文/龙小林

美国国债由于其安全性较高、流动性较好，一起也有不算太低的利率，是一种比较好的世界储藏财物之一。不过现在，包含我国在内的不少国家都开端减持美国国债，这又是为什么？

依据美国财政部最新发布的数据显现，7月份，外国持有美国国债的总额为6.63万亿美元，比较前一个月削减了820亿元。我国在7月份减持了22亿美元的美国国债，持有规划1.11万亿美元，为美债的第二大持有国。6月份刚登上美债最大持有国的日本，7月份再增持了79亿美元的美国国债，达到了1.13万亿美元，持续高居榜首。

不过，日本的大幅增持也不能改动美债被兜售的现实，美国的前十大海外借主有八个都挑选了减持，其间包含了第三大借主英国，减了64亿美元。

为什么美国国债债会被兜售？

第一个原因，应该便是美国国债的收益率在走低。9月19日，美联储宣告降息0.25个百分点，使其基准利率降至1.75%—2%，这是美联储本年的第2次降息，并且间隔上一次降息才曩昔不到两个月。由于国债的收益率与基准利率的走向基本是同步的，跟着基准利率的下调，国债收益率也将下调。下图为美国10年期国债的收益率走势：

能够看出，从上一年11月份开端，美国10年期的国债收益率就一直在跌，直到本年9月份才有所反弹。不过跟着9月份美联储再次降息，其收益率或将再次回落。而跟着收益率的走低，美国国债的吸引力天然也就下降了。近来有人问美国的新“债王”，会不会买美国10年期国债时，他答复了两个字：绝不！可见便是美国人自己都没爱好买，海外买家兜售美债也就很正常了。

第二个原因，或许是由于美债的危险在添加。现在美国政府的债款总额现已达到了22.5万亿美元，超过了其一年的GDP总额。尽管美国抵赖不还的或许性不大，但由于美国现在财政收支正面对严峻的赤字（本财年的赤字已达到1.07万亿美元），所以不只没才能削减其债款，反而还需求不断添加债款来添补财政收支缺口。跟着债款规划的不断强大，还账压力也将上升，然后加大了美债的违约危险。

第三个原因，或许是跟各国去美元化的战略有关。一个国家之所以要买美国国债，倒纷歧定是垂青其收益。由于现在美元仍然是全球第一大世界付出结算钱银，因而为了世界贸易和结算的需求，持有必定的美元财物是很有必要的，美国国债便是一种比较好的美元财物之一。

不过，现在却有一些国家正在活跃从事“去美元化”的战略，以削弱本国对美元的依靠，乃至包含美国的铁杆盟友——英国都有这样的主意。明显，已然要去美元化，持续持有那么多的美元财物就没必要了，所以美债也就成了这些国家的兜售目标。

我国尽管在不断坚持美国国债，但一起也在不断增持黄金，仅7月、8月就增持了51万盎司黄金。这或许阐明我国也是有意地在实施去美元化战略，而这信任也是国人愿意见到的。

审阅：李闰

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