证监会新闻发言人张晓军4月8日介绍，中国证监会就修订《证券公司危险操控目标办理方法》及配套规矩向社会揭露征求意见，业界解读以为，修订后的新规“有松有紧”，将经过危险掩盖率、本钱杠杆率、流动性掩盖率及净安稳资金率四个中心目标，构建愈加合理有用的风控目标体系，进一步促进证券职业长时间健康展开。值得重视的是，修订稿改进了净本钱、危险本钱预备核算公式，不再重复扣减净本钱。并完善杠杆率目标，进步危险掩盖的齐备性。据2015年末数据测算，此举将开释职业净本钱，大约添加20%，职业危险本钱预备将添加大约两倍，危险掩盖率有用性明显进步，修正后职业平均水平为200%左右。

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四大中心目标

此次《方法》修订，一方面，在保持全体结构不变基础上，对不习惯职业展开需求的详细规矩进行调整;另一方面，结合职业展开新形势，经过改进净本钱、危险本钱预备核算公式，完善杠杆率、流动性监管等目标，清晰逆周期调理机制等，进步风控目标的齐备性和有用性。

此次《方法》修订的首要内容有以下六个方面：

一是改进净本钱、危险本钱预备核算公式，进步本钱质量和危险计量的针对性。将净本钱区别为中心净本钱和隶属净本钱，将金融财物的危险调整一致归入危险本钱预备核算，不再重复扣减净本钱。将按事务类型核算全体危险本钱预备调整为依照商场危险、信用危险、操作危险等危险类型别离核算。调整后的净本钱和危险本钱预备更契合证券公司展开归纳运营的危险操控的实际需求，但其核算规模及规范已产生较大改变，目标值不具有前史可比性。

二是完善杠杆率目标，进步危险掩盖的齐备性。将原有净财物比负债、净本钱比负债两个杠杆操控目标，优化为一个本钱杠杆率目标(中心净本钱/表表里财物总额)，并设定不低于8%的监管要求。

三是优化流动性监控目标，强化财物负债的期限匹配。将流动性掩盖率和净安稳资金率两项流动性危险监管目标由职业自律规矩上升到证监会部门规章层面。

四是完善单一事务风控目标，进步目标的针对性。调整权益类证券核算口径，将衍生品区别权益类和非权益类衍生品，兼并融资类事务核算口径等。

五是清晰逆周期调理机制，进步危险操控的有用性。清晰了证监会可依据证券公司分类监管、职业危险和商场状况，对相关目标的详细核算份额进行动态调整的准则性要求。

六是强化全面危险办理要求，进步危险办理水平。要求证券公司从准则建造、安排架构、人员配备、体系建造、目标体系、应对机制等六个方面，加强全面危险办理。

杠杆保持现有水平

依据实际状况，修订后的方法将净财物比负债目标由不得低于20%调整至10%。针对这一调整是否意味着要放松杠杆操控，证监会有关部门负责人表明，优化调整后，本来的两个杠杆操控目标理应撤销，鉴于现在证券法清晰证监会应当对上述目标份额作出规则，因而拟继续保存相关目标。但为避免与本钱杠杆率目标抵触，将净财物比负债目标由不得低于20%调整至10%，未来首要经过本钱杠杆率对公司杠杆进行束缚。8%本钱杠杆率的倒数所算出的倍数(12.5倍)不是一般含义的财政杠杆倍数。按本钱杠杆率8%的监管规范进行测算，并结合流动性目标要求，财政杠杆率大体为6倍左右，与现行方法的要求根本适当。

此次《方法》及配套规矩的修订，经过危险掩盖率、本钱杠杆率、流动性掩盖率及净安稳资金率四个中心目标，构建愈加合理有用的风控目标体系，进一步促进证券职业长时间健康展开。

危险掩盖更有用

关于最受重视的净本钱目标，证监会有关部门人士介绍，首要改进体现在三方面：(下转A02版)

(上接A01版)一是依据本钱吸收丢失才能的不同，将净本钱区别为中心净本钱和隶属净本钱，有用进步本钱质量和抵挡危险的才能;二是针对金融财物危险重复核算的问题，将金融财物的危险调整一致归入危险本钱预备进程核算，不再对金融财物扣减净本钱;三是将按事务类型核算危险本钱预备调整为依照商场危险、信用危险、操作危险等危险类型核算，进步危险计量的针对性。

而这些目标调整将开释职业净本钱，前述人士泄漏，依据2015年末数据测算，因为金融财物不再扣减净本钱，职业净本钱大约添加20%，但因为危险本钱预备核算较为审慎，职业危险本钱预备将添加大约两倍，危险掩盖率有用性明显进步，修正后职业平均水平为200%左右，全体来看，修正后危险掩盖率目标更为合理。从测算成果来看，职业危险全体全掩盖，杠杆水平及事务结构均保持在合理状况。

值得重视的是，调整后的净本钱和危险本钱预备更契合证券公司展开归纳运营的危险操控实际需求，但其核算规模及规范现已产生较大改变，目标值不具前史可比性。

全体结构不变

“这次修正全体结构没有改变，但从修正的当地来看，对职业展开是一件功德”，关于此次调整，有证券公司首席危险官以为，修正的内容首要是对不习惯职业展开需求的详细规矩进行调整，一起结合了职业展开的新改变改进了风控目标，“从公司的状况来看，调整后对咱们的压力不大。”

他表明，证监会曾在2008年对风控目标进行修订，至今已有8年，“其时进行修订后的准则首要意图在于催促券商加强危险办理，保证职业全体继续稳健运转。从实际效果来看，现有的风控目标，尤其是流动性目标，确真实上一年的股票商场异动时起到了提醒危险的效果。但我们都看得到，这8年来证券职业产生了非常大的改变，8年前职业盈余遍及以通道事务为主，现在则转向了本钱中介事务。可以说安排架构、事务产品越来越多元，相应危险类型也开端变得复杂，现有的危险操控目规范则恐怕现已难以习惯新形势，职业里一向等待赶快进行修正完善，这个规矩出台适应职业呼声。”

该首席危险官估计，职业里绝大多数公司都满意新规的监管规范，而且间隔不合格还有必定空间。

前述证监会人士泄漏，考虑到职业界单个公司财物负债或许事务结构有较大差异，或许呈现不合格景象，证监会计划在新规施行前给予一段预备期，要求相关公司采纳弥补本钱、调整财物负债结构等办法改进相关危险操控目标，保证规则施行后合格。