10月10日， 国务院公布了《关于活跃保险下降企业杠杆率的定见》(以下简称降杠杆定见)，其间清晰提及：“鼓舞金融财物办理公司、保险财物办理组织、国有本钱出资运营公司等多种类型施行组织参加展开商场化债转股;支撑银行充分利用现有契合条件的所属组织，或答应请求建立契合规定的新组织展开商场化债转股;鼓舞施行组织引进社会本钱，展开混合一切制，增强本钱实力。”

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“这项方针的公布，关于债转股的企业是实实在在的利好，并且，也有利于保险资金的出场，不扫除未来会有更多的险资举牌事情产生。” 我国社科院经济所王桂虎博士在承受《证券日报》采访时解说。

12家ST类公司负债率超100%

降杠杆定见提及，经过推动吞并重组、完善现代企业制度强化自我束缚、盘活存量财物、优化债款结构、有序展开商场化银行债款转股权、依法破产、展开股权融资，活跃保险下降企业杠杆率，助推供应侧结构性变革，助推国有企业变革深化，助推经济转型晋级和优化布局，为经济长时间继续健康展开夯实根底。

王桂虎对《证券日报》记者解说，这次方针是国务院公布的正式关于债转股的定见，以往的方针更多是征求定见性质的，由此可以看出政府的情绪和决计，这有利于下降企业的债款和杠杆率，对企业的盈余构成有利条件，为经济的健康成长打下根底。

从本钱商场来看，王桂虎以为，这有利于保险资金的出场，不扫除未来会有更多的险资举牌事情产生。

本钱商场雷厉风行，一些债款沉重的上市公司也摩拳擦掌。

数据核算显现，按2016年度A股公司的财政指标核算，现在财物负债率超越100%的共有14家企业，其间，有12家公司归于ST一族。此外，财物负债率在80%以上的还有161家公司。结合曩昔一年的揭露信息可知，这些高负债的企业中，不乏频频重组、出售股权的“故事大王”。

关于上市公司现在的情况，王桂虎介绍，假如财物负债率控制在60%左右是比较安全的，财物负债率越高，就阐明企业经营风险越大。

方针自动为“僵尸公司”划出红线

尽管降杠杆定见的公布为债款沉重的企业供给了减轻负担的新思路，可是，并不是一切的企业都能在方针的春风下取得实质性利好。

一起发布的《关于商场化银行债款转股权的辅导定见》(以下简称辅导定见)则提及，鼓舞面向展开前景杰出但遇到暂时困难的优质企业展开商场化债转股，包含：因职业周期性动摇导致困难但仍有望反转的企业;因高负债而财政负担过重的成长型企业，特别是战略性新兴产业范畴的成长型企业;高负债居于产能过剩职业前列的关键性企业以及联系国家安全的战略性企业。

可是，制止将下列景象的企业作为商场化债转股目标：“扭亏无望、已失掉生计展开前景的‘僵尸企业’;有歹意逃废债行为的企业;债款债款联系杂乱且不清楚的企业;有或许滋长过剩产能扩张和添加库存的企业。”转股债款规模则是“以银行对企业发放贷款构成的债款为主，恰当考虑其他类型债款。转股债款质量类型由债款人、企业和施行组织自主洽谈确认。”

结合监管部门此前出台的重组新规等方针可知，关于一些“僵尸公司”公司而言，方针的“春风”能否享受到，仍是未知数。