2009年1月，上证指数战战兢兢以上涨9.33％告终。

2009年2月第一个买卖周，上证指数气势如虹上涨9.57％，不过一个买卖周，胜利果实便超越了此前一个月。牛年第一个买卖周，A股一扫“鼠年”的倒霉，总算意气昂扬了一番。

上涨加快一周抵三周

曩昔一周，是上证指数接连第四周上涨，此前三周累计涨幅不过9.33％，尚不及本周的涨幅——本次“牛头”行情真可谓是一周抵三周。

上证指数的涨幅还不足以反响A股商场的强势，一些成份指数的体现更有代表性——代表沪深两市一切流转A股的中证流转指数上涨10.37％，其间代表中小盘股的中证500指数上涨11.42％，代表二线蓝筹股的中证200指数上涨10.44％，代表权重股体现的中证100指数体现稍逊，亦上涨9.9％。

股价翻番个股已超百只

自2008年10月28日见低点1664.93点之后，上证指数迄今累计涨幅不过23.11％。不过个股方面，却是呈现了翻天覆地的改动。

Wind资讯的计算显现，在曩昔60个买卖日中，申万23个一级职业指数中涨幅最大的职业为有色金属，涨幅高达69.22％，其次是信息设备的69.09％和机械设备的68.43％。依据计算，同期涨幅超越60％的职业共有11个，挨近23个职业的一半。而即使是体现最差的三个职业，涨幅亦在25％-30％不等。

个股方面更是精彩，2008年10月28日迄今，涨幅超越100％的个股多达143只，涨幅超越75％的多至410只，若将挑选条件放宽至50％涨幅，那满意条件的个股数量将到达983只，占有全体个股总数的62.77％。

熊牛转机引起争辩

近期商场人气从头聚集以及大批个股的活泼，使得这波“牛头行情”的“性质”再次成为商场争辩的重要论题——此前1664.93点是否如2005年6月的998.23点那样，成为大熊市的底部呢？

提出这样观念，并非毫无依据。若从上证指数月K线图来看，只需本月A股不呈现大幅下挫，那么KDJ目标将呈现金叉。历史上，在20以下的金叉只呈现过两次，一次是2005年998点的底部区域，另一次更早，呈现在1994年325点的底部区域。再从M1的钱银供应量来看，2008年12月M1增速为9.1％，较11月的6.8％呈现较大起伏上升，而此前M1增速自2007年10月见高22.21％后，几乎是掉头直下，这显现出股市资金面正在回暖。在2005年，A股的见底相同伴随着M1增速的提高。

那么，1664.93是否能成为本轮行情的最低点？剖析股票商场，技能面、基本面和微观面缺一不可。上面的两大理由中，KDJ目标归于技能面，而M1钱银供应量反映的则是微观经济层面流动性方面的趋势。可是，若从经济周期，从企业基本面视点来看，则定论恐怕又难以达观。2005年，GDP现已阅历了从2001年增速不到8％向10％区域攀升的阶段，此前很多企业赢利的储藏亦为A股的成绩迸发供给了潜力。但眼下，GDP仍在下降探底的过程中，而企业，尤其是不在经济影响领域内的企业经营相同寸步难行，显着微观经济的周期和企业基本面并不满意一个牛市的基本条件——当然，考虑到股市或许较经济早半年见底，A股要从头走出一轮大行情，未来半年内中国经济开端反弹，上市公司成绩显着回暖将是个必要条件。

紧跟趋势顺势而为

全球闻名财物办理公司GMO在剖析2009年美股时指出：美股开端吸引人，只是在于其过低的价格，而并非来自改进中的基本面。这句话或许相同适用于现在的A股商场。在基本面回暖没有承认之前，出资者将自己定坐落趋势买卖者而非长线持有着恐怕仍是更为保险的挑选，有趋势就紧跟趋势，趋势改动则离场张望，这样做法或许会多一些曲折少抓一些反弹，可是在这个充溢不确定性的大环境下，这或许是更为稳健的一种挑选。