禾丰转债，对应股票603609禾丰股份，发行规划15亿元，债券评级AA。

4月21日：短线大盘盘中还将惯性回落 3141

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转债信息

转债称号：禾丰转债

对应股票：禾丰股份

主营事务大类职业：农林牧渔

主营事务细分类职业：饲料

净资产：64.64亿(2021三季报净资产高于15亿)

质押率：11.19%

实践操控人：金卫东(算计持股占比18.9%)

发行规划：15亿(体量大)

个股代码：603609

申购代码：754609

债券代码：113647

正股剖析

禾丰股份主营事务是饲料与肉禽，以及生猪饲养。上一年公司饲料事务整体平稳且受原材影响较小，且未来市占率有望进一步提高。而肉禽与生猪价格仍在低位，估量一季度成绩被肉禽与生猪事务连累，需等候回转开释成绩弹性较大，具有周期性。

禾丰股份首要事务包含饲料、肉禽和生猪饲养，其间饲料事务占到营收和毛利的六成左右。公司营收同比增速近两年在30%左右，较前几年15%左右的增速显着提高。出售毛利率和净利率于2019年别离到达11.2%、8.4%的高点后继续下滑到三季报的5.8%、-0.1%;净资产收益率2019年到达21%的高点后回落到2020年的18.3%。

净利润增速动摇很大，近三年及本年三季度同比别离为20.9%、147.6%、-9.3%和-102.7%。公司资产负债率约32%，整体债款压力较轻，货币资金占总资产比重下降约10%，存货占比根本在20%上下动摇。大股东股权质押份额约三成。

禾丰股份价格在9.5元左右，处于近两年的低位;对应PE为78.7倍，近两年的高位;对应PB为1.4倍，近两年的低位，股价的安全边沿一般。

申购主张

本年年报我估量公司成绩应该欠好看，可是2022年一季度陈述，我估量成绩会呈现同比大幅上涨，并且鉴于现在形势抵触状况，个人认为饲料价格会在一段时间在高位徜徉，便是这个转债体量比较大，所以我预估上市价格应该不会太张狂，究竟体量大欠好拉升(以上主张仅供参考)。