近来，陕西省发改委发布《关于陕西省整县（市、区）推动房顶分布式光伏发电试点作业方案的告诉》，在全省10个市26个县（市、区）展开房顶分布式光伏发电项目整县推动试点，规划装机容量420万千瓦。

浙江发改委近来也揭露寻求《浙江省整县（市、区）推动房顶分布式光伏开发作业导则》定见，原则上各试点县（市、区）新长脸伏装机规划不少于10万千瓦。安信证券以为，依照国家动力局提出的全国30省共报送676个整县房顶分布式光伏开发试点来看，估计将带来总规划近170GW光伏新增需求。

晶科科技（601778）现在在运光伏装机规划296万千瓦，国内在建待建光伏规划约6万千瓦，规划抢先优势显着；

京运通（601908）待乐山二期、乌海二期逐渐投产后，硅片产能规划有望提高至42GW。

2021-04-28京运通(601908)2021年一季报点评:硅片销量大幅提高成绩按期开释

乌海一期满产满销，盈余水平杰出：本年一季度，公司乌海一期8GW产能爬坡结束，估计Q1硅片出货量大约为1.75-1.9GW，按硅片含税价格0.54元/W预算，公司硅片营收应在8.4-9.亿元，公司非硅本钱继续下降，在硅料提价的情况下，估计Q1硅片毛利率仍坚持在30%以上，硅片板块对应净赢利估计约1.2亿元，契合咱们此前预期。跟着公司乐山一期和乌海二期产能鄙人半年逐渐开释，全年硅片赢利有望到达8-9亿元。

电站事务坚持安稳，出售300MW风电场坚持轻财物运营：公司Q1电站板块坚持相对安稳，完成光伏结算电量2.94亿kWh，风电结算电量0.81亿kWh。光伏电站并容量1.25GW，风电0.15GW，较此前削减300MW，主要是公司拟向内蒙古吉电动力有限公司转让锡林浩特300MW风电场41%的股权所造成的，公司坚持轻财物的运营形式，电站规划安稳。

单晶炉大比例自供乐山与乌海产能，高端配备事务估计下滑：公司本年乐山一期GW以及乌海二期10GW产能相继开端建造，公司出产的1600mm单晶炉将大比例用于本身产能扩张，仅有小部分对外出售，本年高端配备事务收入估计将呈现必定程度的下滑。咱们以为，跟着本年乌海二期和乐山一期单晶炉连续装置，下一年公司硅片产能建造趋缓，对单晶炉需求削减，对外供货添加，估计高端配备事务收入将逐渐康复。

盈余猜测与出资主张：估计公司21-23年经营收入分别为91.29/183.25/211.03亿元，归母净赢利分别为10.74/21.95/28.亿元，对应EPS分别为0.44/0.91/1.16元/股，公司硅片满产满销，成绩按期开释，跟着下半年新产能投进，咱们估计公司全年硅片出货应在13-14GW。坚持买入评级，坚持目标价14.06元/股。

危险要素：新产能投产速度不及预期，210硅片盈余才能不及预期，上游原材料价格大幅上涨；硅片价格不及预期，技能革新危险。