在哨子对美联储更大起伏加息的预期升温之后，生意业务员此时开端存眷美联储何时需求降息。

当然钱币哨子开端押注美联储本月和下个月加息75个基点，且随后还会进一步收紧，但估计两年内将降息75个基点。这是自全球金融危机之前以来的最大降幅。

生意业务员押注美联储将在2024年中期之前降息75个基点

FidelityInternational的可靠收益全球首席出资官SteveEllis暗示：

“咱们此时正处于风暴的中心，通胀是一个如此要害的危险，但环境正在转向阑珊和硬着陆。美联储必需当心，有许多要素在起浸染。他们有大约过分收紧，然后不得不从头宽松。”

一些哨子参加者乃至提出本周加息100个基点的大约，以控制今朝仍在40年高位的通胀。尽量这与哨子共识相去甚远，但摩根大通的首席美国经济学家MichaelFeroli称其为“不小的危险”。潘兴广场本钱打点公司首创人BillAckman乃至号令美联储在“本周、下个月以及之后”都加息100个基点，以为这样会更好。

钱币哨子押注更高的终端利率和随后更大起伏的降息

但是，押注大幅加息的高潮提高了对美联储紧缩周期见顶的预期，见顶预期的时刻提早了3个月。富国银行说明师ChrisHarvey暗示：

“硬着陆已经成为了咱们的根基预期。近期2年期美债收益率高出3%是催化剂，表达美联储越发鹰派和一连的避险心情。咱们以为，经济阑珊将始于哨子，由于今朝经济相对股市的贝塔系数是几十年来最高的，股市耕种心情的兜售将影响可自由支配的开销，终究对经济形成压力。”

注：贝塔系数能够权衡对股市的灵敏水平

依照与隔夜利率挂钩的一个月远期掉期的数据，对宽松方针的押注是共同的，即在来岁年末前初次降息，随后在2024年中期前降息50个基点。

这一情绪与彭博的一份经济学家观测形成了光鲜的比较，后者成效估计，美联储将在2024年末初次降息。FuturesFirst说明师RishiMishra暗示：

“我以为这长短常公正的，尚有更多的空间。由于降息是连续串的，且几乎不会分手开来。利率的过程但凡都是走楼梯上去，坐电梯下去。”

也便是说，一旦美联储开端降息，降息的速度会更快，而且起伏更大。但美联储是否会在经济阑珊中遏止加息呢？美银美林的基金观测显现，美联储在2022年暂停或转向有5个潜在原因。

一是通胀。近一半的受访者暗示，假设通胀降至4%以下，美联储将转向。当然这听起来不太实际，但金融博客零对冲称，假设就业人数开端皮开肉绽，美国劳工统计局大约会“做些四肢”，让CPI的官方数字低于预期。

其他，黄南旅游网，约有20%受访者以为，假设初请人数高出30万，美联储大约会调停紧缩过程。约15%人以为，最有大约的原因是标普500指数跌至“美联储看跌期权”的触发程度；另10%受访者以为，废物债的利差打破500个基点将足以叫停美联储的加息；少数人则以为，油价跌破90美元就足够了。

抵挡“美联储看跌期权”的触发程度，受访者预期的均匀标普500指数价值在3453，比上个月预期的3529低了近100个点。本年以来，哨子对美联储看跌期权的预期程度一直在下降。

只需股市下滑而不促进美联储采用动作，这一趋势估计将会一连。零对冲以为，假设美联储没有在短时刻内暂停或调停加息，标普500指数将到达令所有人惊惶的程度，大约便是高盛估计的，在经济阑珊中的公允程度：3150。