陈述摘要

分红是股票出资的重要收益来历之一，长时间安稳的分红是衡量企业出资价值的重要目标，企业分红水平缓分红志愿也是衡量一个商场是否老练的标志。跟着我国本钱商场逐步组织化和老练化，具有安稳分红的股票也逐步遭到专业出资者重视。

本文以分红率作为切入点，结合共同预期净利润数据计算了预期股息率，能够动态捕捉上市公司未来的分红改变，以便于出资者提早布局。该目标能够理解为：未来高派息的股票以当时价格购买的性价比。

高股息股票具有出资价值

前史体现来看，盈余指数在商场大幅跌落的期间体现出了显着的避险作用。今年以来中证盈余指数体现远超其它宽基指数。盈余指数的收益包含确定性的股息收益和本钱利得收益，使其更具有出资价值。

高股息股票风格画像

咱们以中证盈余指数成分股作为高股息股票组合进行探求。职业散布来看，高股息股票会集在煤炭、房地产、银行、轿车、交通运输及钢铁等职业，处于老练期的职业更倾向于进行高分红。

市值散布来看，市值出现U形散布，该计算成果与传统经历有所不同，大盘蓝筹股仅仅高股息股票的一部分，更多的高股息企业会集在中小盘股票。

哪些因素影响分红率

咱们以为分红率比较于股息率更具有可猜测性，因而咱们以分红率作为切入点。关于高分红的公司，提出了两个问题：

1. 什么样的公司乐意进行高分红？

2. 哪些公司有才能保持高分红？

咱们对A股公司按分红率凹凸分组，经过对相关财政目标进行研究，终究发现高分红的企业多会集在工业生命周期的老练期，体现出低盈余才能、低出资回报率、低外部筹资依赖度以及较好的财政质量等特色。

预期股息率测算

咱们经过对分红率进行建模猜测，运用猜测分红率与共同预期净利润对股息率进行了测算。预期股息率能够理解为，未来高派息的股票以当时价格购买的性价比。分红率猜测选取了经营收入增加率、本钱开支增速、资产负债率、上一会计年度分红率、分红率同比增加、分红率安稳性6个目标。成果显现，猜测模型具有必定猜测才能，且比较于基准有较显着的提高。

危险剖析：陈述成果均根据前史数据，前史数据存在不被重复验证的或许。