8月26日(周三)，商场分析师Patti Domm撰文称，商场预期美联储将使用本年的杰克逊霍尔年度研讨会，来改动其应对通胀的方法。此前美联储现已采取了许多十分办法来对立疫情对美国经济的影响。鲍威尔料将评论答应通膨在2%方针区间左右摇摆，答应通胀率涨更高，以协助美国经济免于堕入低添加。

鲍威尔或将在杰克逊霍尔年会上供给应对通胀方法头绪

甚至在疫情对美国经济形成冲击之前，美联储就对低通胀感到忧虑，并设法让通胀率暂时略微升高一些，以防止堕入长时刻经济添加乏力的圈套。

北京时刻8月27日21:10，美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔视频会议上说话，预期将评论货币方针结构的评价，特别是美联储将怎么改动对通胀的态度。美联储设定了2%的方针通胀率，但在金融危机后的10年中，美国的通胀率常常低于这一水平。

为了完成自己的意图，商场预期美联储将设定均匀通胀方针。美联储调查人士称，官员们或许会为高于和低于当时2%方针的可容忍通胀水平供给一个区间。

美联储估计将在9月份会议宣告这一音讯，而鲍威尔周四在杰克逊霍尔年会上的说话或许仅仅一个预演。

美国国债收益率在美联储研讨会举行之前一向在上升。这一备受重视的会议有时被用来预示方针意向，美联储调查人士估计，鲍威尔将预示方针指引方面的严重改动。

贝莱德(BlackRock)全球固定收益出资总监Rick Rieder表明：“商场预期美联储将持鸽派态度，并愿意在较长时期内接受通胀率走高。”

美联储并不等待通胀飙升，但经济中的通胀供给了定价权，并推进企业赢利和薪酬上涨。现在，鲍威尔表明，由于高失业率和其他经济危害，疫情形成了更大的通货紧缩危险。

美联储现已采取了十分办法来对立疫情形成的影响。美联储誓词要在很长一段时刻内将利率保持在零水平，此外，美联储还供给了更多流动性，购买了财物，并介入不同的金融商场，以保证这些商场平稳运转。

美联储现已在检查其方针结构，而通胀便是其间的一部分。甚至在疫情迸发之前，美联储官员就曾表明，他们将答应通胀率超越2%的方针，但他们没有正式宣告。

蒙特利尔银行高档固定收益战略师Jon Hill表明，债券商场正在为更高的通胀定价，根据商场的5年通胀预期方针显现，未来5年的年度添加率为1.6%。

技能革新也对通胀率发生影响

美国中心PCE继5月份上涨1.0%之后，6月份上涨了0.9%。中心PCE指数是美联储2%方针的首选通胀方针。

Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk表明，这是9月会议前的序幕，下周有许多美联储官员宣布说话，将解说怎么设定这样一个方针：他们进步通胀方针是很重要的，以及这意味着什么。Diane Swonk还称，有些人或许会以为，在一些食物和肉类等遭到供给冲击的商品价格中，通胀现已很明显，但她指出，由于失业率高企和经济疲弱，通胀的上涨或许是时刻短的。

美联储调查人士称，鲍威尔或许会供认，传统的通胀途径现已改动。鲍威尔的讲演是关于美联储的方针结构和未来十年的规划。

贝莱德全球固定收益出资总监Rick Rieder称，在驾御未来10年的货币方针时，他以为重视曩昔10年发生的工作是很重要的。他以为美联储会触及到传统衡量标准行不通的问题。坚持低利率，通胀就会上升。赤字添加时，债款也会添加，利率也会坚持在低位。但这并不意味着通胀随之而来。当议论通货膨胀时，它不是美联储导致的，而是技能导致的。

Rick Rieder称，技能革新对通货膨胀发生了巨大影响。他指出，曩昔几年来，商品价格的涨幅一向为负值。疫情的迸发加快了一些趋势，包含一些或许被证明是反通胀的趋势。

但是，美联储坚持宽松方针的时刻越长，金融环境就会变得越宽松，假如这导致商场呈现泡沫，终究或许会成为一个问题。但Rieder表明，就现在而言，美联储将在很长一段时刻内坚持宽松。

Diane Swonk称：“咱们还有许多关于通胀的问题，比曾经愈加不确定。这意味着一切都是试验。咱们知道，低通胀一向是低薪酬添加的症状和原因。这和咱们曾经的观点不同。我以为重要的是要供认技能方面的影响，这点是很重要的。”

她称，疫情的影响加快了劳动力的数字化，这或许会对工作发生负面影响。假如美联储可以鼓舞一些通货膨胀，或许对劳动力商场发生更大的影响，并导致薪酬上涨。她以为，假如美联储真的完成了这一方针，金融商场应该对此感到忧虑，由于这实际上是在将权利从赢利比例转移到薪酬比例。

汇通提示，假如鲍威尔的说话清晰了“均匀通胀方针”，且暗示将继续致力于推高通胀，这意味着美联储或许会在未来很长一段时刻内保持低利率不变，这将令美元面对继续承压的危险。但CIBC Capital Markets北美汇市战略主管Bipan Rai也指出，危险在于商场对鲍威尔的说话感到绝望，若果真如此，你或许会看到美元空头平仓。

北京时刻8月27日9:59，美元指数报92.93。