交建转债(128132)对应正股新疆交建(002941)，转股价格：18.57元，信誉评级：AA，发行总额：8.50亿。申购代码：072941，申购时刻：9月15日(周二)，破发危险较小，主张申购。

9月11日：A 股商场牛市必要性建立 中长期

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转债条款

1、评级：AA

2、规划：8.5亿(规划较小)

3、无担保

4、利率：第一年0.4%;第二年0.6%;第三年1.0%;第四年：1.5%;第五年1.8%，第六年10.0%(含最终一年2.0%)，总计15.3%(票息低)

5、下修条款：10/30~85%(较宽松)

6、强制换回：15/30~130%(一般)

7、有条件回售：2~30~70%(一般)

8、申购代码：072941

9、配售代码：082941 每股配售1.3178元面值转债

10、当前转股价值：92.89

11、职业对标：浙江交科

12、所属板块：中小板

正股质地

交建转债对应的正股是新疆交建，2018年深交所上市，主营事务从公司姓名上就能猜出一二，主要是公路、桥梁、地道、市政工程等基础设施的施工、勘测规划与实验检测，以及路桥工程施工主资料交易，是新疆规划最大、资质等级最高的公路施工企业之一。

作为新疆国资委部属的当地国有企业，公司在新疆具有得天独厚的优势，参加了新疆近些年绝大部分高速公路、国道省道项目、大批县乡路途及国防公路的建造，公司70%以上营收都来自新疆本地，具有显着的地域性。不过，近些年公司逐渐向西藏、四川、青海、贵州等地拓宽，一起在乌克兰、喀麦隆、塔吉克斯坦、蒙古等少量国家也有事务。

2019年营收59.5亿，同比增加11.2%;净利润1.86亿，同比下降47.3%。本年上半年，营收18.7亿，同比增加14.4%;净利润0.98亿，同比增加1437.8%，净利润暴增的原因是本年上半年公司应收账款清收、前期欠款回款所造成的。

申购主张

正股方面，路桥类的股票体现差强人意，但好的方面在于公司所在区域为新疆，比较东部沿海区域的基建，新疆等中西部区域还算是可干的活许多，那儿的基建商场仍是有很大的空间。

转债条款方面， 票息低，下修条款较宽松，路桥类转债这段时刻也和园林类转债一眼，不受商场待见，但仍是值得申购，在这种转债商场氛围下，无非是吃肉仍是喝汤的差异罢了。我会申购。