2022年上半年，受经济下行、疫情重复影响，房地产商场需求偏弱、预期不稳、价格下滑，俗话说“大浪淘沙始见金”，职业隆冬对房企的实力提出了更高的要求。

8月30日午间，碧桂园（06098.HK）发布2022年半年报。陈述期内，碧桂园完成运营收入1623.6亿元；毛赢利约人民币172.1亿元，净赢利约人民币19.1亿元，股东应占中心净赢利约人民币49.1亿元。

本年上半年，碧桂园经过加强回款优化债款结构，按期完成了每一笔债款的兑付，按时完成了每一套房子的交给。一起，经过精细化的管控，使得现金流坚持平稳，加之被监管组织选定为“演示房企”，发债得到政府支撑，融资有所好转。别的，碧桂园还活跃拓宽代管代建事务，未来发展前景宽广。

出售显耐性，“保交给”继续抢先

上半年，在经济承压、房企信用风险露出等多重要素冲击下，居民消费反击继续疲软、商场决心缺乏，上半年各城市和房企出售低迷。据国家统计局数据显现，本年1-6月份全国商品住所出售面积下降了26.6%；商品房住所出售金额下降了31.8%。

不过，碧桂园依然多家组织的出售榜单中稳居第一位，上半年完成归属股东权益合同出售合约额1851亿元，权益合同出售面积为2348万平方米。在上半年民企出售整体弱于国企的布景下，出售成果继续领跑职业，也可见企业出售的耐性。

碧桂园的出售成果得益于对商场的精确判别，在部分三四线城市加快项目货量布局，上半年，碧桂园三四线城市出售占比提升了1个百分点至69%。亿翰智库表明，碧桂园布局的更多是长三角、珠三角经济圈的强三四线城市，且这些城市的楼市将在中心城市回暖后快速复苏，下半年出售态势有望进一步好转。

中信证券分析师也指出，低线也有土地款补缴规划要求很低、建安节奏调整灵敏、后期建安开支占总本钱份额大、预售门槛或许较低一级优势。对公司而言，如能以最精益化的规范规划各项目现金流，的确较一二线城市项目更简单紧缩现金开支。

除出售才能外，“交给力”也成为了上半年衡量房企实力的重要规范。受“烂尾楼”频出影响，本年上半年全国上百个楼盘业主掀起“停贷断供潮”，因而房企的“交给力”期望成为了购房者、反击者最为垂青的实力，也成为了职业下半场破局包围的要害。

为确保民生，本年7月底，中央政治局会议明晰，“压实地方政府职责，保交楼、稳民生。”随后，各部分活跃响应，8月12日，银保监会相关负责人也表明，将活跃主动参加合理处理资金硬缺口方案研讨，加强与住建部、央行等部分的协同合作，力促保交楼、稳民生。

作为民营房企中的俊彦，碧桂园在“保交给”方面遥遥抢先，不仅以实际行动实行企业的社会职责、也提振了职业商场决心。

本年上半年，碧桂园累计按期交给1070个批次超25万套房子，掩盖全国30个省份214个城市780个区县，其间165个项目完成了“交给即交证”。

碧桂园总裁莫斌表明，碧桂园有才能亦有实力保交给、确保一切债款刚性兑付，对未来依然充满决心。

现金流富余，融资疏通

2021年下半年以来，部分房企违约和暴雷皆因资金链断裂引起，因而当下，房企现金流是否安全也成为了房企最重要的查核目标之一。

2022年上半年，碧桂园累计完成权益现金回款约为1702.9亿，权益回款率已接连7年回款率坚持90%以上，陈述期内完成运营性现金流净额约52.5亿元，到期末账面可动用现金余额1479.8亿。

在职业下行布景下，碧桂园仍能接连完成净运营现金流为正，这意味着公司不需凭借外部融资，仅经过运营性回款就能掩盖对应的运营性支出，凸显了公司的运营才能。

碧桂园主要把重心放在确保现金流、资产负债表及赢利的平衡上，经过运营性现金流去偿还高本钱、期限短的融资，进一步优化债款结构,财务状况坚持稳健。

到现在，本年内公司已无境外美元优先收据到期，仅腾越两笔可回售公司债算计40亿元人民币。碧桂园方面表明，“公司期望做好了还款方案和组织，并将依据商场状况考虑再融资等组织，进一步调整负债结构。”

从融资端来看，碧桂园是职业界为数不多的可以进行全种类融资的民营房企。本年包含碧桂园在内的一批演示性房企得到了监管支撑，在境外资本商场简直阻滞的状态下，碧桂园发行可转债折合33.68亿人民币；现在正在推动“国家担保”下中票的发行。

上一年下半年至今，碧桂园境内发行公司债及中票算计61亿、供应链ABS及ABN算计87亿。

关于“三道红线”的状况，现在碧桂园仍处在较为健康的黄档，净负债率与现金短债比体现远优于监管要求，除掉预收账款的资产负债率也从2020年中期的81%接连下降至2022年中期的72%。碧桂园总裁莫斌成果会上后退：“碧桂园将在2023年中期之前迫不及待完成从黄档到绿档的调整。”

拓宽赛道，拓荒增加的第二曲线

在安身地产主业的一起，碧桂园也在拓宽新的事务方向。

我国具有世界上最大的修建商场，未来商场需求巨大。国家统计局数据显现，2021年全国修建业总产值29.31万亿元，同比增加11.0%，这意味着我国修建职业蕴含着巨大的商场需求。但修建职业大而不优，面对传统生产方式粗豪、资源糟蹋巨大、劳动人口老龄化严峻等问题。环绕智能制作，国家近年来接连推出一系列政策措施，鼓舞数字化及人工智能在修建职业的使用。

碧桂园活跃响应国家智能制作发展战略，拓荒了科技才智制作系统及上下游产业链等新事务赛道，构成“高科技综合性企业”的明晰打法，顺势而为活跃拓荒增加的第二曲线。

从2022年头起，碧桂园已面向商场接受各类项目的代管代建服务；本年6月，碧桂园成立了科技修建集团，目的面向全职业输出以才智施工为中心的修建供应链才能。

现在，碧桂园已在北虮坦鹪胺锘颂ㄍ瓿煽萍冀ㄔ焯逑凳缘阆钅垦橹ぃ肴灼100个样板工程项目试用阶段，公司将经过全面使用与总结，不断完善系统、迭代更新。接下来，科技制作集团将对内接受集团项目的总包及分包工程，一起大力拓宽外部事务，包含确保房、商品房、政府公建、工业修建、基础设施等工程。