行情回忆

上星期(4.25-4.29)证券、稳妥和多元金融板块涨跌幅别离为-3.2%、-4.8%、-6.6%。上证综指、深证综指、创业板涨跌幅别离为+2.4%、-1.84%、+0.98%，沪深300 上涨0.1%。证券、稳妥、多元金融板块相对沪深300的超量收益别离为-3.3%、-4.9%、-6.7%。2022 年年头至今，证券、稳妥和多元金融板块别离跌落25.1%、13.5%、20.6%。

中心观念

证券：上星期职业一季报发表结束。板块内48 家上市公司经营收入1030.91亿元，同比-28.4%；完成归母净利润244.12 亿元，同比-45.3%，首要因为全体商场下滑，基金代销事务低迷，券商自经营务、金融产品代销事务或影响职业一季报体现。此阶段，应重视两条出资线：1)具有必定成长性，在商场回暖阶段事务规划能快速扩张的券商；以及2)配股、一季报等利空落地后，估值较低，财富办理事务较强，成绩弹性较大的券商。

稳妥：上星期职业一季报发表结束。负债端：一季度负债端仍低迷，叠加产品结构由重疾险转向增额终身寿，一季度险企新单保费及NBV 将双双承压。财物端：商场低迷影响险企出资收益，连累净利润体现。

流动性：上星期央行净投进100 亿。

出资主张

主张重视：职业全体成绩承压时仍然具有较好成绩体现，稀缺性及独特性凸显的东方财富。相关标的：配股靴子落地，财富办理事务较强的东方证券、 具有“银行+稳妥”集团协同效果，出资较为稳健的我国安全。

危险提示

新冠疫情恶化、我国经济压力增大、长时间利率下行超预期。