咱们以为，当时商场全体继续处于震动阶段。从短期来看，商场处于有利环境傍边，银行间商场流动性预期安稳，海外忧虑也得到缓解。与此一起，商场前期强势股调整压力正在上升，前期弱势股补涨现已敞开，本轮指数继续上行的空间或许有限。从中长时间来看，本年中报和下半年A股基本面大概率好于商场预期，美联储明显鸽派和国内经济复苏完结的布景下，国内债市收益率上行空间有限，流动性环境和危险偏好要素全体依然是有利支撑，企业的盈余才能和生长性将成为下一阶段商场的中心逻辑。

职业装备上，主张重视估值合理中报超预期公司，适度掌握周期股买卖性时机。一起继续持有中心赛道中盈余增加超预期的种类，以及要点重视非中心资产中的正在孕育中的新主线，自下而上发掘经济修正和转型过程中被忽视的时机。短期生长股假如呈现调整将是加大布局的好时机，要点重视方向包含三条头绪：

1) 复苏下中报超预期职业：化工、煤炭、银行等；

2) 中心赛道中可以继续继续超预期的种类：半导体、光伏、部分医药公司；

3) 新生长赛道：人工智能、智能轿车、新材料、军工、信创安等。

危险提示：

1、CPI超预期；2、超预期信用危险；3、疫情超预期。