东方证券研究所

6月24日：A股“结构牛”深化 短线大盘继

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近期东方证券研究所对金晶科技(600586，收盘价4.38元)进行了调研，了解到公司平板玻璃三季度价格稍有上升，估计毛利率能保持稳定。但因为受奥运及房地产开工面积大幅下滑的影响，平板玻璃需求萎缩，特别是7月份、8月份全国平板玻璃产值同比增加率别离下降至0.6％和5.6％，产值大幅降少。公司的平板玻璃销量下降也非常显着。超白玻璃价格比较稳定，估计毛利率仍能保持在50％以上的较高水平。但2008年全年销量估计在170万箱左右，低于之前200万箱的预期。但公司表明：从下月开端公司超白出产线开端全年出产超白玻璃，订单足够，2009年超白玻璃销量仍有大幅增加。

纯碱价格依然保持在高位，公司100万吨纯碱项目已逐渐投产，7月份因为刚处于试出产阶段，产值低导致单位本钱高企，吨纯碱本钱在2000元/吨左右，现在纯碱本钱现已大幅下降，跟着产值的逐渐开释，纯碱本钱将会逐渐回落到正常水平。公司以为2008年产值在30万吨，能确保完成盈余。从公司三大主导产品运转状况来看，公司三季度盈余状况不容乐观，估计三季度净利润将与去年同期相等，咱们调低公司2008年和2009年的盈余猜测，2008年每股收益为0.41元，2009年为0.75元。考虑公司纯碱的投产，2009年成绩仍会有快速增加，仍保持公司“买入”的出资评级。

组织东方证券 关键词：纯碱公司平板玻璃毛利率产值