财经讯在将考拉20亿割爱给阿里之后，易再次出售易云阅览和相关漫画财物。这次的“接盘侠”是上市公司平治信息(300571)。
11月8日，平治信息(300571)发布关于签定《股权及财物收买备忘录》的公告，拟以1.5亿元的买卖对价，收买NetEaseDigital持有的易文漫100%股权，中心财物为易云阅览事务。
尽管背靠易，但易云阅览竞争力并不达观，市占率难以对抗阅文集团、掌阅科技(603533)等巨子，日活数据也略显惨白；而坐落数字阅览赛道的平治信息(300571)本身资金链持续收紧，刚刚并表的子公司深圳兆能嗷嗷待哺，此刻收买易云阅览相关财物好像并不能奉献显着的净赢利，反而加重现金流压力。
“绝不盈余”的易云阅览
平治信息(300571)此次拟收买的财物包含两部分内容，一是易云阅览事务悉数中心财物，二是NetEaseDigital（易数字文娱）持有的易文漫100%股权。
公告显现，易杭州和丁磊持股99%的妖鹿科技应在不晚于交割日后6个月内将易云阅览事务中心财物剥离至易文漫，并将易云阅览事务对应的供货商和客户资源、联系同时迁移至易文漫，注入易云阅览事务悉数中心财物后的易文漫100%股权总对价为1.5亿元。
易云阅览建立于2011年，隶属于易文漫事业部，该事业部还包含易蜗牛读书、易漫画、易LOFTER、易漫画几大事务，而易漫画中心事务在2018年底已被出售给B站，此次买卖不包含易蜗牛读书和易LOFTER，因而，平治信息(300571)的收买要点实则为易云阅览。
但易云阅览本身的竞争力并不达观。
现在，易云阅览iOS图书免费榜排名为79名，图书热销榜排名为40名，均不亮眼。官显现，易云阅览版权库有约20万本正版书本和超越8000名闻名络作家，比照前列公司这一数据并不够看。阅文半年报显现，到本年6月40日，渠道有780万名作家，著作总数到达1170万部，其间包含来自自有渠道的1110万部原创著作和来自第三方在线渠道38万部著作以及23万部电子书；咪咕官则显现，咪咕阅览具有近50万册正版图书。
据易观发布的2019年前三季度中国移动阅览商场季度盘点，易云阅览2019年前三季度均未进入职业数字用户排行榜前列。按榜首季度数据来看，排行榜末位塔读文学的季活数为338.7万人，能够估测该时间段易云阅览季活数缺乏339万人，这与职业榜首队伍的阅文集团（季活数6576.2万人）、掌阅科技(603533)（季活数6906.2万人）、咪咕数媒（季活数6306.2万人）有着不小的距离。
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而易观2016年发布的职业剖析显现，彼时易云阅览商场份额尚存4.2%，虽无法与QQ阅览和掌阅混为一谈，但根本占有了职业的第三队伍，并未显着掉队，近几年才逐渐被各大巨子和新兴势力甩开。
丁磊曾在易云阅览建立之初声称，易云阅览投入千万资金，提出“千字两千元”的职业最高规范，在这一过程中，易“分文不取，绝不盈余”。能够看出，易云阅览是丁磊又一情怀之作，“不求财只要义”。和另一产品易蜗牛读书早早宣告完结收支平衡不同，易云阅览亏本传言一向不绝于耳。
中信证券(600030)在研报中指出，因为易云阅览用户体量较低，估测此次收买并不会为平治信息(300571)带来显着赢利增量，而更多从渠道运营、内容资源、品牌影响力等视点增强公司阅览事务的可持续竞争力。
平治信息(300571)资金链收紧
但是，平治信息(300571)现在的资金链情况并不达观，斥资1.5亿元收买一个无法带来赢利的财物，难免令人质疑。
尽管三季报显现现在公司账面的货币资金余5.15亿元，满意付出收买价款，但第三季度现金流量标明，公司获得告贷收到的现金为5.08亿元，大部分现金来历于告贷；与此对应的是，第三季度平治信息(300571)运营活动净现金流流出1.195亿元，主营事务面对净赢利与现金流相悖的景象。
新浪财经曾在之前的报导《平治信息(300571)相关收买：毛利率仅7%实控人或获利1.1亿》中提及上市公司现金流受之前的收买标的深圳兆能连累显着的问题。而三季报显现，深圳兆能对平治信息(300571)施加的现金流压力仍然在不断加码。
到2019年底，深圳兆能在手未出库订单754.44万台，算计金额超越26亿元，要完结这样很多的订单意味着对应的本钱投入，而深圳兆能在并表前财物负债率已高达94.6%，大额告贷保持正常出产运营，并表后寄希望于上市公司“输血”，因而巨大的订单存量无疑将添加上市公司资金压力。
此外，平治信息(300571)10月曾发布《关于子公司向公司控股股东归还告贷及相关买卖的公告》，称自2018年4月起，为满意深圳兆能日常运营的资金需求，实控人郭庆连续向其供给翻滚告贷，现在没有归还本息算计约2亿元。也就是说，除了需求连绵不断的流动资金掩盖超26亿在手订单本钱外，深圳兆能还有一笔实控人的债款待偿，这也将直接添加上市公司资金链的压力。
财报显现，Q3平治信息(300571)应收账款持续上升至8.6亿元，比照中报新增约1.6亿元，存货由中报的1.59亿元增至2.26亿元；Q3短期告贷高达5.6亿元，应付账款2.23亿元，其他应付款2.5亿元。财物负债率由2019年上半年的61.4%进一步上升至三季度的65%。
平治信息(300571)也意识到本身资金链情况不佳的景象。10月，平治信息(300571)定增获批，征集资金净额约1.92亿元，用于弥补公司流动资金。
资金落袋前夕，公司一纸公告拟收买易文漫及易云阅览这一盈亏难料的财物，1.5亿收买价款占定增1.9亿资金的近多半。这一动作之后，平治信息(300571)资金链承压的情况将持续连续，未能得到有用缓解。而新收买的财物也好像无法带来显着的赢利增量。（文/vicky）