公募基金2021年四季报连续出炉，基金司理对银行股不合增大。

榜首财经记者整理发现，现在已发表的公募基金四季报中，区域性银行仍遭到不少基金司理的喜爱，但对此前估值相对较高的股份行不合较为显着。以易方达张坤为例，其办理的多只产品在上一年四季度减持了安全银行；中庚基金丘栋荣则在减持光大银行港股的一起，持续加仓苏农银行、常熟银行等农商行。

近期连续发布的银行成绩快报显现，银行2021年体现全体超出预期，其间城商行、农商行成绩增速尤为亮眼，二级商场上银行板块全体涨幅今年以来已超越6%。叠加钱银方针环境宽松利于银行财物质量改进，组织关于银行股的未来体现遍及达观。有剖析人士以为，2022年一季度银行成绩仍有较强支撑，同期二级商场行情也有望持续，但二季度之后或将回归平稳。

有银行被偏心，也有银行被减仓

自上一年三季度以来，组织加仓银行股的动作就备受商场重视，其间多家城商行、农商行进入各大基金重仓股队伍。在近期发表的基金四季报中，不乏中庚基金丘栋荣等明星基金司理持续加仓银行股。

早在上一年三季报中，丘栋荣就表明要点装备四大方向，对A股和H股自上而下寻觅出资时机，着重看好与制造业产业链相关、服务于实体经济的银行股，其以为这类公司运营稳健、基本面危险较小、估值极低、成长性较高。到了第四季度，丘栋荣在持续着重金融、地产时机的一起，将此类大盘价值股提高至煤炭、动力、资源类公司之前，成为四大装备方向中的首位。

早年十大重仓股来看，丘栋荣办理的中庚价值质量一年持有期混合将持有的光大银行H股从1.11亿股减持至1.03亿股，一起将常熟银行加仓至前十大重仓股，最新持仓近6000万股，位列其第四大重仓股。此外，常熟银行也在上一年四季度进入中庚价值灵动混合前十大重仓股队伍，持股约1692万股，位列第四；中庚价值领航混合也增持常熟银行超越1500万股，最新持股数量为3782.15万股，仓位从第九提高至第四位。

苏农银行在中庚价值灵动混合的仓位较三季度添加约834万股，最新持仓挨近2446万股，占比从第八跃升至第三大重仓股；在中庚小盘价值基金中，苏农银行持股数量也从4020万股添加至6036万股左右，占比从第五跃升至第二大重仓股，市值占比6.12%。中庚价值领航混合三季度持有苏农银行6114.26万股，位列第四大重仓股，四季度坚持不变。值得注意的是，中庚价值领航混合净值在四季度小幅跑输成绩比较基准，丘栋荣在季报中表明，除了动力板块在较短时间内呈现较大回撤外，持仓银行个股体现欠佳也对该基金相对成绩发生负向奉献。从调仓方向来看，这并未影响其加仓“与制造业产业链相关、服务于实体经济、有共同竞赛优势的区域性银行股”。

另一位备受重视的基金司理则是“公募一哥”张坤，其在三季度添加银行装备的动作曾引起商场广泛重视，但在四季度，张坤转而下降了部分银行股的仓位。其间，易方达优质企业三年持有期混合在三季度持有招商银行约1680万股，持有安全银行4300万股，二者分别为该基金第八、九大重仓股，上一年四季度该基金减持了1000万股安全银行，市值占比降至第十位。易方达蓝筹精选也在四季度对安全银行进行减仓，持股数量从2亿余股降至1.88亿股，仓位份额仍位列第十。

此外，兴全基金谢治宇办理的兴全合润混合虽然在四季度参加了兴业银行可转债的优先配售，但兴业银行的股票跌出了该基金前十大重仓股。上一年三季度，兴业银行位列该基金第五大重仓股，持仓6272.34万股，市值占比3.99%。

银行股“开门红”之后，2022年组织怎么看？

自上一年三季度以来，银行成绩持续有超预期体现。到1月23日，已有十余家上市银行发表2021年成绩快报，其间九成以上归母净利润增速均超越20%，一起大都银行完成了“不良率下降+拨备覆盖率提高”的财物质量双改进。在此支撑下，银行板块在二级商场逆势大涨，年头至今涨幅已超6%，大幅跑赢上证指数(同期跌3.22%)，其间除新股兰州银行涨超40%外，成都银行、江苏银行涨幅均超越15%，杭州银行、常熟银行、南京银行等7家银行涨幅也超越10%。

从估值来看，银行股的破净率也跟着行情回暖有所下降，PB(市净率)低于1倍的个股数量现已从上一年年底的36家降至30家。多家组织剖析指出，微观环境改进叠加银行调整事务结构，中收事务已对大都银行成绩和估值构成较强支撑。一起，“稳添加”提高经济景气量，单个房企的危险化解有序推动且职业融资环境边沿宽松。考虑到一般岁末年头银行股行情较好，组织遍及看好银行一季度行情。

钱银方针预期也持续影响银行股体现。继央行全面降准0.5个百分点、1年期MLF(中期假贷便当)利率下调10BP(基点)等宽松方针之后，1年期LPR(借款商场报价利率)在1月20日下调10BP，5年期以上LPR也在2020年4月以来呈现初次下降。对此有剖析以为，利率下调后银行净息差将持续承压，据华夏证券测算，叠加上一年12月1年期LPR下降5BP，银行净息差遭到的直接影响累计约为8BP。不过考虑到住宅按揭借款将获益于利率下调，叠加“开门红”拉动，大都组织看好银行一季度信贷需求。

国信证券银行剖析师王剑以为，相比对净息差的负面影响，利率下降对银行信誉本钱的利好更为要害。一方面，下降借款利率能够减轻借款人担负，改进运营利好银行财物质量；另一方面，钱银宽松促进经济添加，直接改进银行财物质量的一起，能够添加银行信贷需求。王剑表明，银行息差动摇每年超越10BP现已是较大改变，但财物质量改进带来的信誉本钱削减远超于此。

多重利好下，近期外资大幅抢筹金融股。本周“聪明资金”北向资金291.97亿元净买入额中，银行板块净买入额挨近93亿元，位列榜首，其间仅招商银行就取得净买入47.73亿元。国盛证券表明，跟着宽松方针弥补、加码，不少银行未来需求或将逐渐改进。还有多家券商以为，现在银行板块的轻视值水平现已充分反映商场对房地产信誉危险露出、微观经济下行等预期。

瑞银我国金融业研讨主管颜湄之日前表明，虽然2022年国内银职业净息差将持续承压，但压力将比2021年更为温文，成绩增速在通过2021年的微弱反弹后也将有所回落，归纳判别银行股在2022年将是先强后弱趋势，银行股防护优势下看好一季度行情。她一起着重，银行股的估值分解还会持续，特别跟着利率中枢下行，大型银行的ROE(净财物收益率)还会持续下降，看好具有零售优势的中小银行。

（文章来历：榜首财经）