传统理念来看，电力+储能是储能开展的主战场;储能协助电力网络从独立转向耦合，是动力互联网中能量流的中转站。储能作为电能的贮存模块，一直以来，商场将储能开展趋势和电力体系转型相结合。狭义来看，电力储能是储能运用中的要害环节之一，跟着电力转型加快，后续商场有望逐渐翻开。跟着电能供需规划的扩张，发电、运用场景的复杂化，电网正在向数字化、网络化与智能化转型，电力网络将由独立体系转向彼此协同的耦合体系，统筹调控网络上的信息流与能量流。储能具有存储和开释的双向功用，是能量撒播输过程中的中转站，能够更有用更高效地存储和开释电能。

电力多样性需求带动储能运用多元化，迈出传统动力范畴，通讯5G、IDC、充电桩等高耗电职业对储能需求开端大幅提高;储能模块不仅是能量流的中转站，新需求对储能提出了新的要求，储能形状的多元化孕育而生。传统化石动力具有什物形状，其储藏直接运用物理容器。而电能无什物形状，即发即用，因而在电能浸透率不断提高的布景下，有必要同步配套高效的储藏介质以完结电能的合理运用。跟着电能运用需求的上升，储能的运用场景逐渐多元化，电网端传统的调峰调频需求、新动力车和充电桩对储能的需求、IDC、通讯基站对储能的需求均在孕育而生。跟着电能运用需求的多样性上升，对电能质量的要求逐渐提高，传统电能即发即用的才能无法满意终端客户常态安稳的需求，储能的运用场景逐渐多元化。储能模块运用从传统的发电侧、电网侧开端向用户端拓宽出新的运用舞台。

风景平价之际，在新动力和国内电网归纳动力服务需求提高的布景下，蛰伏已久的储能工业链有望迎来盼望已久的春天，CNESA猜测2020~2024年我国累计电化学储能装机复合增加率在55~65%，2019~2024年新增商场空间估计在276~443亿元，年均空间在55~88亿元。今年以来，国家层面屡次说到支撑储能开展。国家动力局发布《关于建立健全清洁动力消纳长效机制的辅导定见》的征求定见稿和《关于做好2020年动力安全保证作业的辅导定见》均表示支撑储能事务开展。多省相继发布关于发电侧储能的支撑文件，内蒙古、新疆、辽宁、湖北、江西、山东均主张或鼓舞新建造的风电光伏项目能够适配相应的储能电站来合作电网调度。发电侧储能迎来开展良机。跟着国内风景逐渐完结平价，一起电网归纳动力服务需求提高，国内电化学储能需求逐渐提高。依据CNESA估计我国电化学储能到2024年累计装机年化复合增速在55~65%。以2小时备电商场测算，估计2019~2024年累计新增电化学储能27.64(保存)~44.25(达观)GW，以1元/wh进行测算，估计带来商场空间276.4~442.5亿元，年均商场空间在55.3~88.5亿元。长时间去看，在新动力和国内电网归纳动力服务需求提高的布景下，储能装机有望继续高增加。

新基建通讯5G基站建造加快，催生备用电源储能需求敏捷提高，估计2021~2023年基站备用电源需求在12~15GWh左右，单年新增商场空间在100亿元左右。2020年3月，中共中央政治局常务委员会会议着重，要加快新式基础设施建造进展，而其间5G被认为是“新基建”之首。我国已有超越20个省市正式发布5G工业规划，方案2020年在各省市的要点区域和首要活动场所完结5G网络全掩盖。据前瞻工业研究院核算，我国5G基站建造与出资将在2022年到达顶峰，年新建数量约为110万站。别的5G单站掩盖规模更小，对小基站需求也在大幅提高。整体来看，估计2021~2023年单年的后备电源需求在12~15GWh，以当时投标价格0.7元/w进行测算，单年新增商场空间在100亿元左右。

在5G+云核算共振布景下，流量数据和云核算需求有望迎来高速增加，充电桩+IDC建造开展加快，储能需求提高。在5G+云核算共振布景下，流量数据和云核算需求有望迎来高速增加，IDC建造开端加快。蓄电池是IDC供电体系的一个要害动力单元，协助IDC机柜高效安稳运转，并起到削峰填谷的效果。跟着新动力车的高速开展，充电桩需求也在高速提高。而假如大规划会集充电需求在顶峰呈现，会加大电力负荷和峰谷差，或将导致电力体系供需失衡。充电桩+储能，能够下降会集充电所带来的电网危险。

出资主张：引荐重视国内通讯、数据中心储能龙头南都电源(300068,股吧)，国内新动力+储能事务龙头阳光电源(300274,股吧)和布局储能的电力设备龙头上海电气。

危险提示：储能需求不及预期，储能职业技能迭代加快，导致企业落后产能连累，假定存在误差、不及预期。

作者：王磊，国盛证券电新职业首席分析师