大族数控(创业板)，申购代码：301200，发行价格：76.56元/股，发行市盈率：108.40倍，实践征集资金总额：32.16亿元，申购数量上限：7500股，主经营务：PCB专用设备的研制、出产和出售。

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公司简介

公司主经营务为 PCB 专用设备的研制、出产和出售，陈述期内产品首要掩盖钻孔、 曝光、成型、检测等 PCB 要害工序，是全球 PCB 专用设备企业中产品线最广泛的企业 之一。公司接连十二年位列 CPCA 发布的我国电子电路职业百强排行榜(专用仪器和 设备类)第一名，子公司麦逊电子接连七年位列第四名，首要产品销量在职业界坚持领 先位置。公司凭仗近二十年在高速高精运动操控、精密机械、电气工程、软件算法、先进光 学体系、激光技能、图画处理、电子测验等方面的技能沉积，为 PCB 职业打造了具有 竞赛优势的工序解决方案，如多类型机械钻孔设备、多光源激光钻孔设备，针对不同感 光资料的激光直接成像设备，机械及激光成型设备，通用、专用及专用高精架构的多规 格测验设备等，首要产品在功能、可靠性上已达到了职业先进水平，满意国内外龙头客 户的技能要求，不断加快对进口设备的国产代替。

职业远景

PCB 专用设备工业链的上游首要为模组、光学器材、操控电子件、机械器材、钣金机加件等器材出产商，下流为 PCB 制造商(如鹏鼎控股、东山精密、深南电路等)。

半导体芯片与多层板、HDI 板、IC 封装基板、挠性板及刚挠结合板等各类 PCB 板及零部件进行安装后广泛应用于 5G 通讯、核算机、轿车电子等各类终端电子产品，是电子信息工业链的重要组成部分。

PCB 作为电子元器材之母，是电子元器材的支柱和衔接电路的桥梁。服务器及数据中心、通讯设备、轿车电子、智能手机等商场的快速开展，为 PCB 职业供给继续增加的动力，带动 PCB 专用设备职业的开展。

Prismark 数据显现，2018 年全球 PCB 工业总产量达 623.96 亿美元，同比增加 6.0%，受交易冲突等要素影响，2019 年产量同比下降 1.7%，但 2020 年在核算设备微弱需求的带动下，PCB 职业完成 6.4%的大幅增加，产量估计达 652.19 亿美元。

未来几年 PCB职业估计仍将坚持较高速的增加，2025 年产量可达 863.25 亿美元，2020-2025 年 CAGR达 5.8%。

跟着我国经济的稳定增加及电子信息职业景气量的不断提高，我国 PCB 职业将继续坚持较快增加，2021 年估计同比增加 8.4%，2020-2025 年 CAGR 达 5.6%，2025 年产量估计达 461.18 亿美元。

比照同类型上市公司

跟着 PCB 工业链的不断搬运，我国高多层板、HDI 板、IC 封装基板、挠性板及刚 挠结合板等中高端 PCB 板的产量估计将坚持快速增加，2020-2025 年 CAGR 估计别离 达 6.1%、7.2%、12.9%、4.5%，高于全球其他首要区域，PCB 产品结构加快晋级。

公司现有产品首要应用于多层板商场，并已推出超快激光钻孔设备、精密线路直接 成像设备、专用高精测验设备等多款产品以继续拓宽其他 PCB 细分商场。跟着我国高 多层板、HDI 板、IC 封装基板等细分商场的快速开展，公司未来开展潜力巨大。

PCB 专用设备职业上市公司数量较少，且现在尚无专业威望商场组织对该职业市 场占有率进行计算。依据 CPCA 职业协会对 PCB 专用设备的排名，公司接连十二年 (2009-2020)位列 CPCA 发布的我国电子电路职业百强排行榜(专用仪器和设备类) 第一名，子公司麦逊电子(2014-2020)接连七年位列第四名，具有抢先的职业位置。

在同职业可比公司中处于抢先位置。

财务状况

猜测21年成绩：公司依据当时运营状况和在手订单状况合理估计 2021 年度可完成的经营收入为 395,000.00 万元至 410,000.00 万元，与上年同期收入 221,030.37 万元比较增加 78.71% 至 85.49%;归纳考虑 2021 年软件增值税退税、2021 年 1 月至 11 月公司出售产品结构 变化等要素的影响，估计 2021 年度可完成净利润为 69,000.00 万元至 73,000.00 万元， 与上年同期净利润 30,401.46 万元比较增加 126.96%至 140.12%;估计 2021 年度可完成扣除非常常性损益净利润为 67,000.00 万元至 71,000.00 万元，与上年同期扣除非常常 性损益净利润 29,695.76 万元比较增加 125.87%至 139.36%。

定论

这家公司是大族激光的子公司分拆上市的，20多年一向专心PCB专用设备职业，掩盖多层板、HDI板、IC封装基板、挠性板及刚挠结合板等多个PCB细分范畴，得益于5G 通讯络晋级和大数据的进一步开展，带动 PCB 职业需求快速增加，陈述期成绩增速不错，可是发行的估值太高，有破发危险，主张慎重申购。