中国经济编者按：12月29日，广东芳源环保股份有限公司(以下简称“芳源股份”)首发请求将上会。芳源股份拟在上交所科创板揭露发行新股不超越8000万股，占发行后总股本的份额不低于10%，拟募资10.50亿元，用于“年产5万吨高端三元锂电前驱体(NCA、NCM)和1万吨电池氢氧化锂项目”。本次发行的保荐组织是中金公司。

芳源股份曩昔2年成绩狂飙突击，但本年前三季度营收、净利双降，且估计本年全年净利下滑。

2018年、2019年，芳源股份运营收入别离同比添加302.31%、23.24%，归母净利别离同比添加187.98%、198.78%。2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份运营收入别离为1.92亿元、7.72亿元、9.51亿元、2.93亿元，归属于母公司所有者的净利润别离为866.25万元、2494.62万元、7453.33万元、413.49万元。

芳源股份运营净现金流连负3年。以上同期，芳源股份出售产品、供给劳务收到的现金别离为1.43亿元、6.39亿元、8.41亿元、4.38亿元，运营活动发生的现金流量净额别离为-1.00亿元、-1.01亿元、-0.93亿元、0.89亿元。

本年前三季度，芳源股份营收净利双降。2020年1-9月，公司完成运营收入5.85亿元，同比下降6.59%；归属于母公司股东的净利润为2136.40万元，同比下降18.70%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为1927.23万元，同比下降25.16%。

公司估计2020年全年完成的运营收入将在9.6亿元至10亿元之间，较2019年将添加0.93%至5.14%；归属于母公司所有者的净利润将在5600万元至6200万元之间，较2019年将下降24.87%至16.82%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润将在5400万元至6000万元之间，较2019年将下降27.02%至18.91%。

芳源股份首要产品出售均价均现连降。2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份NCA三元前驱体出售均价别离为8.25万元/吨、10.48万元/吨、9.19万元/吨、8.55万元/吨，NCM三元前驱体出售均价别离为6.58万元/吨、10.46万元/吨、8.24万元/吨、7.03万元/吨，球形氢氧化镍出售均价别离为6.89万元/吨、8.57万元/吨、8.04万元/吨、7.65万元/吨。

2019年、2020年上半年，芳源股份NCA三元前驱体别离降价12.31%、6.96%；NCM三元前驱体别离降价21.22%、14.68%；球形氢氧化镍别离降价6.23%、4.85%。

芳源股份大举募资扩产背面，其产品产能利用率在2019年及2020年上半年连降，NCM三元前驱体产能利用率本年上半年乃至降至10%以下。

2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份NCA三元前驱体产能别离为1500吨、7500吨、12000吨、6000吨，产能利用率别离为71.66%、84.85%、78.98%、72.08%；NCM三元前驱体产能别离为500吨、700吨、1400吨、700吨，产能利用率别离为74.68%、90.88%、61.56%、9.76%；球形氢氧化镍产能别离为1800吨、1800吨、1800吨、900吨，产能利用率别离为55.87%、83.89%、78.02%、52.29%。

2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份财物总计别离为5.05亿元、9.69亿元、13.18亿元、13.05亿元，其间活动财物别离为2.89亿元、7.38亿元、9.08亿元、8.09亿元，占比别离为57.09%、76.14%、68.94%、62.05%。

各期，公司货币资金别离为3117.71万元、1.77亿元、1.65亿元、1.40亿元，其间银行存款别离为2916.97万元、1.66亿元、1.24亿元、9615.38万元。

2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份负债总计别离为2.23亿元、4.69亿元、4.37亿元、4.41亿元，其间活动负债别离为2.23亿元、4.69亿元、3.32亿元、3.74亿元，占比别离为100.00%、100.00%、76.01%、84.89%。

各期，公司短期告贷别离为1.45亿元、3.16亿元、1.95亿元、2.08亿，占活动担任的份额别离为64.84%、67.34%、58.73%、55.63%。