上证指数来看，2019年1月2440.91点已经有两年多上涨行情了，单看沪指上涨了40%以上。不知各位出资者朋友，是否两年来出资收益超越同期大盘体现。时至今日，指数还在震动上行，成交量接连打破万亿元大关，出资者心中的疑问也必定不少：这轮行情还能保持多长时刻？哪些板块可以跑赢大盘，哪些板块跑输？哪些板块是笑到最终的？茅台价格已上2000，之后上涨会乏力吗？
复盘2005年至2018年的前史，A股共有5轮巨细牛市，大牛市从2005年至2008年，2013年至2015年。从沪指来看，还阅历了三轮小牛市，指数没有打破前期高点，保持时刻相对短。
本文将复盘榜首轮大牛市，从2005年A股998点到2007年6124点，这是沪指涨了6倍的史诗级牛市。经过板块涨幅，板块轮动次序等多维度来研讨这轮牛市的客观规则。当然，前史肯定不会彻底重复，但有许多相似之处，定能对其时商场操作有较大的参阅含义。
本次研讨报告方案分为八期，有五期为2005年以来每一轮巨细牛市的规则发现；还有两期为2019年以来行情已有规则的呈现、揣度与展望，最终一期将为2005年以来的商场规则总结。
史诗级6倍涨幅大牛市这些板块涨幅超10倍
2005年6月6日是A股前史上重要一日，上证指数前史重要阶段低点锁定在998.23点，敞开了六倍大牛行情。公说公有理婆说婆有理，议论这轮牛市上涨原因可罗列很多条，比如：
国内经济的高速持续开展
无风险资金跌至较低水平
商场利率水平较低，储蓄不如出资
房地产屡次调控，资金池倾向流入股市
国有股权分置变革
股票全体估值水平创5年来低点
外围美国、欧洲等兴旺国家同期也为牛市
我国参加WTO等世界安排，世界影响力增强
……
大都专业软件显现A股共有56个出资板块，比如酿酒、家用电器、半导体、船只、银行等板块。依照特色区分，这56个板块可分为消费类、周期类、金融类、科技类和医药类。2005年至2007年，上证指数上涨513.49%，在一切板块中摆放第43位。深证成指上涨656.60%，摆放第28位。一切板块涨幅平位数为770.51%，中位数为648.05%，深成指涨幅抵达了平均水平。
上图为58个板块上轮牛市体现。这轮史诗级牛市涨幅最高的板块是船只，指数从最低68.9点上涨至3009.35点，涨幅高达42.68倍。10倍以上涨幅的板块有证券、有色、多元金融、房地产和商贸署理，摆放第2位的证券大涨23.85倍。早年十大涨幅板块特色看，船只、有色、房地产、商贸署理、煤炭属周期类，证券、多元金融属金融类，日用化工、建材和酿酒属消费类。牛市最大获益集体仍是周期类板块，这类个股也是熊市跌幅较多的板块，迎来报复性反弹。
消费类板块在2005-2007年牛市体现可佳，尤其是酿酒指数以917.45%的涨幅排在第10位。这可看出，酿酒并不是2017年结构性牛市下才炽热的产品，至少从2005年起茅台、五粮液等白酒股已是出资者心中的好股。民以食为天，农林牧渔板块上涨7.82倍排第16位，食品饮料上涨4.8倍还跑输大盘，至于这三大饮食板块差异，或阐明这三大商场的规划开展状况纷歧，酿酒企业的市占率、集中度状况应是三个板块中最好的。
科技板块在前十中缺席，涨幅较好的科技板块为电气设备、航空、电信运营，排位分别为11、13和29位。再来看涨幅后十位的板块，互联垫底仅上涨241%，软件服务、IT设备、工业机械、半导体、元器件和通讯设备涨幅均在500%以下，科技类企业占了7席。科技类板块在史诗级牛市中涨幅并不太出重，可能是这轮牛市的最大特色之一。
这些板块笑到最终本来牛市完结是在2008年3月
每逢一轮牛市进行一段时刻，总有出资者会介意，自己买入个股所属板块，它持续性怎么，到底是在哪个阶段发力；哪些板块在上证指数呈现调整后，它还没有进入调整期……关于这些出资者关怀的问题，以史为鉴，看看2005年至2007年牛市各个板块的存续期。
上证指数的开端日是2005年6月6日，高点6124是在2007年10月16日，上证指数在2008年1月14日5522.78点回头向下，并未打破前期高点，自此进入大等级调整。
深证成指低点和日期与上证指数相同，高点是在2007年10月10日，先于沪指完毕牛市。那么，A股各大板块牛市窗口期怎么？
尽管沪指和深指在2007年10月高点后，就再无打破，但大都板块牛市周期好于两大指数。A股有包含供气供热、矿藏制品、造纸等26个板块，这轮牛市真实高点在2008年。此外，比上证指数完毕晚的板块共有32个，商贸署理同沪指高点在10月16日。
详细来看，供气供热、矿藏制品、造纸和广告包装四大板块笑到了最终，牛市完毕日在2008年3月6日。还有农林牧渔、化工是3月4日完毕。而当年3月初，上证指数在4300点邻近，较6124高位已回调近30%，这六大板块令出资者仰慕。这一复盘推翻大都出资者认知：以个股板块视点看，本来2005年敞开的牛市并不是2007年10月完毕，是在2008年3月完结的。
2008年1月15日是大都板块牛市完结日，日用化工、建材、酿酒等9大板块同天抵达阶段高点，占比15.52%。而像2008年1月8日、2007年10月16日等日期仅仅几个板块指数当天一起抵达高点。这或许可阐明，当58个大板块一起触达阶段高点日，共振频率越高，大概率就意味牛市完毕。
从板块看，笑到最终的板块以消费和公共事业为主，如供气供热、造纸、农林牧渔、家用电器等板块，别的科技类板块在这轮牛市涨幅相对靠后，牛市完结时点也得到延伸，比如电信运营、软件服务等板块。
全体来看，消费板块涨幅高过科技类，牛市完结期还比较靠后，是这轮牛市不错的出资种类。其间，消费中饮食三剑客都是在2008年1月15日后才到阶段高点。家用电器、建材相同体现出色。别的，有防护特色的医药板块，相同回调周期晚。
金融类板块调整周期晚于大盘，但与上证均比较挨近，其间稳妥为2007年10月24日，银行为11月1日，证券为11月2日。值得注意的是，有22个板块是先于大盘进行调整。特别是互联、文教休闲、公共交通等7大板块，高点定格在2007年5月，竟提早上证5个月走完牛市，这给咱们警示：越是到牛市后期越要稳重，说不准选错板块就将陪跑指数，为了安全起见，牛市后期不如买指数。
前史有相似性更多规则值得再深化研讨
本文简略以2005年至2007年A股大牛市为样板，从各个板块涨幅、时刻周期等维度来根究这轮史诗等级牛市。信任跟着研讨深化取得的干货将更多，但这更需要支付更多时刻和查找更多的数据，难度或可必定程度堪比论文。比如，扩展研讨还可所以这样的：这轮牛市不同阶段，哪些板块涨幅居前？各个板块间轮动又是何种次序？每次体裁炒作，龙头标的又是哪些？牛市结尾，方针信号和商场信号有哪些……关于更多内容，也欢迎出资者一起评论，扩展学习边远地方。
本文把这轮牛市做了剖析，看这些定论是否再次建立：
深证成指在金融、石油、煤炭等板块个股数少于上证指数，一起也不像创业板股票简直满是科技，根据这特色其有两大优点。榜首，连累指数的板块比上证少，确保牛市收益高于上证指数。第二，不会产生2017年结构性牛市，创业板股票缺席的现象。归纳来说，牛市出资深证成指相关种类是既安全又可高收益的种类。
每轮牛市盛行的科技潮纷歧样。出资者普遍认为钢铁、煤炭、有色等是落日工业，那么回到2005年之时，那时科技并不像现在兴旺，这些板块在其时也必定程度是科技板块了。但这些现在来看是落日的板块，指数高点锁定在2007年，这给出资者高枕无忧：现在盛行的科技，肯定不行确保未来十年、二十年仍是科技最强音。
2005年至2007年，半导体、元器件、通讯设备等板块个股，涨幅大幅跑输大盘，是那个时代无法企及的科技高度。而其时2019年开端的行情，这些其时落后的科技，是大都出资者重视的焦点。时过境迁，出资科技股难度系数比消费类、金融类更大，更新频率也更快。
消费类板块在2005年至2008年的牛市中，体现很强。体现在两方面，一是以酿酒为代表的大消费股，收益率跑赢大盘；二是牛市存续期长过同期大盘。
当许多板块同一时点共振阶段高点，往往是牛市完结时日。这轮牛市重要日期为2008年1月15日，当天共9个占比15.52%的板块一起抵达阶段高点。
必定有部分板块先于大盘完毕牛市，为了避免这种陪跑现象产生，越是到牛市中后期，越不如买指数。