10月份以来，商场所希望的稳妥股反弹之路，并没有继续太久。

跟着稳妥三季报连续出炉，原因也逐步浮出水面——上市险企的成绩与商场预期仍有间隔，稳妥事务的复苏没那么顺畅。

两家市值过万亿的龙头国寿、安全前三季度净赢利别离跌落18%、20%，奠定了稳妥板块的全体基调。在保费增速上，9月单月各家公司的上升态势也不显着。

在三季报中，我们都提到了疫情要素。可是其实互相深知，疫情仅仅给成绩下滑找到的一个还不错的理由。上市稳妥公司所面对的，是比疫情影响还要耐久、深入的问题——多年高速添加带来积弊日深，旧形式难以为继，新动能却发力缺乏。详细到每家公司，需求答好“举什么旗、走什么路”这个底子性问题，才干在未来商场中站稳一席之地。

在寻觅开展新动能方面，各家公司展开了不尽相同的探究。其间，我国人寿提出“重振国寿”的战略部署，“一体多元”的开展系统，一方面大力抓个险出售部队，一方面紧抓多元化事务板块，高度重视银保途径。获益于银保事务大幅添加，上半年我国人寿多元事务板块同比添加30.6%。这些打法上的调整，让国寿在疫情期间也取得成绩逆势添加，资本商场也报以高看一眼，三季度以来国寿股价屡创新高，市值突破万亿大关。

新华稳妥本年以来继续加码规划添加的战略，其保费增速让职业“望其项背”。详细来看，背面的驱动仍是做大银保途径、做大趸交保费所造成的。这种以量换价的战略，未来对公司事务价值的压力怎么，可继续性怎么，还有待调查。

在稳妥板块权重最高的我国安全，本年以来则是忍受着代理人数字、个险事务与净赢利三重下滑等方面的压力，施行寿险变革“对内动刀”。在赢利奉献最大的寿险板块，安全着手从产品、途径等方面多管齐下，寄望凭借科技提高产能、办理提高效能，探究一条规划和质量并重的路。安全的做法成效怎么，将给我国稳妥职业带来什么？现在下结论还为时尚早，估计下一年此刻才干有更明晰的调查。

在财产险范畴，无论是人保、安全仍是太保，都面对着一个职业根本面的变化——车险归纳变革对上市稳妥公司保费和赢利的揉捏。

最终才是疫情的影响。疫情对稳妥出售人员面访展业、大型营销活动的举办产生了必定的隔绝，但更值得重视的是，疫情对经济的影响体现在居民收入上，不少家庭在紧缩开支时，或许会把稳妥开销降下来。

其实，从整个稳妥职业开展来看，一个季度的成绩不抵预期，仍然仅仅短期困扰。我国稳妥的深度、密度均远远低于老练商场，而医疗开支的添加、养老预备缺乏的压力，令我国商业稳妥商场还远远没有看到天花板，这是稳妥股最大的根本盘。

别的，曩昔几年中，长端利率下滑一直是悬在稳妥股头上的白，但在本年4月，10年期国债利率触底反弹的痕迹显着，这也造就了本年7月份以来稳妥股的一波反弹。现在看，长端利率对稳妥股价的限制，现已不再那么火急。

每年三季度成绩，似乎是稳妥公司最不介意的一次。从事务节奏来看，三季度经常是稳妥事务的冷季，而四季度稳妥公司纷繁冲年末使命、冲新年开门红，这个时分商场又开端热烈起来。