上星期五，美联储主席耶伦和副主席Fischer在Jackson Hole大会上的讲话令美国加息预期逐步升温，势必将涉及全球经济。此前1994-1995年的加息曾助推亚洲金融危机，加快了香港、日本、韩国和泰国房地产商场泡沫幻灭。而关于我国久喊未破的楼市泡沫，美国加息是否会成为山崖边的推手呢？

兴业证券阎常铭团队研讨标明，因为我国对本钱账户长时间施行较为严厉的控制，本钱外流途径不疏通，历史上的美国历轮加息对我国房地产商场根本没有形成影响；在我国仍施行较严本钱控制的前提下，美国加息对我国房地产商场影响依然较小。

关于本钱控制严厉的国家（区域） 美国加息影响有限

兴业证券指出，以1991-1998年加强本钱控制的智利为例，采纳及时、合理的本钱控制的国家，其房地产职业受美国加息影响很小，成功地避免了美国加息引发的金融危机和房地产泡沫的急剧幻灭。（在上世纪90年代，不同于很多拉美国家和东亚国家对本钱账户施行铺开，智利、哥伦比亚等国家经过施行保护性的本钱账户控制，约束不合理的本钱流入。）

就我国而言，因为我国本钱账户的严厉控制，美国加息对我国房地产商场的影响十分弱小，对销量和价格的影响并不大。

我国房地产商场的开展更多仍是遭到国内货币方针、地产职业信贷、限购方针以及职业本身开展规律等要素的影响。

关于本钱账户敞开程度较高的国家（区域） 美国加息负面冲击较大

兴业证券研讨标明，关于本钱账户敞开时间较早、敞开程度较高的国家或区域，如香港、日本，美国最近30年的4次加息都不同程度地形成了其国内或区域内房地产价格与销量增速的下滑，或泡沫幻灭。

尤其是20世纪80年代末的加息，导致了韩国和我国台湾房地产商场泡沫幻灭；1994-1995年的加息推进亚洲金融危机，形成了香港、日本、韩国、泰国和台湾房地产商场泡沫的幻灭。

以香港为例 香港长时间以来施行本钱自在活动的方针，汇率盯住美元，因而受美国经济方针影响较大。美国近3轮加息都不同程度形成了香港房地产价格和销量增速的下滑。尤其是2004.5-2006.5的最近这轮加息对香港楼市形成了显着的负面冲击。