“靴子总算落地了。”一位华尔街对冲基金司理张刚(化名)向21世纪经济报导记者直言。
他所说的“靴子”，是指8月18日晚美联储发布的7月货币政策会议纪要，该纪要显现大都美联储官员以为，本年开端减缩财物购买方案“或许是恰当的”。
这也完毕了此前金融商场针对美联储年内是否缩表的争议。
受此影响，华尔街出资组织的出资战略忽然大变。
在美联储此次开释年内缩表信号后，很多出资组织纷繁对美元空头进行回补，美元指数一度创下曩昔四个月以来最高值93.50。随之而来的，是以美元计价的大宗产品遭受大幅回调，伦敦期铜一度跌落逾3%，创下曩昔5个月以来最低点；伦敦期锡一度大跌逾10%；新加坡铁矿石指数期货09合约则大跌12.85%，一度创下3月底以来最低点129美元/吨。
跟着大宗产品价格急跌引发全球金融商场惊惧心情添加，欧洲股市跟从亚太股市跌落，开盘跌幅超越2%，美股盘前股指期货跌幅超越1%。
“虽然金融商场对美联储缩表早有预期，但当时的全球危险财物遍及大跌，仍让咱们感受到2013年的减缩惊惧场景，再度降临。”张刚向记者指出。
现在，不少华尔街对冲基金以为美联储此次缩表信号或许会完全刺破此前美股财物泡沫，触发金融商场巨震，因此他们纷繁加大危险对冲力度的一起，转而寻求高动摇性套利。
汇市、股市、债市引发“多米诺效应”
“德尔塔变异新冠肺炎病毒分散，令金融商场对全球经济复苏心存顾忌，美联储此番开释极端清晰的缩表信号，无疑给金融商场投下一枚重磅炸弹。”一位美国证券经纪商向21世纪经济报导记者直言。
在美联储发布7月货币政策会议纪要后，投机本钱首先作出反应，紧缩美元空头头寸以追涨美元获利，令美元指数敏捷触及曩昔四个月最高点93.50。
上述美国证券经纪商看来，这打了华尔街出资组织一个措手不及，因美元指数快速跳涨，导致程序化买卖程序主动兜售以美元计价的各类大宗产品止损，导致大宗产品价格纷繁大跌，一起很多出资组织不得不快速减少与大宗产品相关性极强的资源类股票等财物，引发金融商场惊惧心情升温。
“咱们很猎奇，此前华尔街对美联储缩表早有预期，但当缩表信号降暂时，商场为何依然显得如此不知所措？”张刚指出。这背面，是此前美股迭创新高，不少对冲基金放松警觉继续添加美股多头头寸。但当美联储忽然开释清晰的缩表信号后，组织意识到多头持仓占比过大而团体减仓，引发商场剧烈动摇。
值得注意的是，8月19日美债收益率没有随之上涨，反而跌落约380个基点，至1.235%。
“究其原因，是大宗产品与全球股市的跌落引发了商场惊惧心情，招引很多资金涌入美债商场避险，推低了美债收益率。”Blue Line Futures商场战略师Phillip Streible剖析。这种情况也发生在黄金身上。理论上，美元指数上涨应令黄金价格走低，但19日COMEX黄金期货价格反而呈现小幅上涨，标明很多资金涌入黄金财物避险。
他表明，对冲基金忧虑美联储此次缩表或许会刺破美股等危险财物的高估值泡沫，引发金融商场呈现相似2013年减缩惊惧的剧烈动乱，因此明知美债价格趋降(收益率趋涨)与黄金出资热心低迷，也要涌入这些财物保证净值动摇稳定性。
在美联储此次缩表或许引发商场动摇扩展情况下，组织以为保住上半年的出资赢利才是最重要的。
资管组织紧迫调仓避险
张刚向记者直言，跟着美联储开释清晰的缩表信号，现在大都华尔街出资组织的出资战略，从使用QE流动性很多逐利，转向防备QE减缩引发的各类危险。
“19日，部分对冲基金已开端减持新式商场财物，由于他们以为德尔塔新冠病毒在东南亚等新式商场国家延伸、美联储行将年内缩表的共振下，新式商场财物价格凭仗资金流入继续上涨的出资逻辑，已不复存在。”张刚指出。此外，越来越多华尔街对冲基金一方面下降美股和欧股、大宗产品的危险敞口，一方面添加现金和现金等价物的出资占比，添加整个出资组合的“防御性”，防备美股等危险财物估值大幅回调。
很多对冲基金开端意识到，当时全球经济环境与2013年天壤之别，彼时若美股能够凭仗美国经济基本面继续增加而敏捷收复失地，现在美国经济也面对疫情冲击、经济增速放缓、高通胀等不确定性，此次美联储缩表或许完全刺破美股高估值财物泡沫。
一位欧美富豪宗族办公室财物装备部主管告知21世纪经济报导记者，在美联储开释清晰缩表信号后，他们敏捷做出新的财物装备调整，将美股、大宗产品的装备比重从超配转为标配，将黄金、美债的财物装备比重从低配转为标配，并适度添加现金持仓。
“咱们以为美联储此次开释清晰的年内缩表信号，来得不是时候。”他直言。在全球经济复苏远景因德尔塔新冠病毒分散而呈现更大不确定性之际，美联储此举无疑将进一步压低商场的危险出资偏好，导致美股与大宗产品回调加重，经济复苏远景蒙上更稠密的暗影。
8月17日，美国银行研讨(Bank of America Research)发布最新的商场调研陈述指出，只要27%的受访基金司理估计未来12个月全球经济增加将有所改善。这是自2020年4月疫情初次冲击美国经济以来的最低份额。这个份额较3月份时91%的峰值明显下降。与此相对应的是，估计全球经济将“稍微走弱”的受访基金司理份额升至28%，创下上一年3月以来的最高水平。
“这意味着越来越多对冲基金司理未来的出资战略将更趋于保存，尤其在美联储缩表冲击下，怎么保住上半年的胜利果实，将是影响他们下半年出资战略的最大要素。”对冲基金MKS PAMP买卖员Sam Laughlin指出。