2020年国内迸发疫情，各个职业均遭到较大影响，但“宅经济”驱动才智显现高景气，TCL电子（01070）继续推动智能化、全球化及“AI x IoT”战略转型，成绩于第二季度开端继续逆势高增加，全年交出了靓丽的成绩。
了解到，3月25日，TCL电子发布2020年成绩，完成经营收入为509.5亿港元，同比增加40.2%，毛赢利为96.6 亿港元，同比增加29.8%，扣非后归母净赢利为10.5亿港元，同比增加25.1%。此外，2020年，该公司智屏全球年度销售量达2393万台，同比增加15.9%。
在曩昔五年，TCL电子坚持收入及赢利生长，收入及股东净赢利复合增加率别离为11.2%和110.6%。该公司成绩继续向好，派息也十分大方，2020年其董事会主张宣派晚期股息每股11.5港仙，全年每股股息21.2港仙，扣非后派息率45%，已接连三年稳定在45%的派息率水平。
各项事务稳步增加，智屏龙头位置安定
了解到，TCL电子是全球电视机龙头，2020年聚集品牌事务，环绕才智显现中心，深化推动AI x IoT战略，8月剥离了电视机的ODM代工事务，9月并表了智能移动事务，扩宽事务赛道。现在该公司事务系统包含TCL智屏、互联事务、智能移动及衔接设备和才智商显及智能家居事务。
2020年，该公司各项事务均完成稳步增加，中心的智屏事务收入396.19亿港元，同比增加16.71%，收入奉献77.7%；互联事务收入12.33亿港元，同比增加达97%，收入奉献2.4%；才智商显及智能家居收入49.08亿港元，同比增加179 %；别的，新并表的智能移动事务收入奉献10.2%。
以下为TCL电子各项事务及收入奉献状况：
2020年，TCL电子全球智屏销售量达2393万台，同比增加15.9%，近四年复合增加率到达16.7%，而在北美商场、欧洲商场及新式商场期间销量增加别离为25.4%、66%及19.4%。依据Omdia的最新陈述，TCL智屏全球商场份额10.7%，排名稳居全球前三，依据GfK和NPD最新陈述，TCL智屏在海外19个国家及区域位列前五。
该公司智屏事务毛利率在曩昔三年稳定在18%左右，2020年为17.9%，我国商场毛利率较高，为21.3%，因为疫情影响有所下降，但海外毛利率为16.3%，逐年进步，同比进步0.8个百分点。首要得益于海外收入逆势增加27.4%，一起加大产能搬运，除我国之外，在墨西哥、越南、波兰、印度、南美等地均有设厂，并进一步扩建墨西哥和越南工厂产能，下降海外生产成本。
在2020年3月海外迸发疫情，9月产生第二波疫情，在外部生计如此恶劣环境下，TCL电子仍然可以完成海外销量高增加，得益于其强壮的品牌力和产品力。
继续投入研制打造品牌及产品力，并入智能移动加快AI x IoT布局
了解到，TCL电子十分重视研制，继续加大量子点、Mini LED、8K及AI x IoT等前沿显现科技范畴的研制投入，高端化显着，产品竞争力进一步增强。2020年在海外及国内的智屏销量中，智能产品占比别离进步5.4个及6.9个百分点，4K产品占比进步5.9个及4.3个百分点，海外商场65吋或以上大屏銷量增加达30%。
2020年，该公司研制费用16.3亿港元，同比大增117%，研制费用率3.2%，同比进步1.1个百分点。该公司加大产品研制，为用户带来更优质的体会，2020年8月，发布全球首款5G+8K智屏新品，8K Mini LED智屏75X105G版和8K QLED智屏85X9 5G版，依据TrendForce估计，2025年Mini LED出货量将到达3550万台，远景十分可观。
现在，该公司的鸿鹄实验室在全球有4个技能中心，具有逾200人规划的大数据云渠道团队及逾400人规划的AI算法团队。2020年，推出多款中高端智能化产品，取得国内外奖项与成果必定，其间TCL X98K量子点TV在2020的CES上取得由IDG5颁布的2019-2020 8K QLED TV金奖。
为进一步完善AI x IoT战略布局，该公司才智显现注入智能移动事务，为用户供给全场景才智日子相关的产品和服务。2020年，该公司智能移动、衔接设备及服务的总销售量1170万台，同比增加14.1%，商场份额全球抢先。依据IDC的最新陈述，其智能平板销售量在全球排名第5位。
互联事务远景宽广，具继续高生长预期
TCL电子加快AI x IoT战略布局，不断丰富才智显现的产品阵营，在品牌力及产品力优势下，智能硬件继续高增加，为互联事务（软件OTT事务）带来生长机会。
公司互联事务分国内和海外，期间国内互联事务收入增加达118.8%，占比事务73.8%，其首要运营载体为雷鸟科技，过往完成三位数复合增加水平，2020年收入也挨近翻倍。变现才能继续增强，增值及会员服务收入别离同比增加141.9%和91.1%。
2020年，雷鸟科技2020年收入达9.5亿港元，同比增加56.8%；净赢利达2.1港元，同比增加15.9%。我国商场的存量会员数同比增加25.6%，国内月活泼用户1791万户，同比增加15.5%，近三年复合增加率到达22.32%，ARPU为53.2港元，同比增加50.7%，近三年复合增加率33.13%。2020年用户日均开机时长达5.6小时，同比增加6.2%，用户粘性显着增强。
海外互联事务稳步增加，期间收入同比增加53.7%。互联事务需求用户流量，该公司采纳“智屏产品+渠道+深度协作”形式，在国内与头部互联企业，如与腾讯等内容方协作，经过内容和服务使用，进步用户粘性；而海外则与Roku、Google及Netflix等闻名流媒体和内容方协作，2020年TCL Channel在美国TCL品牌的Roku和安卓TV上线，掩盖国家数量达12个。
TCL电子海外协作形式完成共赢，是我国品牌出海的最典型事例。2014年TCL电子开端与Roku协作，Roku一切智能电视终端TCL TV数量占比达60%，两边协作不只使TCL电视机海外销量继续增加，一起也促进Roku成绩增加。海外分红形式，也使得该公司互联事务稳步增加，硬件和软件完成协同开展。
公司的互联事务远景宽广，首要为OTT在智屏的参透率仍十分低，职业坚持高双位数生长水平，且公司在智能硬件范畴龙头安定。除了与各大长视频渠道深化协作外，该公司已全面拓宽笔直类内容方面的重要职业同伴，包含8大云游戏渠道和短视频的字节跳动，不断丰富优质内容招引并将用户转化，进步付费率及ARPU。
从智能硬件再到软件OTT变现，TCL电子实际上走的道路和小米十分相似，不过TCL电子以才智显现为中心，以AI x IoT为技能驱动，为用户打造全场景才智健康日子，现在接入了家庭场景、移动场景及商用场景，未来将打造更多的场景接入，包含智能穿戴及健康电器等，进步用户体会。
综上看来，TCL电子于2020年成绩逆势高增加，在硬件方面，中心的智屏事务在全球商场龙头安定，智能家居事务坚持高生长，并入智能移动事务，为才智显现再添新场景。而在软件方面，该公司互联事务用户规划继续扩展，海内外协作形式共赢，用户粘性显着增强，而不断丰富优质内容，也将继续优化公司互联事务变现才能。
TCL电子现在估值很低，PB不到1倍，PE（TTM）仅为4倍，远低于职业平均水平，且该公司加快在AI x IoT战略布局，硬件和软件协同开展，跟着互联事务参透率进步，有望继续带动公司生长及盈余，然后进步公司估值水平。