2022年开年，说好的春季烦躁没有来，而跌落却来得比意料来得早太多。
商场大跌之下，基金本年收益也欠好，自动权益类基金中，有54只基金(A/C类分隔核算，下同)跌幅超越10%。
全商场5536只自动权益基金，有5012只基金跌落，占比90.53%；仅508只基金有正收益，占比9.18%，还有少数基金为零收益。
2022年股民、基民都阅历了什么？
2022年新年方针：赚大钱！
2022年开市后方针：回本就行！
2022年第一周方针：少亏当赢；2022年第二周：努力工作，挣钱养基；
但咱们注意到，本年行情欠安时，基金遍及呈现回撤，差别是回调巨细的问题。
值得一提的是，上一年冠亚军基金得主崔宸龙办理的基金跌幅较大，而上一年体现不太好的张坤办理的易方达蓝筹精选，在一众基金中跌幅较小。
那么，终究是什么导致基金回撤巨细？基金司理们近期又怎么操控回撤？
据21世纪经济报导记者了解，现在大盘股、价值派出资跌幅相对较小，此外，2022年不少基金司理调整了装备方向，转而装备轻视值板块来对冲危险；也有基金司理下降仓位；一起，也有基金司理经过涣散持仓下降危险。
风格转化背面原因
本年开年以来首要股指普跌。
到1月13日，本年以来8个交易日(下同)，创业板跌了近7.21%，科创50跌了7.41%、深成指跌超4.84%、上证指数略微好点，跌了2.32%。
申万31个一级职业指数中，22个跌落，其间国防军工大跌10.35%，电子、电力设备、食品饮料跌幅超越7%。
上涨的首要是石油石化、银行、房地产、纺织服饰、煤炭，别离上涨4.19%、4.11%、3.52%、2.78%、2.51%。
整体来看A股风格从小盘股切换至大盘股，上一年炽热赛道军工、新能源、半导体跌幅居前，而食品饮料很不幸，上一年跌落，本年持续跌落。
而在A股普跌之下，基金也随之跌落。
自动权益类基金中，有54只基金(A/C类分隔核算，下同)跌幅超越10%。
全商场5536只自动权益基金，有5012只基金跌落，占比90.53%；仅508只基金有正收益，占比9.18%，还有少数基金为零收益或无数据。
公募基金前20大重仓股，(2021年三季度数据)，仅有3只上涨，别离为恩捷股份0.62%、招商银行1.29%、腾讯控股4.03%。
还有17只公募基金重仓股跌落，跌幅从低到高为：
阳光电源-15.60%、迈瑞医疗-15.05%、爱尔眼科-14.64%、东方财富-12.34%、泸州老窖-11.77%、山西汾酒-11.05%、天赐资料-10.20%、亿纬锂能-9.00%、贵州茅台-8.42%、隆基股份-8.06%、海康威视-8.03%、五粮液-6.18%、伊利股份-5.93%、中国中免-5.64%、洋河股份-4.81%、宁德年代-3.91%、药明康德-2.32%。
对此，一家大型基金公司出资总监表明，本年开年的大跌其实的确是基金重仓股导致的，由于没有新资金进入商场，那么在高估值的情况下部分重仓股呈现回调。
不过，上述出资总监指出，本年组织的确进行了调仓，但调仓起伏不算很大，近期资金在流入轻视值和银保地等职业，整体上持仓风格变化不算太大。
而前海开源基金首席经济学家杨德龙表明，本年A股商场呈现大跌，所以许多基金的净值呈现了大幅回撤，整个商场大环境欠安是基金跌落的首要原因。
“上一年涨幅比较大的一些赛道板块，比方说新能源、军工、芯片等跌幅特别大，所以造成了这些上一年成绩排名靠前的基金本年遭了重创。”杨德龙说。
而且，在跌落中，部分基金遭受换回。
杨德龙指出，“商场跌落，或许会导致一些基金遭受换回的压力，然后被逼卖股票来应对换回，进一步加重了调整，所以往往商场跌落和基金减仓是并行的，是互为因果的。”
杨德龙指出，部分基金经过风操控仓位，以及其他一些危险对冲的手法来下降回撤。
杨德龙介绍，“操控回撤能进步客户的这种持有的安心度，比方说装备新能源等高增加板块的基金，一起装备一些轻视值板块作为危险对冲，下降整个组合的动摇危险。”
格上旗下金樟出资研究员岳坤中也指出，由于商场忧虑前期涨幅较大的赛道职业重演2021年“茅指数”的大跌，商场参与者在2021年末，2022年头开端调整持仓，减持了2021年涨幅大的新能源等职业，增配了低位的轻视值的周期类、房地产工业链等板块，并形成了商场趋势，前期涨幅大的生长类股票呈现普跌。
绩优基金体现分解
2021年绩优基金收益TOP10本年悉数跌落，但跌幅分解显着。比方崔宸龙的上一年两只冠亚军基金，本年跌幅别离为10%、8%；而其他上一年基金收益TOP3-TOP10，跌幅为1%-4.32%
详细来看：
1、前海开源公用事业(崔宸龙)：上一年收益119.42%，本年收益-10.16%；
2、前海开源新经济A(崔宸龙)：上一年收益109.36%，本年收益-7.76%；
3、宝盈优势工业A(肖肖，陈金伟)：上一年收益100.52%，本年收益-3.91%；
4、大成国企改革(韩创)：上一年收益94.76%，本年收益-4.32%；
5、广发多因子(唐晓斌，杨冬)：上一年收益89.03%，本年收益-1.56%；
6、大成新锐工业(韩创)：上一年收益88.25%，本年收益-3.78%；
7、大成睿景A(韩创)：上一年收益84.19%，本年收益-3.50%；
8、华夏职业景气(钟帅)：上一年收益84.11%，本年收益-3.85%；
9、大成睿景C(韩创)：上一年收益82.79%，本年收益-3.50%；
10交银趋势优先A(杨金金)：上一年收益81.45%，本年收益-1.00%；
让人猎奇的是，上一年收益排名前列的基金都重仓了新能源和周期股，但它们本年为什么会呈现如此显着的跌幅差异？
大部分上一年绩优基金司理都是年青的新生代基金司理(基金年限在3年以下)，以崔宸龙为代表。
崔宸龙办理的基金年头回撤显着较大，或许与两大要素有关：
一是出资会集在新能源，且持仓相对较会集——前十大重仓股占基金财物净值比，前海开源公用事业为55%、前海开源新经济A为67%；
二、在本年新能源板块快速大跌之时，崔宸龙或许没有及时减仓或调仓。
曾经海开源新经济A为例，从1月11日的数据在来看，天天基金显现，基金净值预算跌落1.63%，实践跌落1.67%，预算和实践两个数据相差无几。1月13日的预算和实践数据也相差无几。
这阐明，此前该基金很或许没有调仓和减仓。
而上一年收益TOP3-TOP10的绩优基金，本年跌幅在1%-4%之间，跌幅远远小于崔宸龙办理的基金。
剖析这些基金，发现本年这7只跌幅较小的基金，上一年的回撤也相同远远小于同行。详细来看：
宝盈优势工业A(肖肖，陈金伟)-11.59%、大成国企改革(韩创)-11.16%、广发多因子(唐晓斌，杨冬)-9.40%、大成新锐工业(韩创)-11.58%、大成睿景A/C(韩创)-11.77%/-11.83%、华夏职业景气(钟帅)-11.84%。
它们被称为“画线派”基金，就是说净值曲线像拿笔画出来的相同丝滑，基金净值稳步上台阶。
“画线派”基金回撤小，上一年体现出色，本年相同如此。
这些基金不少持股仓位涣散，比方，“中生代”肖肖和“新生代”陈金伟办理的宝盈优势工业A、“老一代”唐晓斌和“新生代”杨冬的广发多因子、“新生代”钟帅的华夏职业景气、“新生代”杨金金的交银趋势优先A，三只基金的持股也都比较涣散，前十大重仓股三季度末占基金财物净值比别离为31.39%、37.99%、34.07%、26.26%。
明星基金体现分解
咱们再来看看顶流明星基金司理本年的体现。
到1月13日，本年以来它们悉数是负收益。但基金跌幅也有较显着的差异，其间张坤办理的基金体现最好，即本年以来跌幅最小。
详细来看：
本年顶流明星基金司理们体现悉数为负。
其间，蔡嵩松办理的诺安生长基金跌幅最大，为-8.83%。蔡嵩松的风格是悉数会集出资在半导体，所以涨的时分涨得猛，跌的时分也跌得多。
此外，刘格菘的广发双擎晋级A、归凯的嘉实新兴工业，本年累计跌幅近6%，这是由于它们都是偏生长风格，本年开年以来风格转向价值股、大盘股，晦气生长风格的基金。
相同偏生长风格的基金还有，新能源主题基金——赵诣办理的农银汇理新能源主题，冯明远办理的信达澳银新能源工业，上一年获得不错的收益，但本年以来的跌幅在5%左右，但它们较电力设备和新能源指数的7.45%要低得多。
原因是赵诣重仓新能源中的一线龙头股，重仓的恩捷股份小幅上涨，宁德年代的跌幅相对较小。
而冯明远是涣散出资，信达澳银新能源工业基金的第一大重仓股2021年三季度末占基金财物净值比为4.58%，中报显现，这只基金持有近400只股票。这也是一只“画线派”基金。
张坤的易方达蓝筹精选的跌幅较小，2022年以来仅跌落-1.49%，是上面所列15位明星基金司理办理的基金中，体现最好的。张坤归于持股会集，而且持仓换手率比较低的风格。
1月13日的净值预算显现，易方达蓝筹精选基金跌落2.19%，实践单位净值跌落2.14%，阐明该基金根本重仓股没有太大的变化。
其间，易方达蓝筹精选2021年三季末重仓股安全银行、招商银行等多只股票上涨。
此外，周蔚文、朱少醒等办理的基金跌幅也较小，由于这两人是均衡型风格，他们办理的涨未必涨得猛，但也比较抗跌，所以本年跌幅不大。