5月26日晚间，阿里巴巴(01688)发布了2022财年Q4及2022财年全年成绩：2022Q4完结营收2240.5亿RMB，同比增加8.9%；经调整EBITA158亿RMB，同比下降30%；营收及赢利端皆超出售市场预测。更多的财报数据及拆分出资美股的证券公司，昨日搭档已在阿里巴巴(01688)第四财季营收超2000亿，净赢利同比下滑24%中一文中具体论述，故在此不再重复。

曩昔的一年多时刻，出售市场许多出资者针对阿里的将来并不好，本钱出售市场的大幅下挫也印证了这一点。国内微观环境的不抱负、剧烈的竞赛环境、互联浸透率靠近高峰疫情重复扰动等多方面不利条件结合，19年张勇提出的“内需”、“全球化”、“大数据云核算”三大战略还走得通吗？是否需求调整？面对连续的疫情公司将怎么应对？阿里云的增速连续放缓，头部客户逐渐中止在海外运用阿里云、共有云服务，云核算是否真的空间宽广，能成为公司的第二曲线？

见智研究坚决以为，阿里的战略方向精确。见智研究曾在中心事务首现负增加，或是阿里自动为之？中总结过阿里的战略：国内出售市场的传统电商是根底盘，一定在守住的根底上尽或许做深做好出资美股的证券公司，并尽或许拓宽；高频场景、近场零售一定要进入，其出售市场容量大、浸透率低的特色将会为公司带来增量；物流根底设施及云核算的连续投入是为国内和世界商业的拓宽打好根底；云核算更是不只有助于本身事务系统的可连续发展，其技能与科技的立异更是能帮助社会完结高质量发展的严重环节。

就内需部分而言，出售市场存有的一大争议就是阿里近些年大手笔投入、重财物做本地零售服务的路途是否精确。淘菜菜、淘特、淘先达等都消耗着巨大资源投入，且竞赛剧烈；盒马、大润发线下也不断加注，对现金流要求高；见智研究以为，建立一个大而全的本地日子零售服务系统，构成远场、中场、近场的多元化商业模式来完结对顾客需求的全方位掩盖是阿里一定要做的“难而精确的事”：传统零售电商虽商业模式赚钱相对简略，且规划已比较大，但增加空间现已很小，且易遭到疫情重复扰动之影响：就曩昔整个财年而言，淘宝和天猫除掉未付出订单的在线什物GMV是低单位数下滑；FY2022Q4看来，1、2月兼并GMV与去年同期相等，3月疫情影响下负增加，4月淘系什物成交则同比降幅略高于10%。

FY2022Q3的成绩沟通会上，公司就坦言“其拿手的服装等品类浸透率现已很难连续提高，但快消品、食物、生鲜品等品类作为刚需必定出售市场容量比较大，且电商浸透率低”。昨夜公司也说到在近3个月疫情重复的扰动下，各层级顾客对日子必需品的需求都更为显着，存有火急的囤货需求，因而近场零售及本地履约配送系统在民生保供中发挥了严重力道。此外出资美股的证券公司，淘特、淘菜菜等的投入也能反哺拉新，以及进一步完善供应链和物流履约络，促进久远的可连续发展。

昨日财报也披露了阿里在FY2022全年技能相关本钱花费超过了1200亿RMB，其中云核算事务作为投入的要害部分虽其FY2022营收在抵消跨分部买卖前后别离达到了千亿以上及745.7亿，且完结了初次盈余，但其增速的不断放缓结合微观经济发展环境的不抱负、现在最严重的客户互联职业本身遭受困劲、头部客户的退出使得一些出资者对其将来的发展空间存有忧虑。

见智研究以为出资美股的证券公司，对(阿里)云核算的将来不必消沉：

首要，即使互联职业整体遭受了必定窘境，但各种新式职业针对云核算的需求只多不少；轿车及家居智能化、元世界、数字智能工业化等大行情趋势针对云核算而言还有比较宽广的空间去寻求，就如昨日管理层所言，存有“巨大的普适性时机”。

其次出资美股的证券公司，微观经济发展在下滑周期中势必会推延适当部分企业的上云需求，但这种需求只会递延不会消逝。

终究，阿里展开做云事务有其共同的优势和含义。展开云事务除了比拼对软硬件的研制及投入，更严重的是对客户需求及痛点的精准理解。2021年，阿里巴巴(01688)现已完结把自家悉数事务都放在阿里云上，成为全球第一家且唯一一家将本身事务整体放上自己云的公司。阿里的事务多元化、巨大性、杂乱程度刚好供给了阿里云绝佳连续的高压测验。

精确的战略方向仅仅成功的一个必要条件，除此之外，也需求强壮的领导力实行才干完结，见智研究以为CEO张勇有才能保证阿里将来穿越荆棘、平稳前行：“内需”、“全球化”、“大数据云核算”三大战略方向其实并没有少遭到质疑，但张勇情绪并没有被摇摆，“最忌讳向南走了100公里，觉得预兆不大对，从速回身向北走出资美股的证券公司，走着走着又要回头”，本月初的阿里亲朋会上，张勇也两次强调了阿里的三条主赛道，显示定力。

此外，张勇针对安排建设的注重度比较之高，最近一系列的安排架构调整发布之时都会说到“活络安排，简单文明”；一系列操作看下来，张勇真实在不断饯别着从前自己说的1号位不行推脱的两大职责：商业规划和安排规划。

总结看来，见智研究以为阿里走在精确的战略路途上出资美股的证券公司，短期真实面对必定应战，但长时间看来生长的空间還是很大。

友点评：

一般一小伞湖北应城
涨跌都正常！

绿莹莹的韭菜苗子广西宾客
曾经你还说不降利率那[想一下][想一下]

啥时候能回本不玩海南文昌
估量要扫平3000点了

wen201606江西广丰县
买买买

自助者吉林集安
将来全世界面向我国市场的专门基金发行那是多大的量啊，钱来了，我国要火[成功]

我是小哥哥广西崇左
创投来了

太阳每天升江苏高邮
祖国强壮！

舞功糖糖四川攀枝花
利好我们手里的票

谢贤清牛哥四川内江
[拍手]

一代霄熊江苏宜兴
注册制总算来了新股比大米多打新打到手抽筋[拜神]

ironxuhust贵州福泉
再来几回熔断，负利率或许就要开端了，美联储现在是没有适宜的理由！