持续去库存，二季度价格跌落，所以兰太实业纯碱从2017年榜首季度的1503元每吨均价跌回至2017年二季度单季均价1130.5元每吨。而到三季度因需求好于预期，产业链库存较低，叠加质料合成氨 因限产价格上涨，纯碱价格见底上升，价格在2017年11月中旬创出本年新高。从上大约能够推出兰太实业昆仑碱业纯碱四季度出售均价高于三季度均价，四季度单季纯碱可奉献净赢利至少大于三季度的5400多万元。

二、兰太实业金属钠和氯酸钠前三季度产销状况

工业金属钠和氯酸钠前三季度算计销量：9.9万吨，算计经营收入：6.561亿元

其间工业金属钠大约为：3.6万吨左右 、氯酸钠大约为：6.4万吨

从这儿能够看出在2017年三季度完结的2万吨工业金属钠项目并未在三季度有真实产值，这部分2万吨金属钠新增产能应该会在四季度和下一年有用投产发生效益。而金属钠和氯酸钠下半年价格保相等稳，在兰太实业未来投产项目状况表里上市公司估计2万吨金属钠能够每年发生2782万元收益（此猜测树立在工业金属钠含税价格13000元每吨基础上，2017年可查的工业金属钠现价已在2万元左右每吨）

三、兰太实业制品盐产销和经营收入状况：兰太实业半年度报告期，公司 出售盐产品 66.7 万吨，完结年方案的 51.31%，产品首要用于两碱职业。出售收入：1.77亿，因为制品盐价格比较安稳，一起上市公司每个季度产销量也是比较平稳，预算前三季度出售制品盐大约为100万吨左右，出售收入为2.7亿元左右。

四、医药职业

前三季度复方甘草片、苁 蓉益肾颗粒算计出售652万盒，经营收入：5659.12万元

忽略不计的成绩

经过以上数据进行预算：第三季度单季除纯碱以外，金属钠和制品盐奉献了后者剩下的大部分赢利为1900万元左右。四季度得益于纯碱均价高于三季度单季，并且2万吨新增工业金属钠的有用投产，咱们预算第四季度四个种类的算计单季净赢利略高于三季度单季7300万元，兰太实业原上市公司2017年度净赢利大约为2.7亿元。

兰太实业财物重组状况：

本次买卖方案包含：兰太实业以发行股份及付出现金向吉兰泰集团购 买其持 有的氯碱化工 100%股权、高分子公司 100%股权、纯碱事务运营性财物及负债， 并向不超越 10 名特定投资者发行股份征集配套资金，征集资金总额不超越 117,000 万元，发行股份数量不超越本次发行前兰太实业总股本的 20%。

发行数量依照标的财物算计预估值 291,074.07 万元、现金对价 100,000 万元及发行价 格 10.82 元/股核算，上市公司将向吉兰泰集团发行 17,659.34 万股用于付出本次 买卖的股份对价。终究发行股份数量将依据买卖价格和发行价格进行调整。征集配套资金：

上市公司拟在本次发行股份及付出现金购买财物的一起，经过询价方法向符 合条件的不超越 10 名特定投资者非公开发行股份征集配套资金，拟征集资金总 额不超越 117,000.00 万元，发行股份数量不超越本次发行前总股本的 20%，不超 过本次买卖中以发行股份方法购买财物买卖价格的 100%（不包含买卖对方在本 次买卖停牌前六个月内及停牌期间以现金增资入股标的财物部分对应的买卖价 格）。

综上重组完结加上征集资金添加的股份，兰太实业总股本从本来的4.38亿股添加到算计7.02亿股。

收买的财物分为三大部分：氯碱化工、纯碱事务、高分子公司的湖树脂事务

一、吉兰泰的氯碱化工状况：吉兰泰氯碱化工的首要产品为 PVC 和烧碱 ，其间PVC规划产能为40万吨，烧碱产能为36万吨，二者算计出售收入占氯碱化工主营 事务收入的份额超越 90%。最近两年及一期，PVC 和烧碱产品的单位均匀出价格 格和单位均匀经营本钱改变状况如下：

注 1：下表中出价格格均为不含税价格； 注 2：2017 年 1-8 月的改变额为本期的均匀单位价格或本钱较 2016 年全年的均匀单位 价格或本钱的改变金额

从上图能够看出，烧碱2017年前八个月均匀单位本钱8136.52元每吨比较2016年烧碱均匀单位本钱831.25元每吨改变不大，而单位出价格格却足足增长了近1000元每吨，2017年前八个月均匀每吨烧碱毛利为1848.71元，聚氯乙烯 每吨毛利为854.45元。依据产能状况相应的前八个月大约的的聚氯乙烯产值为28多万吨，烧碱产值为25万吨（只能大约预算了） 算计出售收入为21元多，吉兰泰氯碱化工事务烧碱的净赢利才是真实的大头占比到达近三分之二。而2017年后四个月的烧碱价格比较前八个月烧碱均价高25%到30%，PVC价格也是高于前面八个月均价，咱们能够推断出，后边四个月的成绩好于前八个月均匀成绩，而八个月吉兰泰氯碱化工净赢利为3.479亿元，那么2017年吉兰泰氯碱化工事务净赢利大约能够到达5.5亿元以上。

以下是2017年烧碱行情指数和详细的吉兰泰烧碱出厂价格截图：（这儿吉兰泰的出厂价格详细的放不下了，只能大约的摘取一部分看看）

2017年烧碱价格指数：

从以上能够看出，烧碱行情最高价格出现在2017年11月中旬，而后边四个月的出售均价大约高于前面八个月均价25%到30%咱们再来大约的看下内蒙古吉兰泰的近期的PVC聚氯乙烯价格行情走势：（时间问题有些详细数据没时间查了）

和烧碱相同2017年后四个月的PVC均价也是显着高于前八个月。

吉兰泰氯碱化工2017年前八个月的财政状况如下：

吉兰泰氯碱化工前八个月算计的净赢利为3.47848亿元，

2017 年 1-8 月，氯碱化工完成经营收入 224,634.49 万元，较上年同期添加 66,219.71 万元；氯碱化工完成净赢利 34,794.80 万元，较上年同期添加 31,100.06 万元。其间，净赢利添加额低于经营收入添加额 35,119.65 万元，主 要是因为跟着 2017 年氯碱化工商场行情的好转，首要产品销量提高，本期氯碱 化工的经营本钱较上年同期大幅添加 37,359.73 万元。

二、吉兰泰集团纯碱事务状况：

吉兰泰纯碱事务规划产能为30万吨，财政状况如下：

好吧，看到2017年前面八个月的净赢利为3036.73万元，说实话比较于上市公司本来的纯碱事务，他的赢利真是低了不少。说到纯碱价格行情，咱们已在前面兰太实业的原事务状况里说到过了，并且部分摘取的便是内蒙古吉兰泰的纯碱出厂报价。那么2017年后边四个月的均价也是高于前面八个月的均价，从上就能得出，2017年吉兰泰纯碱事务整年的净赢利至少大于4600万元。

三、高分子公司主营事务开展状况

先说一下，2017年高分子公司的糊树脂没有真实发生任何效益。

现在，高分子公司的产能为 4 万吨，现在产能利用率已挨近满产状况。未来高分 19 子公司方案持续投产 4 万吨糊树脂项目，高分子公司的产能将到达 8 万吨，高分子公 司产能将到达职业中等规划。规划优势有利于高分子公司下降产品单位本钱，提高高 分子公司的盈余才能。一起，规划优势有利于提高高分子公司在职业的影响力和职业 位置，在商场竞争中能够运用愈加灵敏的战略，有利于增强高分子公司的抗危险才能。

信任2018年高分子公司的4万吨糊树脂产能

以下是糊树脂2017年价格行情走势图：

依据糊树脂价格和高分子公司的4万吨产能，2018年这个产品能够给公司添加2.5亿元以上经营收入。那么应该能够至少有2000到3500万元净赢利吧？

好了，收买的三个首要财物都讲完了，那么算一下2017年重组表的财物算计净赢利应该能有5.5亿+0.46亿=6.1亿元。

兰太实业原上市公司2017年大约净赢利2.7亿元，那么2017年兰太实业重组完结后大约能够有8.8亿元净赢利，重组完结后总股本为7.02亿股，每股收益大约为1.254元每股，兰太实业现价：11.34元，2017年市盈率大约为：9.1倍

2018年年头，原油持续创新高，首要产品 纯碱 烧碱 聚氯乙烯 都是应该会高于2017年均价，一起外加兰太实业原事务添加的2万吨工业金属钠和年产20万吨精制盐技改项目发生效益，重组标的高分子公司的4万吨糊树脂发生2500万元以上效益，依照兰太实业现价，2018年市盈率已妥妥处于8倍多，比较于化工板块，最低12到15倍市盈率，兰太实业2018年将有30%到40%向上空间！！

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