眼下，美国股市仍然在微弱上扬，以科技股为主的纳斯达克归纳指数最近改写了前史最高纪录，与此同时，标普500指数再涨3%便可触及前史最高位。

但是，定于本周四出炉的美国第二季度国内生产总值(GDP)初值却或许体现糟糕。商场人士遍及估计，美国二季度GDP萎缩程度在30%至38%之间。

据调查的经济学家估计，第二季度美国经济或许萎缩近32%。若果真如此，将是有记载以来美国经济最严峻的萎缩。

这让一些剖析人士想要知道：美国股市现在的上涨，终究意味着经济阑珊完毕，仍是说投资者的脚步现已领先于经济？而美国史上最糟糕的经济成绩单，又会对股市接下来的体现发生怎样的影响？

股市与经济往往脱节

纵观美国股市在近几回经济阑珊中的体现，或许能够得到一些关于商场潜在走向的头绪以及一些警示。

标普500指数在曩昔五次经济阑珊中的体现好坏参半。有时，美国股市的确能昭示经济走向。在最早可追溯到1980年的这五次阑珊中，有三次呈现了股市在阑珊完毕前走高的状况。

在1980年1月至7月的经济阑珊期间，标普500指数上涨了约15%。那是该指数40年来在阑珊期间的最微弱体现。在1981-1982年的那轮经济阑珊中，标普500指数从1981年7月开端跌落，一向继续到1982年8月，随后开端走高。到1982年11月那轮阑珊完毕时，该指数已较此轮滑坡开端时的水平上涨了6.7%。

在最近的两次经济阑珊中，标普500指数的体现较差。2001年的那次经济阑珊从那一年的3月继续到11月，期间还发生了9.11恐怖袭击事情，在那轮阑珊中，标普500指数跌落了8.1%。2007-2009年的经济阑珊时刻上包含了2008-2009年金融危机，当阑珊完毕时，标普500指数仍未见起色，跌落了近38%。

“咱们有必要记住，股市不是经济。”牛津经济研究院(Oxford Economics)首席美国经济学家Gregory Daco表明。“股市有或许在较长时刻内与经济实际彻底脱节。”

这一数据或许比GDP更要害

当时，投资者好像正押注经济阑珊现已触底。标普500指数已较本年年内低点上涨了约40%，现在略高于2月初阑珊正式开端时的水平。

不过，最近的数据显现，经济反弹正堕入阻滞。Daco说：“现在的实际状况是，咱们看到实时数据处于阻滞状况。”

经济阑珊日期的官方确认组织美国国家经济研究局(NBER)还重视除GDP以外的一系列数据。一个值得重视的数据是收入数据，特别是薪酬增加的波峰和波谷痕迹。

NBER用来追寻收入的一个要害目标是除掉搬运收入(transfer receipt)的个人收入。搬运收入包含赋闲救济金等政府福利。考虑到本年美国政府推出了影响办法，这一系列数据在这一次阑珊期中愈加有目共睹。

曩昔几回经济阑珊中，个人收入目标的见底时刻差不多都在NBER终究确认的新一轮扩张开端日期的前后。仅有的破例是上一次经济阑珊。上一次经济阑珊在2009年6月完毕，但收入目标直到2009年10月才触底上升。

本年，个人收入目标在4月触底，在5月有所上涨。这是收入新一轮上涨的开端日期吗？定于本周五发布的6月个人收入数据或许会供给第一个头绪。

因而，虽然定于周四发布的GDP陈述将招引大部分人重视，但一些剖析人士表明，周五的收入陈述或许对投资者更为重要。DataTrek Research的联合创始人Nicholas Colas称：“这不是人人都重视的数据，但却是重要的数据。当收入开端好转，经济就摆脱了阑珊。”