18日，穆迪投资者服务公司在陈述中指出，原材料本钱上涨、俄乌抵触导致商场对欧洲供给发生忧虑，导致近几月钢价有所上涨，但原材料本钱的添加将抵消亚太区钢铁制作企业钢价上涨带来的收益，影响企业利润率并推高杠杆。

穆迪的陈述表明，因为俄乌抵触导致供给进一步趋紧，钢铁出产的两大质料(铁矿石和焦煤)的价格近几个月大幅上涨，并可能会保持高位。与此同时，亚太区钢铁需求仍将保持安稳，加上钢价上涨，二者将支撑钢铁制作企业的收入。因为军事抵触影响了俄罗斯和乌克兰对欧洲的钢铁供给，一些亚太钢铁制作企业现已介入以满意商场需求。

但较高的原材料本钱将下降钢铁制作企业的利润率，并进步企业杠杆，因为企业只能将添加的本钱部分转嫁给消费端。此外，虽然与前史水平比较，2022年钢价将保持在高位，但较2021年的前史峰值将有所下降。因而，2022年钢铁制作企业的利润率和盈余将有所下降，这将推进企业杠杆小幅上升。

在上述环境下，原材料自给率较高的钢铁制作企业更具优势，特别是塔塔钢铁有限公司 (Ba1/安稳) 和JSW钢铁有限公司 (Ba2/正面) 等受评印度钢铁制作企业，因为这些企业能更好地应对原材料本钱上升和潜在供给受阻带来的危险。

与之相反，电炉炼钢的钢铁制作企业面临着主要质料废金属价格大幅上涨的危险。在俄乌抵触开端前，废金属的价格因为亚太区供给有限，自2021年以来继续上涨。全球供给链遭到的冲击都将对电炉炼钢企业带来额定应战。