北京举世休假宣告将于9月20日隆重开园，北京举世影城主题公园、两家休假酒店、北京举世城市大路将面向大众正式敞开。去哪儿数据显现，举世休假区发布正式开园日期半小时内，途径上以北京为目的地的机票查找量超越上星期同期4倍，北京举世休假区周边酒店预定热度增加超十倍。
具有特征的主题公园在展示城市文明和IP内容的一起，还能够串联城市中心区景点，发挥集合效应。举世影城是国际性IP，以影视为根基具有广泛受众集体。叠加北京旅行带动效果，举世影城一期估量招待客流在1500万人次左右，将带动通州旅行区酒店、餐饮、休闲服务和区域内交通提质增效，推动京津冀区域旅行工业开展。
首旅酒店活跃布局北京举世影城相关区域及其他商业旅行区；
中青旅（600138）旗下在线旅行途径漫游是北京举世休假区旅行途径官方授权合作伙伴之一。
2021-05-18首旅酒店(600258)2021年一季报&定增预案点评:冰消雪融谋定后动
事情谈论
一季度疫情影响公司出现亏本。一季度疫情影响连续，收入仍未康复到疫情前水平。在当时运营环境下，公司加强成本费用的预算精细化管控，经过更多技能运用提高酒店人员功率和公司办理功率，一起经过较低利率的超短期融资券置换利率较高的银行借款，有用降低了财政费用。2021Q1全体RevPAR/均匀房价/出租率相对2020Q1别离同比+73.0%/+4.6%/+22.0pct，相对2019Q1别离同比-33.9%/-10.3%/-19.8pct；同店RevPAR/均匀房价/出租率相对2020Q1别离同比+78.5%/+0.4%/+25.0pct，相对2019Q1别离同比-35.0%/-13.2%/-19.2pct。较2019Q1比较，运营数据尚处于康复期，受中高端酒店康复较慢及北京区域一季度管控较严等要素影响，公司全体康复程度较慢，二季度以来估量康复程度较好。
开店继续同比加快，云酒店份额有所提高。2021Q1公司新开门店184家（其间经济型48家、中高端46家、云酒店78家、其他12家）、封闭87家、净增97家，新开店数量创历年一季度新高，其间云酒店占比42.39%，较2020全年水平有所提高。3月底签约未开业酒店1407家再创新高，为后续扩张奠定根底。2021年公司将加快开店脚步，全年方案开店1400-1600家，估量中高端酒店占比将继续提高，重视后续中高端占比改变。
拟定增30亿助力酒店扩张晋级及优化本钱结构。公司拟非公开发行募资不超越30亿元用于酒店扩张及装饰晋级（募出资金21亿元、项目总出资24.67亿元）及归还借款（募出资金9亿元）。其间大股东首旅集团拟认购金额不超越10.31亿元，假定发行股数为2亿股，则发行完结后首旅集团持股仍为34.37%。酒店扩张及晋级项目首要用于存量直营店的晋级及新开设直营店，将要点开展中心中高端品牌，建造期估量为3年，税后出资回收期为5.55年，有助提高公司中高端范畴竞赛力。
盈余猜测及出资主张：疫情操控向好趋势下估量境内酒店需求将稳健康复，公司事务首要坐落境内且直营店占比高，成绩康复弹性明显。此外公司开店明显加快，有望在未来助力收入及赢利快速增加。估量2021-2023年归母净利别离为9.00/12.92/14.37亿元，对应当时股价PE为28/20/18X，保持“买入”评级。
危险提示
1.开店速度不及预期；
2.职业竞赛加重。
2021-05-12中青旅(600138)2021年一季报点评:景区客流收入康复有望继续改进
1Q21成绩根本契合咱们预期
公司发布1Q21成绩：收入13.98亿元，同比+16.4%，较1Q19下降45.0%；归母净亏本6518.7万元，扣非归母净亏本9548.3万元，较1Q20同比减亏、较4Q20环比减亏。成绩根本契合咱们预期。
景区客流收入康复节奏出现差异；人均消费较2019年提高。1Q21乌镇招待游客50.29万人次，同比+75.65%，康复至1Q19的约30%；经营收入达1.29亿元，同比+76%，康复至1Q19的约37%。1Q21古北水镇招待游客16万人次，同比+170.73%，康复至2019年同期约59%；经营收入达1.06亿元，同比+130%，康复至2019年同期约72%。两个景区客流和收入康复有差异，首要因为乌镇客流基数大、异地客流占比高，康复相对较慢；但两者相较于2019年的收入康复程度均好于客流康复，标明客单价较2019年有所提高。
财政剖析：获益于国内疫情管控趋势向好，事务稳步康复，以及公司活跃采纳降本增效行动，1Q21毛利率同比+4.9ppt至16.7%，销售费用率同比-5.6ppt至13.1%，办理费用率同比-2.1ppt至9.1%。1Q21运营活动净现金流达-9072.4万元，较4Q20由正转负。
开展趋势
国内旅行消费有望进一步开释；跨省游和跟团游有望逐渐回暖。
携程数据显现，到4月14日经过携程预定五一期间的机票、酒店、门票、租车的订单量相较2019年同期别离增加23%、43%、114%和126%。据中国旅行研究院测算，1Q21国内旅行人数康复至2019年同期近40%，2Q21有望康复近80%。
分结构来看，咱们估量跟着国内疫苗打针的继续推动，并获益于五一假日连休5天方针，跨省游和跟团游有望进一步回暖。到4月14日携程数据显现，五一假日超7成人群挑选跨省旅行，且经过携程途径预定五一假日跨省跟团游的人数环比4月同期（掩盖清明节）增加近6倍。
景区客流收入康复程度环比改进。据咱们估量，3月乌镇客流和收入别离康复至2019年同期超50%和超60%；古北水镇客流和收入别离康复至2019年同期超60%和超70%。4月康复程度环比改进，乌镇客流和营收别离康复至2019年同期超70%和超80%，古北水镇客流和营收别离康复至2019年同期超80%和超90%。跟着跨省游和跟团游的逐渐回暖，咱们估量公司旗下景区客流和收入康复有望继续改进。
盈余猜测与估值
保持2021年和2022年盈余猜测不变。当时股价对应2022年15倍市盈率。保持跑赢职业评级和14.00元目标价，对应18倍2022年市盈率，较当时股价有19%的上行空间。
危险
疫情继续时间超预期；景区客流康复进程低于预期。