国泰君安证券近来对基金办理公司、私募基金、保险公司、券商代表及其他组织出资者的135位出资者进行问卷查询。成果显现，近半组织出资者以为下半年A股将继续走低并开端盘整，挨近多半的出资者以为下半年上证综指在2500点至3500点间盘整。

2008年成绩增速预期下降

此次查询的出资者中，35.6%是基金办理公司代表，17.8%来自私募基金，15.6%来自券商，5.93%来自保险公司，其他组织出资者占25.2%。国泰君安证券研究所的此次查询成果在组织出资者中具有必定代表性。

关于经济增加水平，绝大多数出资者都以为经济仍将坚持在10%以上，可是没有人以为在11%以上。这与去年末国泰君安证券做的同内容的查询成果相一致，去年末“绝大多数出资者以为下一年（2008年）微观经济依然将坚持一个合理而快速的增加水平，但增速会比本年（2007年）略有下降。”

在预期经济增速有所下降时，出资者也下调了2008年的成绩增速预期。58.2%的出资者以为上市公司全体2008年净利润增速在10%-20%之间，28.4%的出资者以为增速在20%-30%之间，而去年末的查询数据显现，45％的出资者以为上市公司2008年成绩增速是25%-30％，25.6％的出资者以为成绩增速是30%-40％。

关于下半年央行采纳什么样的货币政策手法可能性更大，约47.7%的出资者以为央行会继续选用调高存款准备金与加息一起并举的办法，一起也别离有24.6%与21.6%的出资者以为央行会调存款准备金或许加息一到两次。

2500点至3500点间盘整

面临自然灾害、国内微观调控从紧和其他不利要素，48.1%的出资者以为商场将继续走低并开端盘整，27.0%的出资者以为商场会构成上涨趋势，24.0%的出资者以为不确定。国泰君安证券以为，这充沛标明在现在的微观和商场布景下，出资者对下半年的不合十分大，一起以为不确定性的要素许多。

查询成果显现，76.0%的出资者都以为上证综指在2500点至3500点间盘整，而以为指数在2500以下、或许3500以上的出资者别离只要10.16%和14.06%。

但国泰君安证券也指出，回忆2007年末的计算成果发现，出资者对商场的判别准确性十分低。在对2008年上半年的商场判别上，71.8%的出资者以为大盘将上涨，25.6%的出资者以为商场将会是盘整格式，仅有2.6%的出资者以为商场会跌落。在详细点位的判别上，54.7%的出资者以为会涨到6000点以上，23.5％的出资者以为会涨到7000点以上，仅5％的出资者以为商场是在4500点－5000点左右盘整。

上游职业受热捧

在此次查询中，出资者普遍以为，石油、煤炭、农业、食品饮料等职业将继续坚持较高的职业景气量，医药、新能源、化工、商贸等职业也被不少出资者说到。没有一位出资者以为房地产职业会在下半年坚持景气量，呈现了稀有的一致性。

国泰君安证券对比了此项查询与去年末的成果发现三点不同，除了看好上游职业的出资者份额较高，造纸、有色、机械设备、钢铁等强周期性职业几乎在本次计算中被扔掉之外，从2007年中期开端至今，看好金融、地产职业的出资者份额就在继续大幅下降。2007年末的计算成果中看好金融、地产职业的份额下降到51.9％和26.9％，本次计算成果中份额别离降到20%与0。

在出资主题上，节能减排、央企整合、温文物价上涨三个主题遭到出资者的认同。在出资战略上，出资者仍是以发掘个股以及各种战略灵敏运用两种战略为主。

对现在上述组织仓位状况的查询成果显现，38.4%的出资者将仓位降到了50%以下，26.1%的出资者的仓位为50%至70%，依然有19.6%的出资者仓位在80%以上。国泰君安证券以为，这次的整体仓位水平与2007年末的计算成果并没有多大的改变。

查询国泰君安组织看淡