商场现在正为美联储行将发布的利率抉择做准备，估计此次会议将为逐步减缩疫情时期的影响方案拟定路线图，并或许供给加息机遇的头绪。

在这种预期远景下，债券商场动荡不安，令美国国债收益率曲线趋平，这暗示着未来经济复苏将放缓。但由于企业成绩微弱带来缓冲，全球股市已挨近前史高点。

商场现在预期，美联储将提早至2022年年中加息，但是，策略师以为，这或许过于急进，支撑出资股市以躲避危险，一起也警觉会议上方针决议的鹰派论调或许引发的动摇性。

加息预期定价“过度”

BMO Capital Markets策略师Ian Lyngen在一份陈述中写道：“咱们以为，商场对2022年两次以上加息的定价在当时周期的这个时分有点过度了，由于在委员会开端决议方针利率正常化之前，复苏仍需求获得发展。话虽如此，咱们都十分清楚出资者对通胀的重视，以及将加息时刻提早至2022年年中的一致。”

企业盈余缓冲商场危险

瑞信亚太区首席出资官John Woods表明：“咱们依然以为，加息将在2023年第一季度开端。股票出资者好像乐意审视与加息和通胀自身相关的危险，并将更多注意力放在企业盈余上。”他弥补道，这表明商场最有或许的轨道是继续走高。

逐步减缩并非收紧

瑞穗策略师Vishnu Varathan在一份陈述中写道：“在减缩购债规划的过程中，美联储仍将在2021年11月至2022年6月期间经过量化宽松供给5400亿美元的额定流动性(假定量化宽松在2022年年中完毕)，因而，这很难说是收紧，事实上，从技术上讲并非如此。在所有条件不变的状况下，额定的流动性将支撑全球流动性，然后支撑财物商场估值。”

“首要焦点将是美联储怎么设法将加息与2022年中完毕量化宽松脱钩。跟着商场从头评价其对2022年中期加息的过度押注，这或许导致前端收益率上行空间受限。”

负实践收益率

RBC Capital Markets股票策略师Lori Calvasina在一份陈述中写道：“当美联储加息时，美国股市的体现往往体现优于债市，这为美国股市的弹性供给了一个长时刻理由，由于美联储升息的机遇仍是焦点。其次，挨近金融危机后最低水平的负实践收益率，现在仍是美国股市的支撑要素。”

谨防鹰派倾向

LPL Financial固定收益策略师Lawrence Gillum在一份陈述中写道：“整个减缩购债方案估计将继续八个月，在此之后，咱们以为，美联储将在考虑加息之前完毕购债，但违背这一信息的严重误差或许会对商场发生负面影响。”

“不过，美联储上一次呈现这种状况(2013年)时，商场对其鹰派态度改变感到惊奇。咱们以为美联储现已从那次事情中吸取了经验，但美联储在当地时刻周三意外宣布的鹰派声明也有或许导致美国国债的大幅兜售。”

动摇危险

T.Rowe Price Group首席世界经济学家Nikolaj Schmidt在一份陈述中写道：“跟着时刻的推移，通胀依然居高不下，令人难以承受。我以为，FOMC成员现已对通胀都是暂时的这一观念失去了一些决心。”

“假如美联储被迫在通胀问题上采纳更强硬的态度，我估计在行将举行的会议上会有一些这方面的暗示，我信任金融商场的动摇性也将有所增加。”