近期REITs(不动产出资信托基金)迎来多项支撑方针。发改委表明，将继续加大对严重交通基础设施项目的资金支撑力度，鼓舞契合条件的项目参加基础设施范畴REITs试点。

4月16日，全国政协委员、中国证监会原主席肖钢在“2022清华五道口全球金融论坛”上表明，出资REITs的危险和收益归于中等水平。他解说说，基础设施公募REITs的底层财物是运营安稳的基础设施，价值动摇一般相对较小，每年强制分红份额很高，因而相对股票出资比较安稳，不要寄期望项目运营收入继续大起伏添加。

在本年股市回撤较大的布景下，多只REITs虽也呈现动摇，但全体收益仍然稳健。参加论坛的业界人士表明，由于REITs长期收益、现金流体现出的安稳性供应了较强防御性，在股市大幅动摇之际是一项杰出的避险财物。

关于后续开展，有业界人士指出，我国购物中心、写字楼、酒店、长租公寓、租借公寓等职业是供需十分活泼的大商场，租金和价格具有商场化特色，这是未来开展不动产REITs很重要的财物层面的前置条件。

REITs价格防御性较好商场化定价仍需完善

中金研讨部董事总经理、大中华区房地产研讨主管张宇介绍称，在REITs上市的头几个月，全体价格体现较为平稳，从上一年四季度开端REITs价格发动上升，本年一季度在大盘股指向下的过程中，REITs价格又迎来加快上涨，但最近回调至30%溢价水平邻近。

“REITs作为一个权益种类的融资，有助于下降杠杆，直接挂钩于财物定价。”张宇表明，经过一个收益率规律进行财物定价，而不是经过商场比较规律，这会促进价格回归至财物运营好坏之底子，然后实在反映其应有的价格，这也会防止财物价格在商场动摇下被扩展的效果，起到安稳器的效果。

不过张宇提示称，有一些基金管理人将一些现金作为可供分配金额的一部分，这并不是来自于底层财物的实在出资报答，由此会发生关于底层财物实在价值水平的误判，这种状况或许阶段性存在。

肖钢指出，我国基础设施建造长期以来主要是依靠债款融资进行的，公募REITs推出后，客观上需求寻觅权益定价的“锚”。

展望商场化的评价定价系统，他表明，一般来说，影响基础设施项目评价定价的主要因素包含财物性质、地点区位、土地性质和运营才能等，评价定价办法包含收益法、净财物价值法、运营现金流贴现法、相对估值法等多种衡量办法，需求由原始权益人和出资者经过长期重复博弈来确认，逐步形成契合我国实践的商场化评价定价机制，让原始权益人乐意发行，出资者乐意出资。

扩募有望添加优质财物供应业界主张拟定独自法规

当时，公募REITs产品正稳步推动中。到4月16日，共有11只公募REITs上市买卖，多只产品获得较好成绩。第一批上市的博时招商蛇口产业园REITs建立以来涨幅为2.50%。商场出资者关于进一步丰厚REITs货架的呼声益发激烈。

近期，上交所、深交所也同步就基础设施REITs扩募规矩揭露征求意见，支撑运作杰出的REITs经过扩募机制做大做强、健全正向激励机制。其间，深交所的征求意见稿细化清晰了上市公募基础设施REITs的扩募、信息发表、决议计划和批阅等具体安排。

“第二批、第三批更多财物经过REITs发行上市，将会添加有用优质财物的供应，有助于扩展REITs的流转市值规划。”张宇以为，方针也在鼓舞长线资金、长线组织与价格出资导向的组织更多进入REITs商场。未来跟着REITs基金参加起伏变大，价格的安稳性有望进一步上升。

从对房地产商场的影响来看，招商局蛇口工业区控股股份有限公司总经理助理、财物管理中心总经理余志良以为，在REITs加大供应的方针导向下，整个职业将从曾经增量的开发转型到现在的存量运营，这是职业开展的大势所趋。

张宇亦表明，此前绝大部分推出REITs的国家或区域均与化解房地产商场危险与金融系统危险相挂钩，也就是说经过REITs去化解相关危险。

但一起，也有业界人士指出，法规建造有待进一步完善。肖钢以为，REITs性质上归于证券，但与股票、债券、财物证券化产品等有很大差异，因而，需求依据《证券法》研讨将REITs作为一种独立的证券产种类，拟定专门法规，建立REITs的性质定位，构建一整套习惯REITs特色的发行、上市、买卖、信息发表和出资者维护等准则标准。