智通财经APP得悉，华泰证券发布研究报告称，深圳燃气(601139.SH)继续推动上下游一体化，预期公司2020-22年归母净利为13.4/16.7/19.9亿元，对应EPS 0.47/0.58/0.69元，PE 14/11/10x。给予公司2021年15xPE，方针价8.7元，保持“买入”评级。

2021年3月1日深圳燃气董事会同意向香港深燃增资1.4亿美元，建立控股单船公司收购LNG运送船只，华泰证券以为，此举中长时间有望提高公司LNG气源采运才能，利好上游资源的多元化布局。

华泰证券首要观念如下：

继续推动上下游一体化，“十四五”城燃远景达观

公司城燃事务跨区域运营初具规模，“十四五”有望继续获益于深圳本乡浸透率提高与异地项目扩张。华泰证券以为，当时股价已充分反映气价极点动摇的失望预期，跟着公司气源多元化逐步成型，本钱控制力有望强化，公司长时间价值或被轻视。

“30/60”方针加快职业开展，支撑城燃事务做大做强

我国提出2030年“碳达峰”、2060年“碳中和”方针，展示减碳决计。2020年我国煤炭占一次动力消费比重仍在57%左右，天然气缺乏10%。“减煤、压油、增气”将是“十四五”动力结构转型的重要途径之一，华泰证券以为我国天然气职业仍有较长增加时间。公司管道燃气事务以深圳为根底，跨区域运营初具规模，2020年天然气销售收入95亿元，同比+5%，销气量38.6亿方，同比+22%。华泰证券看好公司管道燃气事务“十四五”开展远景，首要依据：1)深圳本地通气用户逐年增加，将得益于城中村改造、工商业“瓶改管”与新气电厂投产;2)异地城燃项目扩张以及工业煤改气。

上游资源多元化布局，自建LNG船处理运送短板

公司自有LNG接收站于2019年8月投产，规划周转才能为10亿方/年，2020年仍处于产能爬坡期。船期是限制LNG接收站产能利用率提高的要素之一。该接收站储罐为8万方，船型匹配方面5-10万方可选择空间较小，且存量LNG船大多已绑定项目资源。公司此次增资1.4亿美元收购LNG运送船只，有望提高公司自主收购的灵活性和本钱控制力。船期问题处理也利好自有接收站盈余才能，依据华泰证券的测算，在产能利用率到达60%/100%时，接收站净利润分别为3.9/6.9亿元，对应每方0.65/0.69元。

危险提示：国内气价危险;国内方针危险;海外气价危险。