5月18日，国内产品期货大都上涨，有色金属期货团体走高，沪锌、沪银、沪镍、沪锡大幅跃升，沪银涨超4%。

到发稿，沪银主力涨4.27%，报5930元；沪锌主力涨5.21%，报23345元。

消息面：

1、发改委：与商场监管总局正在联合调研钢材与铁矿石等商场状况强化商场监管

2、唐山钢市调研：突然冰冻心态坍塌 钢价会一降再降吗？

3、张狂钢价下制造业：部分企业“懊悔接单” 下流铸造等职业抱团提价

4、美联储二把手重申减码时刻尚未到！尖端投行却并不这么看

展望产品后市，国金战略指出，今年以来大宗产品价格第二轮上涨按期而至，但很有或许这是产品的最终一次普涨。咱们之所以倾向于大宗产品或处在最终一轮上涨阶段，中心的原因在于后续供给端或均面对必定的压力，此外通胀压力之下央行特别是美联储方针的边沿缩短相同会对产品提价趋势形成负面冲击。详细而言，从上市公司一季报的数据来看，非金融企业本钱开支增速现已接连三个季度上行，而本钱开支往往抢先在建工程增速3个季度左右。与此一起，正如咱们此前陈述《从微观和微观数据的违背看企业本钱开支》说到的，这一轮本钱开支扩张周期，设备置办相对厂房库房出资率先发力。这意味着在建工程转为固定资产的时刻在缩短，也就是说下半年部分职业或迎来新增产能的扩张。这关于部分大宗产品而言，供给端的扩张或削弱价格的上涨趋势。比方，未来MDI、纸浆等产品价格或面对调整压力。

兴证汪涵剖析以为，多重要素效果下，近期大宗产品价格快速上行。自2020年新冠疫情冲击以来，全球需求康复的预期继续拉动了大宗产品价格的上涨。一起，美联储并未有实质性收紧操作，海外金融体系流动性依然非常富余。在供需错配和流动性宽松的推进下，近期大宗价格再次呈现快速上涨。重视大宗产品进一步提价对钱银方针的影响。跟着大宗价格的上涨， PPI在未来几个月或许上升至7%邻近。4月份政治局会议显现当时方针重心在于经济转型和处理存量债款问题，对短期输入性通胀的忧虑不大。未来钱银方针或许更多坚持“相机选择”，重视PPI对CPI的传导效应。

中泰证券研究所有色职业首席谢鸿鹤以为，这一轮有色周期发动是在2018年末，大概是10-11月份左右，对应全球又一次钱银方针的转向，尤其是美联储钱银方针转向宽松；而在2019年末各种宏、微观数据也不断指向和支撑工业品的复苏。2020年的疫情影响其实是加重了金属价格的动摇，或许说是趋势的加强。可是疫情影响的两面性、钱银方针的不急转弯、碳达峰和碳中和的方针加持，都使得这一轮产品供需两头有着很大不同，从某种程度上能够看作“08年强影响、16年供给侧”的叠加，有过之而无不及。这也就意味着，这一轮的产品周期或许会呈现不同程度上的超预期。

后市来看，谢鸿鹤指出，3-5年的时刻有色或许又会阅历一轮周期，尽管有色是强周期板块，但依托于上面的供需两头结构性改变，咱们对有色中期的出资也充满信心——“价格趋势出资”在有色范畴不会过期，除了要评论超级产品周期，关于股票出资者来说，超级产品股周期更值得深究，由于通过商场搏杀之后，具有超职业成长性、低成本和技术优势的、一批具有全球影响力和竞争力的龙头企业正在各个有色子板块中不断涌现。这是咱们在3-5年时刻跨度重视的要点，有色出资也会是时刻的朋友。

摩根大通量化剖析师马尔科·克兰诺维奇表明，新一轮大宗产品“超级周期”现已开端，这将是曩昔100年里第五个“超级周期”。前一个“超级周期”始于1996年，获益于中国经济兴起、美国经济康复、美元走弱等要素影响，并在2008年到达高峰。随后大宗产品阅历了12年的震动跌落，在这12年内，页岩油供给过量、美元上涨等要素令油价缺少上行动力。

海通证券研究所期货主管高上剖析说，这一轮大宗产品行情的连续首要受三个要素影响：第一是钱银放水，现在微观方针并没有转向，全球影响方针还在不断加码；第二是疫情要素，在疫苗效应以及全球疫情管控晋级等行动影响下，全球疫情正呈现出由高点开端回落的痕迹；第三，春季旺季行情即将来临。