中心观念

亮点1:自动偏股型基金持仓愈加涣散。截止2021/9/30，自动偏股型基金持股市值前5/10/30/50/100的重仓股占悉数重仓股持仓市值的份额别离为16.65%、24.36%、42.14%、53.56%和67.78%，较上一季度别离削减3.15%、4.99%、5.10%、4.77%和5.81%。自动偏股基金持股会集度已接连两个季度回落，从会集持股到涣散化出资的趋势不断强化。

亮点2:公募基金话语权再度提高。截止三季度末，北上资金大幅流入2918.47亿，私募也持续加仓，成为重要增量资金。到2021年9月30日，北上资金持股市值达2.54万亿，占A股总市值的比重为2.72%，比较之下，公募基金持有A股市值添加至5.76万亿元，占A股总市值的份额由由2021Q2的6.45%添加0.2%至6.65%。公募基金依然是A股现在最大的组织出资者。

亮点3:三季度商场风格快速切换，自动偏股型基金据守高景气主线。三季度，商场风格轮动较快，重新动力、半导体、军工等抢手赛道，到上游周期领涨，再到消费修正。从三季报来看，自动偏股基金持续据守高景气主线，加仓化工、有色金属和电气设备，大幅减持食品饮料、医药生物、电子等。

亮点4:宁德年代替代茅台成为自动偏股型基金的榜首大重仓股。截止2021/9/30，自动偏股型基金对宁德年代和贵州茅台的持仓规划别离为1159.83亿和1049.28亿，宁德年代替代贵州茅台成为自动偏股型基金榜首大重仓股。

亮点5:三季度自动偏股型基金持有港股仓位大幅回落。三季度，受监管和产业政策收紧影响，恒生指数和恒生科技指数保持弱势，公募基金也开端减配港股。2021Q3自动偏股型基金重仓股中港股持仓规划较前一季度削减33.8%，仓位较上一季度下降3.59%，榜首大重仓股腾讯控股持股市值更是回落近六成。

陈述正文

悉数基金：公募基金话语权再度提高

本年三季度股票型和债券型基金净值占比上升，混合型和货币商场型基金净值占比下降。截止2021年9月30日，股票型基金财物净值为2.39万亿元，较2021Q2添加16.49%，净值占比从2021Q2的8.98%上升0.97个百分点至9.94%。混合型基金财物净值为5.90万亿元，较2021Q2削减0.53%，净值占比较前一季度削减1.41个百分点至24.6%。债券型基金净值别为5.96万亿，较前一季度添加13.72%，净值占比较前一季度上升1.87个百分点至24.84%。货币商场型基金净值为9.42万亿，较前一季度添加1%，净值占比较前一季度下降1.62个百分点至39.26%。

悉数基金持股市值持续添加，公募基金在A股的话语权持续提高。截止2021年9月30日，全商场一切基金持有A股的市值为5.76万亿元，较上一季度添加3.51%。悉数基金持股市值占A股总市值的份额由2021Q2的6.45%添加0.2%至6.65%，仍是A股现在最大的组织出资者。

自动偏股基金：规划回落，持股仓位上升

为了愈加精确地捕捉公募基金股票财物装备的特征，后文关于基金仓位、股票职业和重仓股的剖析均根据自动偏股型基金[1](一般股票型+偏股混合型+灵敏装备型)。

2021Q3自动偏股型基金财物净值规划和持股市值小幅回落，但股票仓位显着添加。2021Q3，自动偏股型基金财物净值规划为55474.10亿，环比2021Q2削减4.4%。2021Q3自动偏股型基金的持股市值为45456.32亿，较2021Q2削减3%，但股票仓位从2021Q2的80.76%上升至81.91%。其间，一般股票型基金仓位由88.82%降至88.51%，偏股混合型基金仓位由85.30%上升至86.07%，灵敏装备型基金仓位由68.27%添加至70.73%。

注：本文的“自动股票型基金”包含：股票型基金中的一般股票型(按规则股票仓位不得低于80%)和混合型基金中的偏股混合型以及灵敏装备下基金(一般情况下股票仓位超越50%)。

个股装备：持仓会集度显着回落，宁德年代晋升为榜首大重仓股

基金季报仅发表前十大重仓股数据，以下板块、风格、职业、个股剖析均根据重仓股数据。

本年三季度，自动偏股型基金重仓股的会集度较2021Q2显着回落。截止2021/9/30，自动偏股型基金持股市值位列前5/10/30/50/100的重仓股占悉数重仓股持仓市值的份额别离为16.65%、24.36%、42.14%、53.56%和67.78%，较上一季度别离削减3.18%、4.99%、5.10%、4.77%和5.81%。

个股层面上，动态来看，自动偏股型基金加仓规划前5的个股别离是天齐锂业、阳光电源、天赐资料、凯莱英和东方财富，持股市值较上一季度别离添加130.65亿、107.22亿、99.53亿、97.03亿和81.09亿；减仓规划居前5的个股为五粮液、贵州茅台、迈瑞医疗、海康威视和长春高新，持股市值较上一季度别离削减448.92亿、243.13亿、219.24亿、210.55亿和127.35亿。

截止2021Q3，自动偏股型基金的前十大重仓股别离是宁德年代、贵州茅台、药明康德、五粮液、海康威视、隆基股份、中国中免、泸州老窖、迈瑞医疗、招商银行，持股市值为1159.83亿、1049.28亿、735.16亿、606.36亿、503.25亿、467.64亿、403.95亿、349.84亿、345.79亿和310.61亿。

与上一季度比较，详细有如下改变：

2021Q3,2只医药股(凯莱英、泰格医药)、2只化工股(天赐资料、恩捷股份)、1只有色股(赣锋锂业)、1只非银金融股(东方财富)和1只电气设备股(阳光电源)进入一切自动偏股型基金持有市值的前十名。前20名中有7只新动力股、5只消费股，5只医药股、2只金融股和1只电子股。

2021Q3,3只医药股(通策医疗、智飞生物和长春高新)、2只电子股(立讯精细和韦尔股份)、1只消费股(洋河股份)和1只有色股(华友钴业)退出自动偏股型基金持有市值的前十名。

板块与风格装备：主板和科创板占比上升，周期风格仓位显着添加

板块层面，2021Q3自动偏股型基金持有主板仓位有所上升，创业板仓位回落，持续加仓科创板：

1)自动偏股型基金持有主板17507.6亿元，装备份额为71.9%，比较2021Q上升0.39个百分点，低配主板、但低配份额由-8.9%收敛至-8.76%。

2)自动偏股型基金持有创业板5769.97亿元，装备份额为23.69%，比较2021Q2回落0.8个百分点，持续超配创业板、超配份额由10.5%缩小至9.99%。

3)自动偏股型基金重仓股对科创板的持股市值为1073.80亿元，装备份额为4.41%，较2021Q2上涨0.42个百分点，低配科创板，但低配份额从-1.6%收窄至-1.23%。

风格层面，自动偏股型基金增持周期、科技生长和金融地产板块，减持消费和医药风格的仓位回落较大。2021Q3，自动偏股型基金对科技生长、周期、消费、医药和金融地产的装备份额别离为34.09%、22.92%、21.50%、14.60%和6.89%，较上一个季度的改变别离为0.43%、4.65%、-3.58%、-1.59%和0.65%。此外，自动偏股型基金对科技生长、周期、消费、医药和金融地产的超配份额别离为10.83%、-8.68%、4.57%、5.81%和-12.75%，较上一个季度的改变别离为-0.34%、0.44%、-1.94%、-0.17%和2.04%。

一级职业装备：加仓新动力产业链中上游职业，减仓食品饮料和医药生物

从一级职业仓位变化来看，自动偏股型基金显着加仓周期与新动力，化工和有色金属仓位添加最多，减仓食品饮料和医药生物。2021Q3自动偏股型基金加仓较多的职业是化工、有色金属、电气设备、非银金融、房地产，加仓份额别离为1.96%、1.61%、0.84%、0.74%、0.60%。2021Q3自动偏股型基金减仓较多的职业是食品饮料、医药生物、电子、银行、家用电器，减仓份额别离为-3.26%、-1.67%、-1.03%、-0.72%、-0.43%。

从一级职业肯定仓位来看，医药生物替代食品饮料成为榜首重仓职业。据三季报，自动偏股型基金仓位前5的职业别离是医药生物、食品饮料、电子、电气设备和化工，装备份额别离为14.52%、13.71%、13.45%、13.07%、9.04%。仓位后5的职业别离是商业贸易、纺织服装、修建装修、归纳和通讯，装备份额别离为0.06%、0.35%、0.41%、0.50%、0.73%。

从一级职业超配份额来看，自动偏股型基金对食品饮料的超配份额仍旧最高。2021Q3自动股票型基金的重仓股超配前5的职业别离是食品饮料、电气设备、医药生物、电子和化工，超配份额别离为6.55%、6.49%、5.81%、5.43%、1.65%。超配份额后5的职业别离是银行、非银金融、公用事业、采掘、交通运输，相对规范配比的距离别离为-7.41%、-4.91%、-3.11%、-2.47%和-1.88%。

二级职业装备：会集加仓化学制品、稀有金属和券商

从二级职业仓位变化来看，化学制品、稀有金属和券商加仓较多，饮料制作、电子制作Ⅱ和生物制品Ⅱ减仓最多。2021Q3自动偏股型基金加仓较多的二级职业是化学制品、稀有金属、券商、化学制药、电源设备，加仓份额别离为1.61%、1%、0.9%、0.75%、0.74%。2021Q3自动偏股型基金减仓较多的二级职业是饮料制作、电子制作Ⅱ、生物制品Ⅱ、医疗器械Ⅱ、银行Ⅱ，减仓份额别离为-3.18%、-1.16%、-1.13%、-1.11%、-0.72%。

从二级职业肯定仓位来看，饮料制作、电源设备和医疗服务Ⅱ的仓位最高。详细来看，自动股票型基金仓位前10的二级职业有饮料制作、电源设备、医疗服务Ⅱ、化学制品、半导体、电子制作Ⅱ、银行Ⅱ、化学制药、稀有金属和计算机使用，其装备份额别离为12.16%、11.83%、7.06%、6.24%、5.49%、4.32%、3.30%、3.05%和2.78%。

从二级职业超配份额来看，电源设备、饮料制作和医疗服务Ⅱ超配份额最高。详细来看，2021Q3自动股票型基金超配前10的二级职业别离是是电源设备、饮料制作、医疗服务Ⅱ、半导体、电子制作Ⅱ、证券商、化学制品、稀有金属、旅行归纳Ⅱ和化学制药，超配份额别离为6.89%、6.40%、5.37%、2.25%、1.92%、1.80%、1.66%、1.64%、1.07%和0.94%。

从二级职业低配份额来看，自动偏股型基金低配大金融和周期板块中的细分职业。2021Q3自动偏股型基金的重仓股低配前10的二级职业别离是银行Ⅱ、保险Ⅱ、电力、石油挖掘Ⅱ、轿车整车、煤炭挖掘Ⅱ、基础建设、中药Ⅱ、通讯运营Ⅱ和农产品加工，相对规范职业的配比别离为-7.85%、-2.41%、-2.34%、-1.17%、-1.07%、-1.00%、-0.85%、-0.74%、-0.59%、-0.53%。

港股装备：仓位显着下降

2021Q3自动偏股基金港股仓位大幅回落。2021Q3自动型基金持有港股的持仓规划为2366.45亿元，较前一季度削减33.8%。自动偏股基金港股仓位为8.86%，较上一季度下降3.59%。

重仓股层面，腾讯控股依然是港股榜首大重仓股，但其持股市值环比下降近6成。截止2021年三季度末，港股前5大重仓股为腾讯控股、药明生物、香港交易所、美团和舜宇光学科技，持股市值别离为382.21亿、169.42亿、146.56亿、144.04亿和116.60亿。与2021Q2比较，港股前20大重仓中，新增华润电力、比亚迪股份、赣锋锂业和东岳集团。