出资战略：本周，微观偏空，美联储敞开加息周期及美工作数据低于预期，海外微观偏空致多头持续减仓，大宗商品价格普跌。国内坚持疫情清零方针致商场预期复工变慢。基本面也不达观，钢铁产值环比添加，但五一假日期间需求较弱，持续累库存。短期，复工非一蹴即至，地产松绑转变为需求添加也需求时刻，所以基本面偏弱。但稳添加仍不会失败，复工及地产松绑将拉动需求添加，后市估计价格稳中微涨。中长期，供应刚性束缚，职业赢利有望维持在高位。个股：针状焦价格上涨，主张重视方大炭素(600516)；高温合金获益于大飞机及发动机赛道高生长，主张重视抚顺特钢(600399)。

一周商场回忆：行情：钢铁职业跌落2.93%涨幅靠后。三级子职业及相关职业，特钢鹤立鸡群，上涨2.25%领涨，其他板块均跌落。个股涨幅前十：抚顺特钢(17.41%)、甬金股份(7.48%)、常宝股份(3.89%)、久立特材(1.52%)、中信特钢(0.44%)、南钢股份(0.28%)、本钢板材(0.24%)、沙钢股份(-1.06%)、鞍钢股份(-1.15%)和武进不锈(-1.20%)。

太钢不锈拟进行股权鼓励方案。

钢铁产业链价格及库存：上游：焦煤：焦煤期货主力合约收盘价为2725 元/吨，环比上星期-127.5元/吨，算计(独立焦化厂+钢厂+港口)库存2142.33 万吨，环比上星期58.96 万吨。焦炭：焦碳期货主力合约收盘价为3458 元/吨，环比上星期-167 元/吨，算计(独立焦化厂+钢厂+港口)库存989.48 万吨，环比上星期-7.87 万吨；铁矿石：铁矿石期货主力合约收盘价为825 元/吨，环比上星期-26.50 元/吨，港口算计库存14324.82 万吨，环比上星期-192.68 万吨。中游：全国高炉(247 家)开工率为80.93%，环比上星期0.98 个百分点；五大钢材(螺纹钢+线材+热轧板卷+冷轧板卷+中厚板)算计产值为1003.99 万吨，环比上星期10.97 万吨。五大钢材首要钢厂算计库存为698.66 万吨，环比上星期10.46 万吨。社会库存算计为1590.55 万吨，环比上星期17.63万吨。单位盈余才能：螺纹钢毛利710.19 元/吨，同比上星期17.62 元/吨；中板毛利1584.09 元/吨，同比上星期26.47 元/吨；热轧卷毛利1130.19 元/吨，同比上星期17.62 元/吨；冷轧毛利558.87元/吨，同比上星期8.77 元/吨。

危险提示：方针盈利不及预期，地产及基建不及预期，焦煤及铁矿石提价超预期。