水泥职业出资展望：2018职业可维持增加，边际效应下降。个股可重视海螺水泥。2017年，水泥职业全体效益水平有了大起伏的前进，职业完成收入9149亿元，同比增加17.89%，赢利总额877亿元，同比增加94.41%。赢利总额现已位居前史赢利第二位，仅次于2011年前史最高点。估计2018年需求端（地产轻轻下滑、基建相对安稳）稳中微降，供应相对安稳，水泥价格将坚持稳中微涨趋势，职业全体赢利坚持10%-20%增加，职业赢利大概率逾越2011年1020亿水平，创出前史新高。标的方面可继续重视盈余最强的海螺水泥、估值最低的华新水泥；具有整合预期的祁连山、宁夏建材、天山股份。

本周水泥观念：商场需求有所分解，华东、中南需求相对较好。本周全国水泥商场价格环比涨幅1%。价格上涨区域首要是上海、江苏、浙江、福建和广东，起伏10-30元/吨，北京和四川履行前期上涨20-40元/吨；价格跌落区域首要有山西、山东、河南、江西、云南和陕西，起伏10-40元/吨。4月中旬，国内水泥价格全体继续呈现上行走势，不同区域商场需求分解显着，华东、中南需求相对较好，华北、西北以及东北仍未彻底康复正常，后期北方商场需求环比将会继续前进。估计4月中下旬全国水泥价格继续坚持上扬态势。

玻璃职业出资展望。个股可重视旗滨集团。沙河区域部分出产线停产，全国没有排污许可证的出产线还有十几条，后续限产有望从沙河向全国延伸。出产线封闭，下降了纯碱需求，纯碱价格后期有望下滑，一起玻璃价格在上涨，职业赢利有望大幅改进。

本周玻璃观念：价格有所调整，加工企业订单一般。本周末全国白玻均价1675元，环比上星期上涨-14元，同比上一年上涨193元。从区域看，沙河区域价格首先大起伏调低，华中区域快速跟进，华南和华东等出产企业也有必定的优惠政策出台，东北和西南等商场暂时张望为主。本周玻璃现货商场呈现必定起伏的调整，商场决心也有所回落。首要原因在于前期出产企业对商场需求有较好的预期。房地产商场发动却大幅拖延。现在看终端商场对玻璃的消费不及预期，贸易商挑选张望和加大本身库存出售力度，形成部分厂家库存居高不下。从近期出产企业出库状况看，前期降价的企业出库较好，现已到达产销平衡，部分库存有所减少，但单个企业库存还处于较高的水平。当时加工企业订单状况一般，部分工程因环保等问题略有拖延，而且其他没有进行价格调整的区域价格还有回落的或许。

玻纤，中高端产品景气继续，我国巨石、中材科技获益：池窑企业库存小降，中碱纱商场不温不火。职业全体较为安稳，2018年上半年，除1月1日已执行的榜首轮涨价外，估计后续仍有一轮职业涨价。用于新能源轿车、轻量化范畴的热塑性玻纤，估计未来2年景气量能继续，其在泰玻产品中占比估计到达25%左右。风电装机回暖，估计2018年装机容量能有20%的增加，风电用纱将获益。两者在泰玻的产品中占比估计到达50%-60%。泰玻、巨石同属我国建材集团，估计价格会坚持相对安稳，本钱还有下降空间，中高端玻纤产品景气量继续，龙头企业最获益。

要点引荐标的：中材科技、伟星新材、东方雨虹、三棵树、康欣新材、长海股份。（1）中材科技：公司作为新材料龙头，风电叶片（中材叶片，全国榜首）与玻璃纤维（泰山玻纤，全国第二）两大主业运营稳健，玻纤奉献首要成绩，风电叶片市占率逆势前进，要点培养第三大主导产业锂电池隔阂（中材锂膜），其它事务均体现靓丽。（2）伟星新材：收入稳健增加，零售与工程双轮驱动。公司的家装PPR管道，中长时间获益消费晋级，途径下沉、区域拓宽，仍将坚持较快增加。防水涂料与PE燃气管件有望放量。（3）东方雨虹：收入增速是中心目标，毛利率阶段下滑，不改长时间增加趋势。防水认识前进，地产职业集中度前进，公司处于市占率加快前进的杰出时期，途径深耕、品类延伸将助力增加。详情请重视咱们4月份的《防水职业深度陈述：防水步入后修建，雨虹十年十倍长》。（4）三棵树：三费费率进入下降通道，带动成绩增加超预期。公司品牌定位清晰，环保健康；零售端深耕三四线城市，工程端继续发力地产大客户，推出股权鼓励，中长时间开展大有潜力。（5）康欣新材：集装箱底板龙头，扩产与收买新华昌木业后的全球市占率已超越25%，把握速生材技能+林板一体化，符合集装箱轻量化+低本钱化的开展趋势，获益集装箱职业回暖；COSB环保板获益消费晋级。（6）长海股份：公司是玻纤制品抢先企业，短切毡和薄毡范畴的细分龙头，经过整合，打通了玻纤纱、玻纤制品及玻纤复合材料的全产业链。玻纤职业，供需再平衡促周期上行，技能常前进是生长动力。前史上，公司生长性杰出，跟着玻纤出产线的冷修技改，热塑性复材项目的投产等，将再次快速开展。

危险提示：地产新开工大幅下滑，职业供应超预期，原材料价格动摇等。