撤销发行人来自当地政府现金流占比不得超越50%约束

上海证券交易所2日音讯，上交所近来进一步修订了对当地融资渠道的鉴别标准，规则陈述期内发行人来自所属当地政府的收入占比不得超越50%。

此前，依据我国证监会的一致布置，上交地点审阅实践中，对由当地政府及其部分直接或直接控股的企业请求发行公司债券，暂按以下标准履行：一是发行人被列入我国银监会当地政府融资渠道名单的，不得发行公司债券；二是发行人归于退出渠道类，或许触及土地开发、政府项目代建等相关事务的，其陈述期来自所属当地政府的收入和现金流占比不得均超越50%，但征集资金用于省级保证房的在外。

审阅实践中，上交所发现部分发行人存在公司管理不标准，政企不分，通过调整管帐处理躲避发行条件的景象，不利于实在防备和化解当地政府债款危险。上交所通过重复证明与审慎评价，对当地融资渠道的鉴别标准进行了修订，详细为：一是将“双50%”调整为“单50%”。即陈述期内，发行人来自所属当地政府的收入占比不得超越50%，撤销现金流占比目标；二是调整目标核算方法。为进步目标合理性，发行人核算政府性收入占比，除了可采纳陈述期内各年度政府性收入占比的管用均匀值外，也可采纳“加权均匀法”（各年度源自当地政府的收入总额/各年度经营收入总额）。

上交所表明，整体来看，此次调整有利于防备当地政府债款危险，进一步标准公司债券商场开展，一起对商场影响规模有限。下一步，上交所将持续秉持法制化、商场化的开展理念，深化贯彻落实国家文件精力，依据商场开展状况与监管实践，及时修订并完善审阅标准，推进债券商场标准开展；一起，支撑商场化运营、财物真实有效的企业以本身信用为根底发行公司债券融资，更好地发挥公司债券在进步直接融资份额、下降企业融资本钱、支撑实体经济开展、助力供应侧结构性变革等方面的效果。